11月30日，大连万达商业管理集团股份有限公司（下称“大连万达商管”）在港交所披露了一则公告，即此前公布的6亿美元债调整还款计划方案已获得通过所需的同意票数以及满足法定人数要求，参与投票的投资者中支持比率达到99.3%。

据悉，该笔美元债是由子公司万达地产国际有限公司在2014年1月发行，规模6亿美元，票面利率7.25%，期限10年，也就是应在2024年1月到期。

数日前，市场传出消息，称大连万达商管正在与投资者沟通，希望对该笔债券进行展期。根据方案，大连万达商管拟对这笔6亿美元债展期至2024年12月29日，计划1年内分四次还清，还款来源于稳定的租金收入和珠海万达商管分红，不涉及到其他公开债的调整。

彼时万达方面表示，调整还款计划是为了减少公司短期流动性压力。如今展期方案已获通过，王健林也将得到一丝喘息机会。该笔美元债归还后，万达还有2笔美元债，规模各4亿美元，分别于2025年及2026年到期。

不过真正的难题仍尚未解决。

近年来，地产行业下行，融资阀门收紧，万达难以在公开市场获得融资，叠加子公司珠海万达商管香港上市不畅，300亿元对赌加身，公司面临资金困局。

今年6月末，珠海万达商管第四次提交招股书，但截至目前仍无进展。协纵管理集团联合创始人黄立冲告诉《国际金融报》记者，倘若珠海万达商管与投资者设定的对赌期限是在12月末，前者即便在未来两周内获得联交所审批，也依然无法在今年之内完成挂牌上市，但会获得投资者豁免。

为缓解流动性，今年以来，万达先后将旗下万达广场、金融牌照、盈方体育、万达电影股权等摆上货架。据不完全统计，其7月以来三次转让万达电影股权，合计套现金额约67.62亿元，且已出售了包括上海松江万达广场、广西江门台山万达广场等在内的5座万达广场。

筹措资金、按原计划推进上市之外，珠海万达商管也在努力“想后招”。

根据近期市场消息，该公司有意将其上市时间最长推迟至2026年，目前正在和投资方进行商讨，但这仅是初步提议，目前未和任何一家投资方签署任何协议；不过还有消息称，相关投资者拒绝延期支付300亿元及年底到期利息的初步提议。

相关报道指出，珠海万达商管向上市前投资者提出在4年内分期偿还300亿元，同时提供珠海万达超过20%的股权作为抵押，且万达亦正在考虑其他增强流动性的选择，包括再出售购物中心部门的股权以及增加私人信贷额度。

在黄立冲看来，当下房企大面积爆雷的背景下，投资者有顾虑可以理解，“商管其实是面临市场压力最大的领域，因为零售地产受到消费能力不足和消费降级的影响，承受的市场压力事实上比住宅地产还要大”。

如今，留给珠海万达商管的上市时间只剩下了一个月，与投资者的博弈还在继续，这种情况下，美元债展期方案通过相当于一针强心剂，支撑万达继续向前走。