來源：長江商報

爲優化產品結構，三棵樹（603737.SH）擬再投巨資擴產。

10月13日晚間，三棵樹發佈公告，公司擬在濮陽工業園區投建塗料生產及配套建設項目，預計項目總投資金額爲13.86億元。

三棵樹表示，公司本次對外投資旨在優化公司產品結構，豐富公司生產線佈局，提高公司產品的市場佔有率。

長江商報記者注意到，三棵樹是國內領先的塗料品牌，2016年上市後，受益房地產行業快速發展，公司營收淨利在2021年前實現五連增，然而，隨着房地產行業進入下行週期，三棵樹在2021年曾鉅虧4.17億元，不過，公司積極轉型，優化渠道及產品結構，在2022年實現扭虧。

10月13日，三棵樹發佈2023年三季報，根據公告，2023年前三季公司實現營收爲94.1億元，同比增長18.42%；實現淨利潤5.55億元，同比增長84.44%。

擬投13.86億擴產

公開資料顯示，三棵樹於2003年在福建莆田成立，公司主營業務爲建築塗料（牆面塗料）、木器塗料及保溫一體化板、防水材料、地坪材料、基輔材的研發、生產和銷售。經過多年發展，公司已經從單一的塗料供應商成長爲一家提供“塗料、防水、保溫、地坪、基材、施工”六位一體化解決方案的綜合服務供應商。

如今，爲了優化公司產品結構，豐富公司的生產線佈局，10月13日晚間，三棵樹發佈公告，公司擬在濮陽工業園區投建塗料生產及配套建設項目，預計項目總投資金額爲13.86億元。

其中，項目固定資產投資7.64億元（2.32億元來源於公司自有資金，其餘5.32億元來源於銀行長期借款），項目流動資金投資6.22億元（1.86億元來源於企業自有資金作爲鋪底流動資金投資，其餘4.35億元來源於銀行短期貸款）。

根據公告，項目預計產能乳膠漆15萬噸/年、真石質感漆30萬噸/年、多彩漆1.5萬噸/年、罩面漆1萬噸/年、防水輔料（防水粉料/液料、界面劑等）5萬噸/年、膩子粉（含瓷磚膠）30萬噸/年、防水卷材2500萬平方米/年、非固化瀝青塗料1.2萬噸/年、制罐3000萬個/年。

早在2020年9月1日，三棵樹曾與河南省濮陽市人民政府簽署了《投資協議書》。公司計劃投資13億元—18億元在河南濮陽工業園區新建新型建材（含塗料、保溫、防水等）生產及配套項目。

三棵樹當時表示，此次在濮陽市註冊具有獨立法人資格的企業，並在濮陽工業園區新建本項目，旨在充分利用其交通區位優勢，更好地整合當地營銷資源，以期進一步拓展公司在華中地區的市場，提高公司產品在該地區的覆蓋率和市場佔有率，同時完善公司的戰略佈局和產能佈局，促進產能分佈的持續優化，以滿足客戶多元化的產品需求和全國性的供貨要求。

長江商報記者注意到，截至2023年三季度末，三棵樹賬面資金18.25億元，短期借款16.36億元，一年內到期的非流動負債7.09億元，資產負債率79.98%，有一定債務壓力。不過，三棵樹表示，本次項目總投資金額中，公司自有性質資金出資額爲4.18億元，銀行貸款9.67億元。

連續三季度營收淨利雙增

2016年6月，三棵樹在上交所主板成功上市，成爲“中國民營塗料第一股”，受益於當時房地產行業的快速發展，三棵樹業績表現良好。

財務數據顯示，2016年—2020年，公司營收分別爲19.48億元、26.19億元、35.84億元、59.72億元、82億元；淨利潤分爲1.34億元、1.76億元、2.23億元、4.06億元、5.02億元。營收淨利均呈現出增長趨勢。

然而，隨着房地產行業進入下行週期，三棵樹也不可避免地受到影響。財務數據顯示，公司2021年實現營業收入首超百億，達114.3億元，同比增長39.37%；但淨利潤虧損4.17億元，同比下滑183.08%。

不過，自2022年以來，三棵樹盈利能力改善。財報顯示，2022年，公司實現營業收入爲113.4億元，同比微降0.79%；對應的淨利潤和扣非淨利潤分別爲3.3億元、2.22億元，成功扭虧爲盈，同比分別大幅增長179.04%、139.43%。

2023年以來，三棵樹堅持渠道爲王和總成本領先的戰略，優化產品結構，降本增效，疊加原材料價格下降等因素，產品毛利率同比顯著提高，促使營業收入及利潤顯著增長。

根據三棵樹發佈的2023年三季報，2023年前三季公司實現營收爲94.1億元，同比增長18.42%；實現淨利潤5.55億元，同比增長84.44%。

分季度來看，2023年一季度至三季度，公司分別實現營收20.53億元、36.83億元、36.74億元，同比分別增長20.92%、22.39%、13.41%；淨利潤分別爲2642萬元、2.84億元、2.44億元，同比分別增長168.2%、111.09%、19.13%。

值得一提的是，目前，三棵樹還積極進行渠道轉型，持續完善多渠道結構。零售端，公司推出家居賣場體驗店、藝術塗料體驗店等模式；公司在穩固三、四線市場基礎上向一、二線城市和鄉村市場滲透；公司還搭建了線上全渠道覆蓋體系。

隨着產品及渠道結構優化，三棵樹盈利能力也大幅提高，2023年三季度，公司毛利率增至31.33%。