來源：長江商報

江蘇上市公司江蘇國泰（002091.SZ）再度併購，意圖完善產業佈局。

11月13日晚，江蘇國泰公告，公司擬出資1.52億元，向大股東收購資產。

江蘇國泰主營供應鏈服務和化工新能源業務，2015年，公司實施重大資產重組，加碼佈局供應鏈服務和化工新能源業務。

近年來，江蘇國泰積極進行產業佈局，公司資產規模不斷擴大。截至今年9月末，公司總資產達435.15億元，近五年翻了一倍。

整體而言，江蘇國泰的盈利能力在持續提升。Wind數據顯示，上市以來，公司實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）累計超百億元。今年三季度，公司淨利潤爲5.35億元，同比增逾20%。

流動性充足是江蘇國泰的突出特徵。截至今年9月底，公司貨幣資金加上交易性金融資產超過200億元，對應的債務在85億元左右。

今年前三季度，江蘇國泰的投資淨收益爲1.31億元。

擬1.52億向大股東收購資產

江蘇國泰擬以現金向大股東收購資產。

11月13日晚，江蘇國泰發佈公告稱，當日，公司與江蘇國泰國際貿易有限公司（以下簡稱“國際貿易”）在江蘇省張家港市簽署了附條件生效的《股權轉讓協議》，公司擬以支付現金方式收購國際貿易持有的蘇州工業園區國泰萬潤投資發展有限公司（以下簡稱“蘇州萬潤”）50%的股權。

根據評估報告，截至評估基準日2022年12月31日，蘇州萬潤全部股權價值約爲3.38億元。上述評估結果已由蘇州市國資委備案。

經江蘇國泰與國際貿易協商，依據企業價值評估值扣減蘇州萬潤在本次轉讓前對於各股東的分紅，確定蘇州萬潤50%股權的交易金額約爲1.52億元。

本次交易屬於關聯交易，本次交易對方國際貿易是江蘇國泰的控股股東，目前持有江蘇國泰31.99%的股權。

標的公司蘇州萬潤成立於2013年8月，註冊資本5000萬元，目前，由國際貿易與蘇州恆泰商用置業有限公司各持股50%。本次交易完成後，江蘇國泰將持有其50%股權，國際貿易退出。

蘇州萬潤規模不大，截至今年9月底，其總資產約爲1.66億元，但其淨資產達1.57億元。

經營業績數據顯示，2022年，蘇州萬潤實現營業收入1274.32萬元、淨利潤-159.96萬元，經營活動產生的現金流量淨額爲-2565.37萬元。今年前三季度，其營業收入、淨利潤分別爲1220.81萬元、218.05萬元，經營活動產生的現金流量淨額爲962萬元。

數據顯示，今年前三季度的營業收入與去年全年持平，淨利潤及經營現金流均轉正。

截至2022年底，蘇州萬潤的淨資產爲1.88億元，評估增值約1.49億元，增值率爲78.97%。

江蘇國泰公告稱，蘇州萬潤爲國際貿易控股子公司，主要從事實業投資、自有物業的租賃及銷售。公司現有部分子公司租用蘇州萬潤名下蘇州國泰新金融大廈辦公場所，後續其餘子公司將陸續入駐該大廈，公司及子公司向蘇州萬潤支付租賃費、物業費、水電費等構成關聯交易。

本次收購交易完成後，江蘇國泰將減少關聯交易的產生，也有利於公司及子公司利用蘇州萬潤名下房產的地理位置優勢吸引人才、開拓業務。

長江商報記者發現，近年來，江蘇國泰密集進行產業佈局，包括收購資產、投資建設等。

2021年7月，公司發行可轉債募資45.57億元，用於投資建設國泰緬甸紡織產業基地項目、智造紡織科技有限公司年生產粗紡紗線3000噸和精紡紗線15000噸項、在越南新建越南萬泰國際有限公司紗線染整項目及江蘇國泰數據中心建設項目等。

密集佈局，江蘇國泰的資產規模迅速擴大。截至今年9月底，公司總資產爲435.15億元，較2018年底的216.11億元翻了一倍多。

手握200億資金頻頻理財

雖然規模不斷擴大，但江蘇國泰的現金流仍然充足。

截至今年9月底，江蘇國泰賬面上的貨幣資金197.72億元，交易性金融資產（主要爲理財產品）39.69億元，合計爲237.41億元。

與之對應的債務，短期借款17.51億元、長期借款28.88億元、應付債券（可轉換債券）38.54億元，合計爲84.93億元，其中，短期債務爲17.51億元。

對比發現，江蘇國泰沒有財務壓力，且資金充裕。今年前三季度，公司財務費用爲-1.53億元。

手握資金200億元左右，江蘇國泰頻頻使用閒置資金理財。

10月28日，江蘇國泰公告，公司擬使用不超過4億元暫時閒置資金（含利息）進行現金管理，資金自股東大會審議通過之日起 12 個月內滾動使用。

截至公告之日，公司用暫時閒置募集資金購買的尚未到期的銀行理財產品金額爲 6315萬元。公司使用暫時閒置的公開發行可轉換公司債券募集資金購買的尚未到期的銀行理財產品金額爲25.96億元。

江蘇國泰2016年、2017年投資收益分別爲0.81億元、1.65億元，2016年，公司無理財產品收益，2017年爲0.37億元。2018年，理財產品收益1.21億元。2020年、2021年，理財產品收益分別約爲1.40億元、1.32億元。

江蘇國泰主要從事的就是紡織服裝、化工、玩具等產品進出口貿易，2015年，江蘇國泰實施重大資產重組，通過發行股份等途徑作價53.13億元收購華盛實業等12家公司，同時配套募資28.03億元。

目前，貿易業務仍然是江蘇國泰的核心業務。今年上半年，公司貿易業務收入爲144.79億元，佔公司營業收入的比重爲87.35%。

重組之後，江蘇國泰的盈利能力明顯提升。2016年至2022年，公司營業收入從297.38億元增長至428.20億元。同期，公司扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）持續增長，2022年爲16.95億元，較2016年增長388.47%。

今年前三季度，公司實現的淨利潤、扣非淨利潤分別爲12億元、11.24億元，同比雖然有所下降，但仍然超過10億元。

從季度數據看，淨利潤、扣非淨利潤下降，主要是一、二季度市場需求復甦不及預期影響，三季度，公司的淨利潤、扣非淨利潤分別爲5.35億元、5.17億元，同比增長20.71%、23.17%。單季度淨利潤、扣非淨利潤超5億元，已經創了歷史新高。

Wind數據顯示，2006年上市以來，江蘇國泰實現的淨利潤累計數爲100.23億元。