來源：中國基金報

在史無前例的行業寒冬之下，負債率位居業內第二、此前狂飆突進的生豬養殖黑馬傲農生物，不得不通過多種渠道獲得流動性，以降低其債務風險。（參閱中國基金報9月16日發佈的《斷臂求生？行業大“黑馬”出手》）

傲農生物的最新舉措是，傲農投資和公司實控人吳有林，計劃通過協議轉讓方式，合計轉讓不超過15243.5188萬股公司股份（不超過公司總股本的17.5%），所獲資金主要用於償還到期債務。

2023年三季度末，傲農生物負債率高達89%、創歷史新高，短期借款40.51億、流動負債115.5億，貨幣資金僅有2.995億。

2022年7月以來，傲農生物股價持續下行，目前股價爲8.11元，跌幅達70%。

爲償還到期債務

擬最高轉讓17.5%股權

傲農生物11月17日晚公告，爲引進認可公司價值和看好公司未來發展的投資者、優化股權結構，同時有效降低股東負債率，降低債務風險，並結合資助和支持上市公司，傲農投資和吳有林計劃自公告披露之日起3個交易日後的3個月內，通過協議轉讓方式合計轉讓不超過15243.5188萬股公司股份（不超過公司總股本的17.5%）。

傲農生物表示，股東本次協議轉讓獲得的資金主要用於償還到期債務，剩餘資金全部用於支持上市公司傲農生物的經營發展。

截止公告披露日，傲農生物控股股東廈門傲農投資有限公司持有公司股份26617.3069萬股，佔公司總股本的30.5574%；公司實際控制人、董事長、總經理吳有林持有公司股份8972.3192萬股，佔公司總股本的10.3005%。

傲農投資、吳有林及其一致行動人廈門裕澤投資合夥企業（有限合夥）、吳有材、傅心鋒、張明浪、郭慶輝合計持有公司股份數量39417.16萬股，佔公司總股本的45.252%。此次協議轉讓股份不會導致公司控制權發生變更。

再融資受限，定增延期

11月17日晚，傲農生物還公告，根據公司2022年第四次臨時股東大會決議，公司2022年度向特定對象發行股票事項的決議有效期爲“公司股東大會審議通過本次發行方案之日起12個月內”，即自2022年12月12日起至2023年12月11日。

鑑於此次發行原股東大會的決議有效期即將到期，傲農生物擬將此次發行的決議有效期自原有效期屆滿之日起延長12個月，即延長至2024年12月11日止。

在此之前的8月27日，爲完善一二級市場逆週期調節機制，圍繞合理把握IPO、再融資節奏，證監會規定：

“對於金融行業上市公司或者其他行業大市值上市公司的大額再融資，實施預溝通機制，關注融資必要性和發行時機；突出扶優限劣，對於存在破發、破淨、經營業績持續虧損、財務性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模。”

11月8日，滬深交易所明確將從五個方面予以落實，包括從嚴把控連續虧損企業融資間隔期，即上市公司最近兩個會計年度歸屬於母公司淨利潤（扣除非經常性損益前後孰低）連續虧損的，再融資預案董事會決議日距離前次募集資金到位日不得低於十八個月。

據傲農生物公告，公司前次定增募資超14億元，該項募資於2022年4月15日到位。而傲農生物在2021年和2022年持續虧損，2023年前三季度繼續虧損。

因此，根據證監會的上述規定，傲農生物的此次定增融資，明顯是在限制之列。

資產負債率創歷史新高

2023年三季度末，傲農生物負債率高達89.41%，短期借款40.51億元、流動負債115.5億元，但賬上貨幣資金卻僅有2.995億元。

從資產負債率來看，其三季度末的數據已經創下歷史新高。

而據傲農生物此前披露的相關數據，截止2023年上半年末，在同行業上市公司中，其資產負債率達86.72%，僅次於正在破產重整的*ST正邦，位居全行業第二，高於行業平均水平10個百分點。

2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，公司利息支出分別爲18763.52萬元、44067.56萬元、52581.71萬元及24208.14萬元，利息支出佔當期利潤總額的比例分別爲19.33%、-24.19%、-40.60%及-24.55%。

爲此，2023年以來，傲農生物通過多種方式多渠道融資。在漳州國資以3.9億元參股，控股股東和實控人大筆減持套現、股權大幅質押融資之後，又擬以一種雲山霧繞的方式，通過轉讓全資子公司51%股權，以獲得7億多元資金，同時力推非公開發行，以融資14億元。

但在融資受限、定增延期的情況下，傲農生物實際控制人吳有林不得不通過轉讓股權來獲得流動性，以降低債務風險。

如果按最高轉讓15243.5188萬股公司股份，及11月17日的收盤價估算，則此次股權轉讓，吳有林將獲得約12億資金，與公司最新的擬定增融資14億的數額相差不大。

從生豬價格來看，根據搜豬網的數據，自8月以來，全國生豬出欄價跌跌不休，目前還沒有明顯止跌跡象。

布瑞克農產品集購網高級分析師徐洪志也對中國基金報記者表示，臨近年末，各大生豬養殖企業的銷售業績會有一波衝刺，這對豬價來說不是好消息。

對負債率高達89%的傲農生物來說，融資受限、行業復甦延後，同樣不是好消息。

（文章來源：中國基金報）

責任編輯：張恆星 SF142