貝萊德的策略師們認爲，儘管利率將保持在較高水平，但最近國債收益率的急劇上升可能有些過於迅猛。

這家資產管理公司在週一發佈的每週研究報告中表示：“我們在戰術上對長期國債持中性立場，因爲市場對高利率政策的預期已經較高，但從戰略角度來看，我們依然維持低配置。美國10年期國債收益率創下16年來的新高，表明已經經歷了重大的調整，但我們認爲這一過程還沒有結束。”

自2020年底以來，貝萊德一直持有較低配置的長期美國國債，因爲它們提供的保護有限，不能有效對抗持續的通貨膨脹和不斷攀升的債務水平。隨着美聯儲加息週期接近高峯，策略師們預計投資者將尋求更多的債券風險補償，並在長期戰略視角下保持低配置。

最近幾個月，國債收益率的大幅上升是因爲市場普遍預計美聯儲將維持較高的利率至2024年。政府需要籌措赤字，這導致了10年期收益率接近4.90%，並將30年期收益率提升至5%以上，而上週的拍賣需求不佳。

貝萊德表示：“我們現在認爲國債收益率未來可能會雙向波動。”

本月早些時候，貝萊德仍然建議在未來6至12個月內持有較低配置的長期國債，但最近的收益率上升促使他們解除了對美國期限的長期低配置。貝萊德全球首席投資策略師Wei Li在週一接受媒體採訪時表示：“儘管期限溢價仍然有一些上升的空間，但利率的重新定價已經發生了很大變化。”

此外，貝萊德預計，“期限溢價的增加可能成爲未來更高收益率的推動因素”，並且“10年期收益率可能在更長時間內達到5%或更高水平”。

避險需求在一定程度上穩定了市場，國債正在經歷有史以來第三年的年度虧損。

目前，貝萊德指出，市場中的收益水平變得更加雙向，波動性增加，這反映出“政策制定者正在評估金融狀況”，並且“隨着時間的推移，加息帶來的進一步導致經濟損害將變得更加明顯”。

貝萊德表示，如果經濟活動疲軟，政府可能會採取通貨膨脹政策，以避免通貨膨脹政策對經濟造成傷害，即通過這些政策來刺激經濟增長，從而抵消通貨膨脹政策可能帶來的負面影響。目前，他們“仍然認爲美聯儲會繼續採取緊縮政策來抵制通貨膨脹壓力”。