來源：上海證券報

此次推出的消費基礎設施REITs，其收益回報主要受到區域經濟活力、商業客羣、商品品類、運營方管理水平等多維度影響，標的具有較大的估值彈性，有利於豐富REITs市場品種

◎記者 何漪

10月26日，中國證監會和滬深交易所官網顯示，華夏金茂消費基礎設施REIT、嘉實物美消費基礎設施REIT、華夏華潤消費基礎設施REIT、中金印力消費基礎設施REIT獲得受理。

在業內人士看來，消費基礎設施REITs進展穩步有序，給市場傳遞了積極信號，將推動相關產業鏈發展，促進國內消費市場增長，爲投資者提供更多投資機會。

3家基金公司拔得頭籌

基礎設施REITs取得積極進展，華夏、嘉實、中金3家基金公司拔得頭籌，同日上報了消費基礎設施REITs。

其中，金茂項目底層資產爲購物中心長沙金茂覽秀城，位於湖南湘江新區的城市中心梅溪湖板塊。自2016年開業以來，該項目收益整體穩定，市場競爭能力較強。

物美項目4個入池資產均位於北京市中心城區，總建築面積約7.8萬平方米。該項目主要經營品牌超市、餐飲、理髮、藥店等貼近社區生活的便民商業，具有明顯的民生屬性。

華潤項目底層資產爲青島萬象城購物中心，是青島市規模大、品質高、覆蓋全域的城市級購物中心，商業建築面積約30萬平方米，最新出租率超過98%。

印力項目底層資產爲杭州西溪印象城購物中心，爲杭州城西單體總建築面積最大的TOD購物中心，最新出租率超過99%。

中證鵬元研發部高級研究員吳進輝表示，首批4單消費基礎設施REITs項目有購物中心、超市，底層資產位於北京、長沙等一線或者中心城市的核心區域。項目出租率高，運營成熟，現金流穩定，“參照往期進度，首批項目預計在今年底成功上市”。

先鋒瑞馳基金投資總監陳海濤表示，此前，基礎設施REITs底層資產包括高速公路、倉儲物流、產業園等，容易受到經濟景氣週期的影響。此次推出的消費基礎設施REITs，其收益回報主要受到區域經濟活力、商業客羣、商品品類、運營方管理水平等多維度影響，標的具有較大的估值彈性，有利於豐富REITs市場品種。

有助於擴消費穩增長

在業內人士看來，首批消費基礎設施REITs項目的推出，有助於擴消費、穩增長。

吳進輝認爲，當前我國正處於高質量發展和經濟轉型升級的關鍵期。今年三季度，最終消費支出對GDP的貢獻率達到94.8%，消費已是經濟增長的重要抓手。消費基礎設施REITs的推出，有利於擴大內需，改善消費活力，同時盤活存量資產，促進投融資的良性循環，進一步助力經濟復甦。

印力集團相關負責人表示，消費基礎設施REITs爲企業提供新的融資渠道。同時，嚴格的信息披露要求將督促項目進一步提升運營水平，更好地滿足人民羣衆的消費需求。未來，印力集團計劃通過擴募持續裝入優質購物中心資產，從專業化、影響力、規模化層面助力消費基礎設施REITs市場高質量發展。

REITs常態化發行加速

今年以來，監管部門多舉措推動REITs市場發展，有效推動市場常態化發行。

上交所聚焦優質消費基礎設施項目和底層資產特色，聯合地方政府深入開展走訪調研和培育座談活動，梳理項目進展中的行業共性、難點問題，並加以推動解決。

深交所組織召開多場專題研討會，共同研討REITs涉及的稅收、治理與信息披露等共性問題；聚焦重點領域，推動健全地方綜合推動機制，協調解決項目推進過程中的難點、問題，促進形成重點突出、層次清晰的項目儲備梯隊。

上交所相關負責人表示，首批消費類REITs項目獲正式受理，有利於進一步發揮公募REITs在擴大內需、提振消費方面的積極作用。上交所將積極支持消費基礎設施公募REITs項目的審覈發行，持續完善公募REITs審覈流程及市場生態體系建設。

深交所相關負責人表示，深交所將有序開展首批消費基礎設施REITs審覈、發行等工作，推動項目平穩落地，進一步完善制度建設，加大市場培育力度，強化投資者教育，持續推進REITs常態化發行與多層次REITs市場建設，更好地發揮REITs盤活存量、擴大有效投資的積極作用，不斷提升資本市場服務實體經濟能力。