來源：長江商報

不到兩個月時間，被減肥藥GLP-1帶火的翰宇藥業（300199.SZ）再籤億元大單。

11月3日晚間，翰宇藥業發佈公告稱，近日收到美國某大型製藥公司（“合作方”）的採購訂單，其向公司合計採購累計金額1408.32萬美元（約合人民幣1.03億元含稅）的利拉魯肽注射液（仿製藥）。

值得一提的是，該採購金額佔公司2022年總收入的14.63%，佔2022年海外業務的130.37%。2023年9月19日，翰宇藥業同樣披露了一份訂單合同，涉及金額3000萬美元約，合人民幣2.19億元（含稅）。

受到上述合同的影響，翰宇藥業的股價在9月20日之後大幅上漲，截至11月3日收盤，不到兩個月時間，股價漲幅達60.89%。

長江商報記者注意到，業績方面，自2018年以來，翰宇藥業的扣非淨利潤持續虧損，加上2023年前三季度扣非淨利潤虧損2.36億元，近6年時間，公司累計虧損28.55億元。與此同時，翰宇藥業的資產負債率持續攀升，截至2023年9月末，公司的負債率達65.09%。

再獲億元大單

11月3日，翰宇藥業在互動易中進一步透露，公司GLP-1類多肽製劑利拉魯肽預填充注射筆製劑，於近日收到了來自該產品在美國的合作方合計1408.32萬美元的首筆商業批《採購訂單》，作爲產品獲批後第一筆訂單。該合同金額佔2022年總收入的14.63%。

據瞭解，基於雙方已簽署的約定，該金額僅爲第一筆商業批前期採購價部分，合作方還將根據後續市場情況增加採購量，該產品雙方會根據銷售量的淨銷額各50%進行分成。

翰宇藥業表示，本次訂單進一步鞏固和提升了公司的國際市場競爭力，與客戶深度綁定。合作方採購的商業批產品將用於來年在美國上市銷售。

值得注意的是，9月19日晚間，翰宇藥業披露簽訂了3000萬美元GLP-1多肽原料藥合同。公告顯示，根據合同約定，客戶預計向公司及翰宇武漢合計採購累計金額3000萬美元（約合人民幣2.19億元含稅）的GLP-1多肽原料藥。本合同累計金額佔2022年經審計總收入的31.11%。

根據上述公告，翰宇藥業兩個月內簽訂了兩個出海大單，合計約爲3.22億元，佔2022年總營收的比例達45.74%，佔2022年國外業務的406.26%。

公開資料顯示，GLP-1原本僅被科學家寄希望於降糖，卻意外殺入減肥賽道，正在改變傳統的肥胖治療。目前，諾和諾德的兩款藥物和禮來的減肥藥物在國外備受追捧，兩個公司的股價自2023年以來10個月時間，分別上漲達45%、50%。

熱度傳導至A股，9月中旬，減肥藥概念開始受到追捧，領漲股常山藥業暴漲3倍。翰宇藥業的股價自第一份出海合同釋出以來，開始猛烈上漲，從9月19日收盤價的11.02元/股，漲至11月3日收盤的17.73元/股，期間漲幅達60.89%。

前三季扣非虧2.36億

翰宇藥業股價大漲，公司的業績卻持續萎靡。

資料顯示，2011年4月，翰宇藥業登陸A股市場，從事的主要業務爲多肽製劑及原料藥，主要產品包括多肽原料藥、客戶定製肽、美容肽、多肽製劑藥品、固體制劑藥品、醫療器械和多肽護膚品等多個系列。

2023年上半年，公司堅持以多肽藥品爲核心，穩步推進婦產生殖、消化止血、減重降糖和抗感染四大治療領域的戰略規劃。如今看來，減重降糖領域取得了重大進展。

翰宇藥業表示，公司在多肽減重降糖管線佈局有替爾泊肽、司美格魯肽（口服、注射劑都有佈局）、利拉魯肽、艾塞那肽、二甲雙胍緩釋片、西格列汀二甲雙胍、維格列汀、筆式注射器等。

其中，GLP-1多肽原料藥已經收穫了海外製藥企業商業批訂單、GLP-1重磅製劑美國FDA申報已進入最後審評階段；司美格魯肽在中國已收到國家藥品監督管理局簽發的臨牀試驗註冊申請《受理通知書》。公司正在積極推進相關產品的研發及註冊申報工作。

不過，翰宇藥業在業績方面並不令市場滿意。

長江商報記者注意到，2018年至2022年，翰宇藥業實現的營業收入分別爲12.64億元、6.14億元、7.22億元、7.36億元、7.04億元，整體呈現下降趨勢。同期，歸母淨利潤爲-3.41億元、-8.85億元、-6.09億元、0.31億元、-3.71億元，連續三年虧損後2021年扭虧爲盈，2022年再度虧損。

若從扣非淨利潤角度來看，上述5年時間，公司持續處於虧損狀態，扣非淨利潤分別爲-3.58億元、-9.21億元、-6.25億元、-4億元、-3.15億元。

10月25日，公司披露2023年三季報，數據顯示，2023年前三季度，翰宇藥業實現營收4.02億元，同比下滑24.37%；歸母淨利潤和扣非淨利潤分別爲-1.81億元、-2.36億元。

長江商報記者粗略計算，自2018年以來的近六年時間，翰宇藥業扣非淨利潤累計虧損28.55億元。

在業績持續虧損的背景下，公司的經營活動現金流也持續承壓。2018年至2022年，公司的經營活動現金淨額分別爲4700萬元、1.05億元、4799萬元、1.57億元、1581萬元，波動較大。

2023年前三季度，公司的經營活動現金淨額爲-5431萬元，而2022年同期的數字爲797.6萬元。

與此同時，公司的資產負債率持續走高。2018年末，翰宇藥業的資產負債率爲40.08%，到了2023年三季度末，這一指標漲至65.09%，負債率四年多時間抬升了25.01個百分點。