荷兰国际集团称，定向长期再融资操作（TLTRO）的最后一批将于2024年到期，现有的流动性缓冲很可能被用于吸收进一步的TLTRO流失。他们认为，银行债券发行增加的风险更高，尤其是意大利和德国的银行。金融业高级策略师Suvi Platerink Kosonen表示，预计银行将继续部分耗尽其仍然庞大的流动性缓冲，以赎回其未偿还的TLTRO贷款，部分贷款可能会在债券市场进行再融资，以获得期限更长的资金。荷兰国际还预计，大部分TLTRO的偿还将在意大利及德国进行，因此，这些国家的银行更可能在债券市场上保持活跃，为TLTRO到期做准备。