四季度小麥受利多支撐價格或偏強運行

來源：中華糧網

三季度受需求面利好提振，小麥價格快速上漲後區間震盪。四季度供應面利多因素凸顯，小麥價格仍存一定上漲預期。

8月份需求面利好支撐，提振三季度小麥價格重心

2023年新季小麥品質分化，從年度供需格局看，標準品小麥市場供需略顯緊，持糧主體看漲惜售情緒較強。但三季度畢竟屬於小麥集中售糧期，市場貨源整體充足，其中，7月制粉需求季節性低迷、9月制粉需求旺後轉淡，市場供需整體呈現僵持狀態，價格多維持盤整。8月份麪粉經銷商備貨積極，制粉需求階段性增加，支撐小麥價格快速上漲。截至三季度末（9月28日），主產區小麥均價3040.91元/噸，較6月30日均價累計上漲9.06%，其中8月31日均價3022.73元/噸，單月貢獻了8.24%的漲幅。

四季度供應面因素顯利好，小麥價格重心仍存一定上漲空間

從整體市場供應看，據卓創資訊數據監測，截至9月底，主產五省小麥售糧進度普遍過半，河南、山東、河北、安徽、江蘇售糧進度分別爲59%、55%、54%、60%、56%，較去年同期相比普遍偏快1-4個百分點。疊加本季小麥總產量及標準品佔比同比均降，四季度市場質優糧源供應量整體或保持略緊狀態。

從階段性市場供應看，10月份是秋收秋播關鍵時期，種植戶售糧積極性維持低位，糧商購銷重心預計轉向玉米等秋糧作物，小麥市場交易活躍度或維持較低水平，市場供應量階段性不足。11月起小麥基層購銷活動緩慢恢復，但經過五個多月的持續消耗，市場餘糧減少，部分種植戶及糧商或留待春節前出貨，預計11-12月市場有效供應量難有明顯回升。

從下游需求來看，制粉需求方面，四季度氣溫下降，屬於麪食消費傳統旺季，麪粉經銷商雙節前提前備貨後，後續或多維持按需滾動補庫操作，麪粉企業剛需採購小麥，但或暫難有階段性集中需求，且加工利潤不足，同樣限制開工積極性。飼用需求方面，新季玉米集中上市，小麥替代優勢不足，飼料企業對高價小麥詢採積極性或維持偏低水平。