來源：長江商報

行業細分領域龍頭藍曉科技（300487.SZ）經營業績繼續快速增長。

10月24日盤後，藍曉科技披露了三季度報告。今年前三季度，公司實現營業收入、歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）雙增，營業收入15.77億元，同比增長逾30%，淨利潤超5億元，同比增長65%左右。

2015年，藍曉科技登陸A股市場，如果以前三季度的營業收入和淨利潤爲基數參照，除了2020年出現下降外，其餘年度同期的營業收入和淨利潤均實現了雙增。

整體而言，二級市場上，藍曉科技表現不錯。以後復權價計算， 截至10月24日下午收盤，公司的股價較發行價14.83元/股上漲了近20倍。

藍曉科技的實際控制人爲寇曉康、高月靜夫婦，二人合計持有公司37.64%的股權。2015年上市以來，二人未進行減持套現。

營收淨利再現雙增

藍曉科技的經營保持了穩健特色，營收淨利再現雙增。

今年前九個月，藍曉科技實現營業收入15.77億元，與去年同期的11.77億元相比，增加了4億元，同比增長幅度爲33.91%。淨利潤5.18億元，較去年同期的3.14億元增加2.04億元，同比增長幅度爲65.21%。扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）5.01億元，較去年同期的3.05億元增長了1.96億元，同比增長幅度爲64.40%。

分季度看，今年一、二、三季度，公司實現的營業收入分別爲5.01億元、5.07億元、5.69億元，同比增長50.90%、20.32%、34.10%。對應的淨利潤爲1.34億元、2.12億元、1.72億元，同比增長66.28%、81.44%、48.15%。扣非淨利潤1.29億元、2.08億元、1.64億元，同比增長66.11%、83.67%、44%。

從上述季度數據看，季度營業收入較爲穩定，季度淨利潤增長幅度有所波動，但均爲高速增長。

在三季報中，藍曉科技並未解釋業績穩增長的原因，在今年半年報中，公司稱，其實現了主營業務持續穩健發展，存量市場市佔率不斷提升，新興領域如固相合成載體等品種快速放量，產品結構進一步優化，盈利能力持續增強。

藍曉科技主營業務爲研發、生產和銷售吸附分離樹脂並提供應用解決方案。公司提供的吸附分離樹脂在下游用戶的工藝流程中發揮獨特的選擇性吸附、分離和純化等功能，廣泛應用於溼法冶金、製藥、食品加工、環保、化工和工業水處理等領域。

據披露，藍曉科技提供的吸附分離樹脂產品和應用解決方案在多個重點應用領域實現了對國外進口材料的替代及原創技術的產業化，推動了相關產業的技術升級。

整體而言，藍曉科技具有較好的成長性。2015年上市以來，除了2020年出現了營業收入、淨利潤雙降外，其餘年度均爲雙增。

2015年，公司營業收入、淨利潤分別爲2.95億元、0.51億元，2019年，營業收入達到10.12億元，2022年爲19.20億元，2022年的營業收入較2015年增長約5.5倍。淨利潤方面，2018年爲1.43億元，首次突破億元關口，2022年達5.38億元，較2015年增長約9.5倍。

今年前三季度的淨利潤已經接近2022年全年，扣非淨利潤已經超過去年全年，不出意外，今年全年的營業收入、淨利潤、扣非淨利潤將創新高。

至於淨利潤、扣非淨利潤同比增速高於營業收入，主要是毛利率、淨利率上升。今年前三季度，公司的綜合毛利率、淨利率分別爲48.46%、33.05%，同比上升5.6個百分點、6.67個百分點。

實控人八年未減持

藍曉科技的實際控制人高月靜，屬於女博士歸國創業成爲企業家的典型。1969年出生於四川綿陽，獲得博士學位後出國深造，2001年，高月靜被作爲高層次人才引進回國，回國後創立了藍曉科技。

從公司成立開始，高月靜就框定了公司發展方向，即與其專業相關的高分子吸附分離技術的研發，藍曉科技成爲中國最早從事該項研發的企業。目前，公司仍然深耕這一領域。

2015年上市以來，除了經營業績整體表現出色外，藍曉科技在二級市場也有積極表現。

公司首發價格爲14.83元/股，後復權後，到今年10月24日，股價超過300元/股，累計漲幅接近20倍。

上市八年來，藍曉科技的股價也曾多次波動，但是，股價大漲還是下跌，高月靜都未曾進行過減持。

藍曉科技的實際控制人，除了高月靜外，另一名實際控制人爲其丈夫寇曉康。目前，高月靜擔任公司董事長，寇曉康擔任總經理，二人均畢業於西北工業大學。

上市之初，寇曉康、高月靜對藍曉科技的持股比分別爲25.80%、13.65%，二人合計持股39.45%。目前，二人分別持股24.62%、13.02%，合計持股37.64%。與上市之初相比，合計持股減少了1.81%。

持股比減少了1.81%，並非二人減持了股份，而是股權激勵等因素影響。上市以來，實際控制人不僅沒有減持，反而進行了增持。

在分紅方面，藍曉科技相對較爲謹慎。wind數據顯示，上市以來，公司實現的淨利潤累計數爲21.69億元，累計派發現金紅利4.85億元，整體分紅率爲22.36%。當然，近三年，如果算上回購股份的資金，三年整體分紅率達到100.97%。

沒有大規模超高比例分紅，這使得藍曉科技的財務狀況整體較穩健。截至今年三季度末，公司資產負債率爲41.44%。期末，公司貨幣資金20.10億元、交易性金融資產（主要爲大額存單、理財產品）1.84億元，對應的債務爲4.22億元（含3.79億元可轉債）。

機構看好藍曉科技。今年三季度，基本養老保險基金兩隻產品均增持了藍曉科技，均躋身公司前十大股東。此外，社保基金也位列藍曉科技前十大股東。