Q&A Q：從三年的維度來看，公司的增長趨勢如何？

A：從三年的維度來看，整個收入端的增速會出現拐點向上的趨勢，因爲隨着定點的大單車價值的這些項目的逐步量產，整個收入增速一定會迎來一個拐點向上的。整個利潤率後面隨着整個規模優勢的凸顯，苗頭陸陸續續也能夠看得到，所以從三年的維度，我們是能夠看得到這樣的一個趨勢，公司也是值得去投資的。

Q：公司業務的發展情況如何？

A：公司最開始成立的時候，是做這個研發服務、測試外包的業務爲主的。創業初期主要是給發動機做仿真測試等業務。由於公司想做一些產品化的東西來實現穩定可持續增長的業務，所以公司會做一些像汽車電子相關的研發服務，開發出很多汽車電子產品，包括車身、舒適、動力、底盤、智能駕駛等方面的產品，並將它們整合成一個系統的解決方案。

Q："經緯恆潤"的業務種類有哪些？哪些業務是公司主要聚焦的？

A：公司的業務包括電子產品和高等級正駕駛解決方案。其中，車身以及車身電子是公司主要聚焦且產量比較大的領域。此外，公司還在網聯和自駕的產品方向開始聚焦，逐步提升單次價值和集成能力。

Q："經緯恆潤"的研發投入如何？講一下公司的核心競爭力。

A：公司一直以來的研發費用率處於行業最高水平，甚至高於以軟件開發爲主的中國創達。管理層、核心研發人員和基礎設施都擁有優秀的人才，人才是公司重要的核心競爭力之一。

Q：爲什麼"經緯恆潤"的業務種類很多？是否能夠聚焦？

A：由於公司起家的業務關係密切，因此業務多樣化。隨着發展，公司逐漸形成了多產品聚焦和產值提升的能力。在電動智能化趨勢下，做多產品的能夠進行融合和集成的玩傢俱有明顯的優勢。

Q："經緯恆潤"的利潤率和規模效應如何？

A：由於公司的研發投入較大，且產品系列較多，初期生產製造都是外包的，因此規模效應並不明顯。隨着研發投入的規模效應逐步顯現以及各應用領域的收入規模逐步增加，利潤率將會有明顯提升。

Q："經緯恆潤"的未來趨勢如何？公司如何受益於整個行業趨勢變化？

A：公司將受益於電動智能化帶來的產品升級和集成化程度的提升，以及對軟件開發實力的持續要求提升。電動智能化和整個汽車電子需求的提升將帶來需求向好的趨勢。尤其是新的集成化的預控制器領域，全球競爭格局將迎來新一輪的洗牌。未來，公司將會迎來收入增速和淨利率水平雙升的趨勢。

Q：國內汽車電子市場份額被海外公司壟斷，金融恆潤在這個行業有哪些優勢？

A：國內汽車電子市場份額被海外公司壟斷，但在電動智能化驅動的行業變革趨勢下，金融恆潤作爲國內純粹本土的一個龍頭，在汽車電子上有崛起的機會。金融恆潤給整個行業帶來的優勢主要是其軟件開發服務的能力。在整車廠希望實現軟硬件解耦合分離，進行全面OTA升級的背景下，金融恆潤擁有較強的技術實力和對底層軟件及算法軟件的開發能力以及L4級別自動駕駛的整體解決方案。尤其在智能汽車成爲新的智能移動終端之後，其軟件應用將得到拓展，這爲金融恆潤開發上層應用和算法軟件提供了更多的發展空間。

Q：在自動駕駛方面，金融恆潤和摩拜的技術路徑如何選擇？

A：摩拜在高端市場推出了IQ6自動駕駛技術，目前國內綁定摩拜的玩家只有金融恆潤，金融恆潤也將在自動駕駛方面佈局，其技術實力主要集中在軟件開發服務方面。目前市場上，先發優勢被德賽佔據，金融恆潤作爲後發者，選擇MV的技術路徑或重新切MV的技術路徑對其來說難度不大，但它已經失去了先發優勢。無論選擇哪種技術路徑，金融恆潤在高端市場上的狀態不會變得更差，仍然有機會。

Q：公司在中低端市場的表現如何？

A：公司在中低端市場的表現較好，目前中低端的自動駕駛的滲透率基本上已經來到了百分之三四十左右的水平，而高端的滲透率基本上還在個位數左右的滲透率的水平。中低端市場本身的滲透率相對來說是比較高的，公司還在持續的搶佔像博士海外的探望的市場份額。摩拜公司可以去搶博士，大陸他們的外資的市場份額，同時他也開始自研像TDs的解決方案。

Q：公司的自動駕駛技術實力和解決方案交付能力如何？

A：公司的自動駕駛技術實力很強，從整個自動駕駛、從底層的軟件中間件的開發到上層的應用和算法，包括預控器的開發、大計算大戰略平臺的開發，公司都有這樣的一個佈局；技術實力上能夠看到，並且還有整個系統解決方案的交付能力，並且已經有相關的示範的港口的項目的落地。

Q：公司未來的成長點主要在哪裏？

A：公司的成長點主要在原有產品的升級帶來單體價值量的提升，還有新產品帶來的增量。新產品增量比較大的第一個就是is的產品，愛納斯的這樣一個產品，包括我們說的摩拜的IP6的可以值得期待的這樣一個產品。在這裏面公司還能夠提到的一點就是公司的傳感器，因爲你可以做到預控器，整個傳感器配套銷售相對來說會比較容易。包除了視力成交好很多，其實公司的攝像頭毫米波高精度定位，dms這些產品其實相對來說都是具備的，所以我們能夠看到跟自駕相關的所有的產品公司都有這樣的產品的一個能力，所以未來如果說整個解決方案走向集成，而且走向平臺公司產品佈局的能力是非常有優勢的。

Q：公司的核心業務是什麼？如何提升市場份額？

A：公司的核心業務是車身控制、智能控制和底盤控制。其中，在整合過程中，公司的分區控制器領先於海外廠商，並已陸續開始裝車並提升了單車價值量。隨着分區控制器的推出，公司有機會直接與合資和外資廠商進行合作。底盤控制逐步轉向電子駐車監控系統，並開始集成化走向集成控制器的方向。此外，公司還擁有一個全球供應的智能座艙業務，該業務有較大的市場規模和較快的滲透率提升速度，已經成立了座艙的事業部並有多個產品逐步進入量產階段。

Q：公司新開拓的業務有哪些？是否能帶來收入增長？

A：公司新開拓的業務主要包括倉儲業務和智能座艙業務。倉儲業務是一個成熟且快速發展的領域，公司已經成立了座艙事業部，並已經推出了相關產品並拿到了定點，因此智能座艙業務是一個具有較大增量的業務。上半年，座艙業務的收入佔公司整體收入的比例已經接近10%。因此，這些新開拓的業務將會帶來收入的快速增長。

Q：公司如何在技術研發和產品佈局方面提升收入增長？

A：公司在5大域的技術研發和產品佈局方面展現出很好的能力，這將成爲收入增長的重要來源。汽車電子業務是公司未來核心業務的來源，而其單車價值潛力有接近10倍的提升空間。此外，公司還可以提供研發服務，滿足行業對軟件開發服務和模擬仿真測試服務的需求。此外，公司還在開拓電子架構升級、流程優化和高等級自動駕駛的業務，這些都將爲收入增長提供機會。

Q：公司對未來三年的業務增速預期如何？收入增長的來源主要是哪些？

A：公司對未來三年的業務增速預期比較高，認爲商業化落地的時間點已經快到了。汽車電子業務、研發服務和高等級智能駕駛業務是公司的三大業務板塊，它們之間形成了良好的循環和相互支持。研發服務能夠引領公司瞭解行業最新動態，從而幫助汽車電子產品升級、開發和獲取量產項目。汽車電子產品的落地也能幫助公司開發更好的高等級自然價值的整體解決方案。因此，這些業務將是公司未來收入增長的主要來源。

Q：公司的業務佈局是否合理並能與整個行業發展趨勢順應？

A：經緯恆潤的業務佈局看似亂，但實際上是非常合理的，並形成了一個良性循環。公司的三大技術是從最開始的研發服務衍生出來的，形成了三位一體的良好協同。這樣的技術佈局與整個行業發展趨勢非常順應。

Q：公司能否將技術研發能力真正轉化爲變現能力？

A：經緯恆潤是一個有大機會的公司。目前判斷非常有機會實現技術研發能力的真正變現。公司的第一步產品已經開始量產落地，後續將重點跟蹤大規模放量的情況。雖然過程中可能會遇到曲折，但是整體大方向肯定是沒有問題的。因此，建議重點關注經緯恆潤，並且認爲公司的投資價值被嚴重低估，相對於現有的其他公司，它的價值被嚴重低估。

Q：公司公司的價值是否被嚴重低估？

A：經緯恆潤的整體價值被嚴重低估，相對於其他公司，尤其是現有的公司，它的價值被低估得很嚴重。因此，我們建議非常重視公司的投資價值。