来源：华尔街见闻

　　虽然华尔街抄底美债的呼声高涨，但近日越来越多的业内人士警告称，不要乐观地太早。不过，业内一致认为，美债最惨烈的暴跌已经过去。媒体最新调查显示，近90%的受访者认为10年期美债收益率已经见顶或不会上涨到超过5.5%。

越来越多的投资者警告，不要过早地宣布美国债券市场的熊市结束了。

本周三，美联储连续第二次会议按兵不动，这令市场对美联储可能结束本轮激进加息的猜测更为强烈，此外，美国财政部放缓长债增发步伐，均显著提升美国债市，美债周三、周四连续两天大涨，涨势为今年3 月份以来最强。

但事实是，美联储主席鲍威尔在偏鸽派表态的同时，为进一步加息依然敞开大门，这令一些业内人士警告称，如果美国经济继续以高于预期的速度扩张，美债收益率可能会重新测试近期高点。

预计美债收益率仍将走高的重要机构观点如下：

• 顶级对冲基金Citadel的全球利率交易主管Michael de Pass表示，美债市场仍然非常依赖于数据，因此市场的乐观情绪可能会发生变化。
• 摩根大通CEO戴蒙警告称，通胀可能“比人们想象的更棘手”，在通胀粘性更强的情况下，美联储仍有可能再将政策利率上调75个基点。不过美联储暂停加息的决定是正确的，这有利于他们观察经济状况的变化。
• 巴克莱全球市场联席主管Stephen Dainton表示，美联储非常不太可能完成了整个紧缩政策。
• 几家华尔街机构预计基准的10 年期美债收益率未来还是会突破5%，富兰克林邓普顿表示，峰值可能达到5.25%，上次出现这一水平还是在2007年。
• 宏观研究和机构经纪交易商Strategas认为，美债收益率恐仍走在上升趋势，不能指望债券价格已经触底。许多人如此急切地预计收益率见顶，这不是美国国债在经历了40多年来最糟糕的熊市行情之后，所应有的表现。熊市是以冷漠和忽视结束的。
• K2资产管理公司还提及了美债的大量发行，恐令债市走低，虽然周三数据显示最新的发行规模低于预期。

此前华尔街见闻网站介绍，一众华尔街投行高喊美债已经触底，包括先锋、Pimco、贝莱德在内的大型机构都在抄底美债。

上述正反观点凸显，在诸多华尔街投行或投资者认为美债触底之际，有另一批业内人士对此表示犹豫不决。美国经济一再令人难以置信地具有韧性，这使得美联储表示，由于通胀仍然是主要风险，利率可能会保持在高位。

不过，业内一致认为，美债最惨烈的暴跌已经过去。媒体最新调查显示，近90%的受访者认为10年期美债收益率已经见顶或不会上涨到超过5.5%。

本轮美债的大反弹始于上周初对冲基金大佬、潘兴广场资管的创始人Bill Ackman的表态。他此前精准做空，上周透露平掉了长期美债的做空仓位，原因是，全球存在太多风险，在当前的利率水平下继续做空债市不太合适了。此外，美国经济放缓的速度比最近的数据显示的要快。

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