來源：上海證券報   ◎記者 張瓊斯

兵馬未動，糧草先行。9月末，製造業中長期貸款餘額同比增長38.2%，比各項貸款增速高27.3個百分點。製造業貸款高速增長，反映出製造業週期回暖、景氣度上行。9月，製造業投資延續回升勢頭，作爲先行指標的製造業PMI連續4個月回升。

今年以來，製造業貸款在總量上快速增長，在結構上期限拉長，在價格上持續下行。近期，上海證券報記者採訪獲悉，信貸資金主要投向了新能源、傳統產業改造升級、電子信息製造業等領域。與此同時，金融賦能製造業企業不僅限於信貸支持，而是包括投資銀行、交易銀行、供應鏈金融、風險管理等在內的一攬子綜合金融服務。下一階段，製造業貸款依然是信貸的重點投向。

製造業貸款放量與製造業轉暖“互爲表裏”

信貸數據等金融數據是實體經濟的“晴雨表”，也是觀察行業景氣度的先行指標。實體企業需求提振、投資擴產意向轉濃，往往會先反映在信貸需求和信貸投放的提升。

當前，製造業貸款放量與製造業轉暖“互爲表裏”。上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，一方面，製造業週期上行，企業產生了有效信貸需求，信貸投放隨之增加；另一方面，製造業企業的信貸需求得到滿足，促進製造業更好發展。

今年以來的製造業貸款呈現多重特點。在宏觀層面，製造業貸款尤其是製造業中長期貸款快速增長。9月末，製造業中長期貸款餘額同比增長38.2%，比各項貸款增速高27.3個百分點。

在區域層面，經濟活躍地區的製造業貸款明顯提振，增速顯著高於其他各項貸款增速。截至9月末，廣東的製造業貸款餘額同比增長20.81%，高於各項貸款增速近10個百分點；北京的製造業中長期貸款同比增長56.9%，不僅大幅高於去年同期增速，更遠超全部產業的中長期貸款增速。

在微觀機構層面，製造業是各家銀行信貸投放的必爭之地。與此同時，貸款期限結構進一步優化，製造業中長期貸款加速放量，使製造業貸款增長成色更足，滿足了投入大、週期長、回款慢的企業對於拉長貸款期限的需求。

“下半年以來，製造業貸款明顯有了起色。”一位股份行公司條線人士稱，從融資端看，對製造業企業的各項金融支持政策優化，融資成本下行，貸款便利度提升；從需求端看，下半年製造業企業的長期觀望情緒有所減弱，儘管企業對投資擴產的需求和預期尚未達到理想水平，但也有企業開始“主動出擊”。

綜合金融服務賦能製造業企業發展

信貸資金主要流向哪些類型的製造業企業？

“核心在於需求。”華東地區某城商行高管表示，國內市場方面，受益於市場需求較大，芯片、新能源汽車、光伏等都是製造業的熱門領域；一些傳統出口製造業企業則面臨訂單減少等挑戰。

多地正通過貼息、完善增信擔保體系、建立製造業中長期貸款項目庫、提升融資便利度等措施，進一步擴大製造業中長期貸款投放。一些地方重點支持傳統產業改造升級、重要行業領域信息設施、電子信息製造業、航空航天業等18個大領域、150個子領域。

當前，我國推動製造業高端化、智能化、綠色化發展。與製造業轉型升級相伴而生的資金缺口，是製造業貸款的重點投向。記者從江蘇銀行獲悉，圍繞傳統產業煥新，該行挖掘了製造業企業在設備更新、技術改造、低碳升級等領域的業務需求。截至9月末，該行製造業中長期貸款餘額同比增長超40%。

金融賦能製造業企業不僅限於信貸支持。曾剛表示，除了單一融資需求，高端製造業還需要包括跨境結算、匯率風險管理、風險諮詢等在內的綜合金融服務。對核心企業而言，更需要的不是貸款，而是上下游供給的穩定性。因此，銀行可以沿着核心製造業企業的產業鏈，爲上下游中小企業提供服務，這將對固鏈強鏈起到支撐作用。

“現在我們更注重比拼綜合性金融服務。”中信銀行南京分行下轄無錫城西支行行長丁煒江介紹，當前，製造業企業的金融需求持續增加，但有時並非以貸款需求的形式呈現，而是以銀票、保函，以及協助上市、發債、定增等交易銀行和投資銀行業務需求的形式呈現。

持續增加先進製造業等重點領域金融供給

可以預期的是，下一階段，製造業依然是新增信貸的重點投向。中國人民銀行行長潘功勝表示，將繼續加大對普惠小微、製造業等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度；持續增加先進製造業、戰略性新興產業、科技型企業等重點領域金融供給。

三季度以來，經濟形勢整體穩中向好。“9月製造業PMI返回榮枯線以上，連續4個月增長。實體經濟需求穩步轉暖，製造業中長期貸款增速保持在較高水平。”中國銀行研究院研究員梁斯預計，四季度金融機構對製造業的支持力度將穩步加大，製造業貸款增速有望維持較快增長。先進製造業領域貸款有望維持較高增長，高技術製造業領域貸款增速也將保持在較高水平。

對於製造業貸款投放，多地、多家金融機構已經錨定了數量目標。浙江明確，力爭今年全省製造業中長期貸款新增2500億元以上，製造業貸款增速高於全省各項貸款平均增速；9月，工商銀行計劃在3年內向國家先進製造業集羣新增不低於3000億元的意向性融資。