美股歷來也被視作預測大選結果的重要指標之一。

當地時間11月1日，美聯儲公開市場委員會會議閉幕，一如市場預期，再次宣佈維持當前5.25%-5.50%的聯邦基金利率目標區間不變。

美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，把通脹持續降至2%的進程“還有很長的路要走”。他同時強調，沒有考慮甚至討論過降息的可能性。

美國財務研究分析中心（CFRA）首席投資策略師山姆·斯托沃（Sam Stovall）在接受第一財經記者專訪時預測，美聯儲本輪加息週期已經結束，並將在2024年下半年的某一時刻開始降息。

目前，芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，投資者平均預測美聯儲在明年6月至少降息一次的概率達67%。

增長勢頭面臨巨大挑戰

值得一提的是，鮑威爾在新聞發佈會上反覆強調了加息至今在降通脹方面取得的成績，並淡化經濟近期的強勁表現。

上月26日，美國商務部公佈的初始估算數據顯示，今年第三季度美國實際GDP按年率計算環比增長4.9%，較前值翻番，超出市場預期。數據顯示，按年率計算，今年第三季度，佔美國經濟總量約70%的個人消費開支增長4%，明顯高於第二季度0.8%的增長。

斯托沃認爲，數據表明過去美國經濟保持得相當不錯，卻也恰恰意味着未來繼續保持增長勢頭面臨的挑戰巨大。

他解釋稱：“投資者需要了解，這一數據是基於季度環比增長率的年化數字。鑑於第三季度的數據門檻已經設得很高，即使在即將到來的假日季美國消費者支出依然保持堅挺，第四季度和明年上半年的經濟增速仍將顯著放緩，增速或徘徊於1%附近，甚至更低。”

“對此，我的解讀是經濟正接近放緩，但肯定不是衰退。”斯托沃補充道。

斯托沃認爲，真正讓經濟學家感到驚訝的是美國就業形勢的韌性，以及消費者繼續消費的意願。“我們預計，即使到2024年底，失業率也僅會攀升至4%的略上方，從而令經濟避免衰退。“他說。

本週五，美國將公佈10月非農就業數據，華爾街普遍預測，上月美國非農就業崗位新增17萬，前值爲33.6萬，失業率保持3.8%不變。

另一方面，飆升的美債收益率又爲美聯儲止步增添依據。

鮑威爾在新聞發佈會上表示，近幾個月來金融狀況“在長期債券收益率上升等因素的推動下顯著收緊”。債券收益率的上升在一定程度上幫助完成了部分美聯儲的工作。

近期，美國30年期固定利率抵押貸款利率徘徊在8%附近，爲23年來高位，令樓市降溫。

基於對美國經濟將開始放緩和美聯儲不再加息的預測，斯托沃預計，10年期美債收益率已接近峯值，即5%-5.2%之間。

他解釋稱，從技術面看，10年期美債收益率已經處於增速過於激進的超買水平，這就意味着在未來一段時間內會出現放緩。此外，值得一提的是，自1953年美國公佈10年期美債收益率數據以來，基準收益率均值爲5.25%，目前我們仍低於這一長期平均水平。因此，可以說我們正在迴歸“舊常態”，而股市可能也需要一段時間來適應。

美股能否延續大選年走勢？

年初至今，標普500指數累計漲幅10.38%，過去3個月累計跌幅近6%，納指年內的累計漲幅近25%，過去3個月累計下跌6.5%。

斯托沃表示，仍維持去年12月中旬關於標普500指數在今年底攀升至4575點位的預測，即年底前仍有近8%的上浮空間。同時，他繼續維持未來12個月的滾動目標價格在4820點。

“指數在年底前仍有望出現反彈。平均而言，11月和12月是標普500指數一年中表現第二和第三好的月份。”斯托沃補充道，“自二戰以來，標普500指數在美國總統首個任期最後一年的第四季度還從未收跌過，平均總回報率接近6%。這雖非一個保證，但確實是令人鼓舞的統計數據，投資者或有趁低入手的機會。”

他補充道，自7月末的高位拋售至今，美股通信服務、非必需消費品和科技板塊，已出現良好的買入機會。“我們預計，到2024年底，科技板塊的盈利增幅有望攀升至18%。與此相比，當前財季的盈利預期爲4.5%。”他說。

截至7月末，納斯達克100指數較200日移動平均線上浮26%。而現在，該指數已跌至200日移動平均線水平附近。

“我們相信，很多的泡沫已經被擠出。”斯托沃援引數據稱，上世紀80年末以來，美國共經歷了6次加息週期，美聯儲的上一輪加息結束至第一次降息之間的平均時間跨度爲9個月。在上述6次情況發生期間，標普500指數上漲了5次，平均漲幅爲13%，並推高了幾乎所有行業和子行業的公司股價。

值得一提的是，從歷史經驗看，自二戰以來，美國總統的連任大選年標普500指數的平均總回報率爲15.5%。

事實上，美股市場歷來也被視作預測大選結果的重要指標之一。

數據顯示，若標普500指數在大選年的8至10月上漲，現任總統將獲得連任；若收跌，競爭對手將入主白宮。“這一預測指標的準確率高達近9成，2020年的情況也是如此。”斯托沃補充道。