針對2023三季度《全球黃金需求趨勢報告》

世界黃金協會中國區CEO王立新先生的解讀：

2023年三季度全球黃金需求總量（不包含場外交易）爲1，147噸，相比五年平均水平高出8%，但同比減少6%。如果將場外交易和庫存流量計算在內，三季度總需求同比增長6%，達到1，267噸。

三季度全球央行淨購黃金337噸，爲有該項數據統計以來第三高的季度淨購金量。全球央行持續購金態勢，繼續爲黃金資產提供支撐。

截至三季度末，中國官方黃金儲備已達2，192噸，三季度累計增儲78噸。2023年年初至今，中國央行持續購金，前九個月已累計增儲181噸。

三季度中國國內金飾需求總量爲154噸，同比下降6%，但較二季度環比增長16%。較高的基數和金價上漲是導致金飾需求同比小幅下降的原因，而季節性因素和二季度的需求疲軟則促成了三季度的環比增長。2023年年初至今，中國國內金飾總需求已達481噸，同比增長8%。

三季度中國市場黃金ETF流入約45億元人民幣（約合6.11億美元，+9.5噸），這是自2020年三季度以來的最高流入。在連續四個月流入之後，截至9月底，中國市場黃金ETF資產管理總規模達到270億元人民幣（約合37億美元），持倉高達59.7噸。本季度黃金ETF大幅流入的主要原因在於國內金價在三季度大部分時間內保持高漲勢頭，同時投資者在股市疲軟和人民幣波動的情況下避險需求也不斷上升；此外，黃金ETF發行方的適時促銷也是一個重要原因。

三季度，中國國內金條與金幣總需求飆升至82噸，較2022年三季度的高基數仍增長了16%，季度環比更是大幅上漲66%。這是自2018年以來最強勁的三季度表現，遠高於64噸的五年均值。

展望未來，四季度的金飾需求將保持相對穩定。國內婚慶金飾需求、各種購物節和節假日或將促進金飾消費，但人民幣金價的走高和時間較晚的春節可能會將傳統的黃金消費旺季推遲至2024年初，從而限制四季度的金飾需求。而黃金投資方面，四季度的國內零售黃金需求將保持強勁。與其他資產相比，人民幣金價年初至今的回報率更具吸引力，外加經濟和地緣政治的不確定性，可能會繼續推高國內投資者的避險需求。但與金飾類似，較晚的春節假期或許會不利於今年四季度需求的增長。