來源：長江商報

視頻安防龍頭大華股份（002236.SZ）繼續保持高質量發展態勢。

三季報顯示，2023年前三季度，大華股份實現營業收入222.78億元，同比增長5.23%；歸屬於上市公司股東的淨利潤（淨利潤，下同）爲25.9億元，同比增長52.98%；扣除非經常性損益後的淨利潤（扣非淨利潤，下同）爲24.02億元，同比增長51.68%。

長江商報記者注意到，在近期監管政策的推動下，作爲安防行業龍頭的大華股份首次加入三季報分紅大軍。此次公司擬向全體股東每10股派發現金3.1元（含稅），現金分紅總額約10.16億元，佔公司當期淨利潤的39.21%，這是大華股份上市15年來首次在三季報中拋出利潤分配方案。

值得關注的是，在主營業務恢復增長的基礎上，8年前的一筆投資或將大幅增厚大華股份2023年的業績。

大華股份曾在2015年開始投資零跑汽車，投資成本合計爲9000萬元。日前，大華股份宣佈，將向瑪莎拉蒂的母公司Stellantis出售所持零跑汽車（09863.HK）全部9000萬股股份，交易價格爲34.93億港元。本次交易完成後，預計將增加大華股份當期利潤約45.48億人民幣（稅前，佔2022年經審計歸屬於上市公司股東淨利潤的195.70%）。

前三季淨利25.9億分紅率超39%

資料顯示，大華股份成立於2001年，主營安防視頻監控產品的研發、生產和銷售，2008年5月公司在深交所掛牌上市。

上市之後，大華股份的經營開啓了穩增長模式。2008年至2020年，大華股份營業收入由6.32億元增至328.35億元，淨利潤由1.04億元增長至39.03億元。

不過，2021年和2022年，大華股份分別實現營業收入328.35億元、305.65億元，同比增長24.07%、-6.91%；淨利潤33.78億元、23.24億元，同比減少13.44%、31.2%；扣非淨利潤31.03億元、15.81億元，同比增長13.47%、-49.07%，出現波動。

2023年以來，在宏觀經濟企穩回升的背景下，大華股份的經營業績明顯回溫。大華股份披露的三季報顯示，2023年前三季度，大華股份實現營業收入222.78億元，同比增長5.23%；淨利潤爲25.9億元，同比增長52.98%；扣非淨利潤爲24.02億元，同比增長51.68%。

長江商報記者注意到，在2022年二季度至四季度淨利潤均爲負增長的情況下，2023年一季度開始，大華股份業績增速回正。同花順數據顯示，2023年三個季度中，大華股份分別實現營業收入60.16億元、86.18億元、76.45億元，同比增長2.87%、4.6%、7.91%；淨利潤4.95億元、14.81億元、6.14億元，同比增長39.31%、27.18%、254.46%；扣非淨利潤分別爲3.98億元、13.57億元、6.48億元，同比增長15.15%、49.1%、97.31%。

在近期監管政策的推動下，基於較強的盈利能力，大華股份在三季報中推出分紅方案。公司擬向全體股東每10股派發現金3.10元（含稅），現金分紅總額約10.16億元，佔公司當期淨利潤的39.21%，這也是大華股份上市15年來首次在三季報中拋出利潤分配方案。

值得一提的是，2023年3月，大華股份完成51億規模的定向增發，共發行2.93億股，發行價格爲17.4元/股，中國移動集團包攬成爲大華股份第二大股東。

二級市場上，截至10月30日收盤，大華股份報20.61元/股。以此計算，當前中國移動集團所持大華股份股票賬面浮盈約9.4億，此次也將獲得8795.8萬元的分紅。

34.93億港元出售零跑汽車股份

在主營業務恢復增長的基礎上，8年前的一筆投資或將大幅增厚大華股份2023年的業績。

日前，大華股份披露公告稱，爲優化產業結構，進一步整合資源實現資產收益，大華股份與瑪莎拉蒂的母公司Stellantis在10月26日簽署協議，大華股份擬以34.93億港元的價格向其轉讓所持9000萬股（包括4500萬H股和4500萬內資股）零跑汽車股份。本次轉讓完成後，公司不再持有零跑汽車股份。

與此同時，零跑汽車也在港交所發佈公告，公司已有條件同意向Stellantis配發及發行1.94億股H股，認購價爲每股43.8港元。認購事項的所得款項總額將爲85.09億港元（約合人民幣79.61億元），擬分配用於研發投資、營銷、提升生產能力以及運營資金及一般公司用途等。

不僅如此，零跑汽車還將與Stellantis成立合資公司，由零跑汽車及Stellantis分別擁有49%及51%權益，合資公司CEO將由Stellantis委任，合資公司將成爲Stellantis的並表附屬公司。

除大中華地區以外，該合資公司獨家擁有向全球其他所有市場開展出口和銷售業務，以及獨家擁有在當地製造零跑汽車產品的權利。預計該合資公司將於2024年下半年開始對外出口業務。

資料顯示，2015年12月，大華股份參與零跑汽車設立，實繳註冊資本3300萬元；2017年5月，大華股份向零跑汽車增資5700萬元。前述兩次出資價格均爲1元/股。零跑汽車於2022年9月正式在香港聯交所上市。

值得關注的是，大華股份此次出售零跑汽車股權的價格相較於二級市場溢價不少。截至10月30日收盤，零跑汽車H股股價爲31.7港元/股，本次交易中零跑汽車的出售價格爲38.81港元/股。

大華股份同時表示，本次轉讓零跑汽車股份有利於優化公司資產結構，集中優勢資源專注主業發展，提高資產流動性及使用效率，促進公司持續健康發展及股東價值最大化。

根據處置權益法覈算的長期股權投資的會計準則要求，經公司財務部門初步測算，本次交易完成後預計將增加大華股份當期利潤約爲45.48億人民幣（稅前，佔2022年經審計歸屬於上市公司股東淨利潤的195.70%），本次交易收益主要由成交金額與長期股權投資賬面價值的差額，及持有期間的其他權益變動轉入投資收益構成。

按照上述收益粗略計算，由於大華股份對於零跑汽車的投資額合計爲9000萬元，8年以來，大華股份此筆投資的收益率超過50倍。