來源：長江商報

“寧王”寧德時代（3007500.SZ）穩居全球動力電池之王寶座。

10月19日晚間，寧德時代披露的三季度報告顯示，前三季度，公司實現的營業收入接近3000億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）超過300億元，與上年同期相比，均表現爲高速增長。

前九個月，寧德時代電池銷量270GWh左右，繼續保持強勁，全球市場份額繼續穩居第一。雖經多次擴產，目前，公司產能率達到70%左右，在行業內處於較高水平。

寧德時代的多個指標顯示爲健康。截至今年9月末，公司存貨餘額488.84億元，庫存維持在較低狀態。貨幣資金2337.60億元，短期債務160億元左右，現金儲備充裕。

備受關注的是，寧德時代繼續加快技術創新迭代及工藝提升，前三季度研發投入約爲149億元。公司發佈的神行超充電池“充電10分鐘，續航400公里”，將在年底量產。

單季淨利再超百億

單季盈利超百億，寧德時代的盈利能力可見一斑。

根據三季度報告，今年前三季度，寧德時代實現營業收入2946.77億元，同比增長40.10%，淨利潤、扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）分別爲311.45億元、269.81億元，同比增長77.05%、68.23%，均爲高速增長。

分季度看，今年一、二、三季度，公司實現的營業收入分別爲890.38億元、1002.08億元、1054.31億元，同比增長82.91%、55.86%、8.28%。對應的淨利潤爲98.22億元、108.95億元、104.28億元，同比增長55.97%、63.22%、10.66%。

二、三季度，營業收入均超千億，淨利潤均超百億，足見寧德時代的盈利能力之強。

不過，單純從數據看，與二季度相比，三季度的營業收入稍高，但淨利潤反而少4.67億元。且營業收入和淨利潤的同比增速均低於二季度。

增速較二季度明顯放緩，主要是上年基數較高，這並不影響市場對寧德時代三季度盈利能力較強的判斷。至於三季度的淨利潤低於二季度，則是有原因的。

三季度，公司資產減值（含資產及信用）14.15億元，較二季度的9.66億元增加4.49億元。前三季度，公司資產減值合計爲30.96億元，遠高於上年同期的14.25億元。

爲何今年前三季度的資產減值大幅增長？是否合理？

寧德時代解釋，隨着超級拉線的投產，效率大幅提升，對於效率較低的老線，公司根據會計準則要求，結合市場狀況，謹慎對固定資產可收回金額低於賬面價值的部分計提減值。

根據公司解釋，是因爲技術革新、工藝改進，先進製造產線替代，淘汰舊的生產線。

此外，寧德時代對車企進行了讓利。

根據寧德時代方面的說法，考慮到目前車企端有較大的競爭壓力，出於支持客戶發展、深化客戶合作關係的考量，公司第三季度在動力電池端對車企客戶有一些返利安排，體現爲對收入的衝減，相應對利潤產生影響。

動力電池成本佔新能源汽車總成本的比例較高，曾有車企抱怨“替寧德時代打工”。

三季度，寧德時代還出現了匯兌損失。公司解釋，海外佈局擴張較快，海外結算幣種有美元和歐元等，2023 年外匯波動幅度較大。公司已開展外匯套期保值業務，一定程度降低外匯大幅波動對公司經營活動的影響。

綜上所述，儘管三季度受到了諸多因素擾動，但淨利潤仍超百億，說明其盈利能力較爲穩定。

經營現金流527億翻倍增長

九個月盈利超300億元，源於寧德時代動力電池等熱銷。

半年報顯示 ，今年上半年，寧德時代的電池銷量超 170GWh，動力電池和儲能電池的銷量比例約爲 8：2。

在最新披露的投資者關係活動記錄表中，寧德時代方面表示，三季度的電池銷量近 100 Gwh，環比二季度有增長，儲能電池佔比接近 20%。那麼，前三季度，公司電池銷量達到170 Gwh。

寧德時代稱，今年1-8月，公司全球市場份額穩定、持續排名第一，受益於前期海外客戶定點陸續交付，公司海外市場份額穩定增長。

根據 SNE 數據，2023 年 1-8 月，寧德時代海外動力電池使用量市佔率達 27.7%，比去年同期提升 6.9 個百分點。其中，歐洲市場正快速突破， 其1-8 月歐洲動力電池市佔率達34.9%，同比大幅提升 8.1 個百分點。此外，中美歐以外地區動力電池市佔率達 27.2%，同比大幅提升 9.8 個百分點，排名第一。

9月份，全球動力電池裝機量54.7GWh，寧德時代裝機量19.9GWh，環比上漲10.6%，依然穩居冠軍寶座。

綜合上述數據，今年前九月，寧德時代的電池全球市佔率繼續穩居第一。

寧德時代的其他指標繼續向好。截至9月末，公司存貨餘額爲488.84億元，與6月末的489.10億元基本持平，與去年同期的790.25億元猛減301.41億元。目前，公司庫存維持在較低狀態。公司表示，鑑於原材料和電池價格都有所下降，電池庫存量有所提升，主要是考慮到四季度需求環比三季度有提升，爲四季度做了一些備貨。

今年前三季度，公司經營現金流526.54億元，較去年同期的259.68億元翻了一倍多。今年9月末，公司貨幣資金高達2337.60億元，對應的長短期債務爲1210.97億元，其中，短期債務爲159.86億元。

貨幣資金較債務總額多1126.63億元，足見寧德時代現金儲備充裕。

電池是技術密集型產品，在研發方面，寧德時代的投入持續增加。2021年、2022年，公司研發投入爲76.91億元、115.10億元，今年前三季度的研發投入爲148.76億元，已經超過2022年全年，同比增長逾40%。

今年，寧德時代發佈了全球首款採用磷酸鐵鋰 4C 神行超充電池，實現超快充、長續航和高安全兼得，可實現“充電 10 分鐘，續航 400 公里”，將在今年底量產、明年一季度裝車。

目前，已有多家客戶表達了合作意向，阿維塔、奇瑞等已官方宣佈將配套搭載神行超充電池。