智通財經APP獲悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)將於10 月 24 日美股盤後（北京時間11月25日清晨）公佈 2023 年第三季度財報。市場預期谷歌Q3營收爲757.8億美元，預計同比將增長10%；預期每股收益爲1.45美元，預計同比將增長36%。

營收增長重回兩位數

以分析師的平均共識估計爲參考點，它表明谷歌的收入預計將比2022年同期增長近10%，使谷歌的收入增長几乎再次回到兩位數的水平。

值得注意的是，在經歷了12至14個月的下降之後，分析師對Alphabet營收的修正已逐漸開始再次呈上升趨勢，這表明市場情緒終於開始增強。

搜索業務和YouTube仍有上升空間

谷歌的搜索廣告業務正在加速增長。具體來說，搜索和YouTube廣告在第三季度的宏觀環境似乎穩定，略好於第二季度。這一點，加上有利的同比比較，預計將推動第三季度接近兩位數的同比增長率，並可能延續到第四季度。

其次，YouTube在第三季度的表現也很不錯。根據Evercore的數據，與各自的2022年基準相比，YouTubeDAU和DAU參與度都出現了大幅上升。

具體來說，YouTube的用戶粘性同比增長了4%，而YouTube的日活躍用戶同比增長了7%，環比增長了1%，現在突破了20億日活躍用戶的里程碑。此外，據估計，在8月份，YouTube佔美國電視總觀看時間的9%，鞏固了其在CTV上領先的流媒體視頻頻道的地位。也就是說，YouTube的收視率比估值接近2000億美元的奈飛高出一個百分點。

第三，當然還有云增長和新一代人工智能的推動。儘管谷歌的雲業務與前幾個季度一樣出現減速(預計同比增長26-27%)，但25%左右的增長對該集團的整體營線擴張速度仍然非常有幫助。此外，投資者還應該考慮到谷歌的雲業務現在是盈利；因此，投資者更感興趣的是看到盈利能力的年增長率是如何上升的，而不是估計收入是增長25%還是29%。

在財報會議上，分析師有興趣瞭解谷歌雲在Duet AI和Vertex AI商業化方面的進展，以及這將如何推動第四季度和2024年初的增長和利潤。在這樣的背景下，生成AI對谷歌搜索和其他業務的影響仍然是一個爭論的話題，主要集中在Gemini的發佈時間上。毋庸置疑，增強對Gemini的信心可以幫助谷歌縮小與OpenAI和微軟等競爭對手之間的差距，這對該公司的股價將是一個積極的發展。

資本支出和不利判決影響

隨着谷歌正在打造通用AI產品，預計該公司將引導投資者加大資本支出。對於第三季度，投資者應該爲谷歌公佈的資本支出超過100億美元做好準備，這將反映出同比增長超過30%。對於第四季度和2024財年的資本支出投資，預計谷歌管理層不會給出準確的數字。

谷歌的資本支出投資非常重要，因爲資本支出的增加將影響該公司用於股票回購的能力和意願——這是第三季值得關注的另一個話題。預計第三季度將有150億美元的股票回購，與第二季度持平。低於這個數字的一切都將令人失望，尤其是在收入和利潤增長加速的情況下。

最後，美國司法部正在審判谷歌與搜索分銷夥伴的商業協議。在第三季度的電話會議上，期待管理層對審判的看法以及到目前爲止判決的可能影響有一些指導意見。