傳奇投資者德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）最近批評美國財長耶倫犯下了“美國財政史上最大的錯誤”，沒有在疫情剛開始後利用當時接近零的利率發行更多長期國債，以鎖定低利率。耶倫週四回擊了這一批評，稱美國財政部一直在延長債券投資組合期限。

當地時間週五，德魯肯米勒再次發表看法，稱美國財政部的計算忽略了美聯儲資產負債表上的關鍵借款。

他說：“對美國納稅人來說，唯一重要的債務是美國政府的合併債務。我對財政部長選擇將美聯儲資產負債表上正在回購市場支付隔夜利率的8萬億美元排除在外感到驚訝。在制定政策時，財政部將其排除在計算之外是毫無意義的。”

美國財政部的數據顯示，上季度美國政府可流通債券的平均期限從74個月降至72個月。自去年第三季度達到74個月以來，該期限一直保持在74個月，這是1980年以來有數據記錄的最高水平。

正是這些數據引起了德魯肯米勒新的反對。他還表示，財政部未能像美國抵押貸款持有者和企業借款人在利率較低時那樣，爲其債務進行再融資。

“看看這與美國家庭行爲的對比，”他說，由於房主減輕了還款負擔，抵押貸款的平均期限從3年半降至8年，“現在他們沒有受到加息的衝擊，而財政部受到了衝擊。”

德魯肯米勒說，美國財政政策面臨的真正挑戰是不斷膨脹的聯邦債務——截至9月30日的財政年度，年度赤字大約增加了一倍，達到2.02萬億美元。

“我們有一個大問題，”他說。“這最終取決於國會。”

責任編輯：於健 SF069