金吾財訊 | 國海證券發研報指，預計騰訊控股(00700)2023Q3實現營業收入1557億元(YoY+11%,QoQ+4%)，其中增值服務774億元（ YoY+6%,QoQ+4%)，在線廣告業務264億元（YoY+23%,QoQ+5%)，金融科技和企業服務510億元(YoY+14%，QoQ+5%)。預計銷售費用率6.0%，一般及行政費用率17.0%；NON-IFRS歸母淨利潤410億元，同比增長27%，環比增長9%；毛利率44%、NON-IFRS經營利潤率29%、NON-IFRS歸母淨利率26%。（均爲人民幣貨幣單位）

該行指，考慮公司視頻號廣告及微信小遊戲等高毛利業務持續擴張以及雲業務企穩，該行小幅上調盈利預期，預計公司FY2023-2025年營收分別爲6168/6855/7593億元，Non-IFRS歸母淨利爲1488/1794/2091億元，對應Non-IFRSEPS爲15.62/18.83/21.95元，對應PE分別爲17/14/12X，根據SOTP估值方法，該行分別給予2023年騰訊遊戲業務、數字內容平臺、社交平臺、金融科技業務、雲及企業服務合計目標市值3.71萬億元人民幣，對應目標價389元/423港元，維持“買入”評級。