金吾財訊 | 交銀國際發研報指，10月17日，百度(09888)舉辦世界大會2023，發佈文心大模型4.0，在理解、生成、邏輯和記憶4大核心能力方面顯著提升，以及首個生成式商業智能產品百度GBI，並介紹基於文心一言重構的搜索、如流、地圖、文庫、網盤等AI原生應用。

打造大模型生態系統：1)算力層：GPU算力管理穩定性和效率領跑行業，有效訓練時間佔比96%。2)大模型層：42個第三方主流大模型入駐。3)應用層：推出AI原生應用開發工作臺“千帆”和插件開發平臺“靈境矩陣”；面向企業客戶進行一站式交易的千帆AI原生應用商店上線。

該行認爲，文心大模型對百度產品的重構和對收入的潛在拉動作用確定性強，預計2023/24年核心收入增速13%/11%。維持目標價170美元/165港元，對應2024年16倍市盈率，維持買入評級。風險：大模型推進進度慢於預期。