長江證券發佈研究報告稱，維持中國電力（02380）“買入”評級，預計2023-2025年業績分別爲44.22億、56.44億和66.55億元，對應EPS分別爲0.36元、0.46元和0.54元。公司發佈自願性公告：公司控股股東國家電投自公告日起至2024年6月3日止，於公開市場繼續增持公司的股權，合計金額不超過20億港元，彰顯發展信心。

長江證券主要觀點如下：

股東再度增持，彰顯發展信心。

實際上，自2022年11月1日至公告日，公司控股股東國家電投透過一致行動人（國家電投之附屬公司）已於公開市場購買合計超過346，395，000股公司股份，增持股本佔公司總股本的2.8%，截至目前，控股股東持有本公司62.82%的股權。

在多項業務均邁入修復期的拉動下，公司上半年實現權益持有人應占利潤18.5億元，同比增長117.64%。在公司基本面持續修復的背景下，此次控股股東繼續大規模增持公司股權，表示對公司戰略發展及從傳統發電企業向領先綠色低碳能源供應商轉型的全力支持，更重要的是強化公司作爲其清潔能源旗艦上市子公司定位的意向，彰顯了控股股東對公司作出的長期承諾及對公司前景的堅定信心。

十四五規劃宏偉，公司邁入快速成長期。

公司此前提出2025年清潔能源裝機佔比目標超過90%的戰略目標，假設公司2025年末僅保留800萬千瓦煤電，2023-2025年公司仍需新增清潔能源裝機約5148萬千瓦，而上半年公司收購集團926.83萬千瓦新能源資產，再度彰顯了公司作爲集團新能源平臺的主力地位。集團作爲全球最大的清潔能源發電集團，在國資委鼓勵央企併購重組的背景下，後續集團資產證券化有望加速，我們持續看好公司“十四五”期間新能源業務快速成長帶來的價值提升和投資機遇。

風險提示 ：1、新建項目投產進度與效益不及預期風險；2、風況、光照資源不及預期風險。