匯通財經APP訊——由《黑天鵝》一書作者Nassim Nicholas Taleb擔任顧問的對沖基金Universa Investments創始人兼首席投資官Mark Spitznagel表示，股市可能會飆升，然後在美聯儲開始降息時急劇轉向。

Spitznagel本週在紐約接受採訪時表示：“到那時事情就會變得非常糟糕。”

Universa總部位於邁阿密，是一種所謂的尾部風險基金，旨在在最嚴峻的市場環境下保護投資者。因爲這些基金往往在市場低迷時有上佳表現，通常他們會傾向於做出比較悲觀的經濟預測。

Spitznagel進一步表達了，他對市場對美聯儲十多年來低利率及其債券購買計劃的依賴的擔憂，而美聯儲目前正試圖扭轉這一計劃。今年早些時候，他告訴投資者，我們正生活在“金融史上最偉大的火藥桶定時炸彈”之中，甚至比20年代末大蕭條時期還要糟糕。

“這是我自己的瘋狂理論：我認爲我們的利率也將回到零。我的意思是，很多人會認爲我瘋了，”52 歲的Spitznagel說。“但請記住，當信貸泡沫破滅時，請記住那是一次多麼嚴重的通貨緊縮事件，這就像拿着一大堆現金然後點燃它。”

他本週表示，他認爲美聯儲的量化緊縮措施將遇到困難，甚至可能不得不再次開始寬鬆政策。

“我認爲他們必須復仇，我真的這麼認爲，”他說。

美聯儲的資產負債表在2022年高峯時約有9萬億美元資產，現已降至不足7.9萬億美元。這仍比2020年初的水平高出約3.7萬億美元，當時Covid-19大流行促使央行更大幅度地支持市場。

Spitznagel表示，他認爲美聯儲需要重申其支持，因爲他認爲經濟衰退的可能性很大。然而，市場在暴跌之前將繼續上漲，因爲“美聯儲剛剛暫停了——這是一個好的開始——而且人們的定位就像我們即將崩潰一樣。”

Spitznagel表示：“我們可能會將經濟衰退推遲到明年，而收益率曲線已經花了一段時間纔出現反轉。” “把所有這些東西放在一起，我們就會走向垂直。但人們的情緒非常非常消極。”

標準普爾500指數已經連續一週半上漲，特別是受到美聯儲政策制定者最近發出的鴿派信號的支撐。儘管美國的借貸成本已升至22年來的高點，但收益率最近開始下降。

Spitznagel表示，如此高利率的滯後效應尚未在整個經濟中完全實現，未來的降息將反映出借款人在揹負債務後無力承受更高的借貸成本。

“我們現在可能處於一個短暫的金髮姑娘區，沒有人預料到這一點——風險資產會出現更多的擠壓和下跌，這一點我已經寫了一年了，”他說。“然後熊爸爸出現了，反應就來不及了。”