安聯集團首席經濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安週一表示，越來越多的人認爲，明年美國經濟將放緩到足以允許降息的程度，這導致了市場的重大轉變。

但這種轉變似乎走得太遠了。

他說：“目前市場上有一種‘軟着陸’的幻想。我認爲這可能太過浪漫了，但它確實導致了有記錄以來最大的月度金融環境寬鬆。”

儘管美聯儲尚未開始降息，但由於市場預期明年將出臺寬鬆的貨幣政策，其他借貸成本指標最近大幅下降。

例如，10年期美國國債收益率在10月底觸及5%，但一個月後跌至4.3%以下。

事實上，這種下降是如此劇烈，以至於標普上週指出，這相當於金融環境的顯著緩解——足以要求美聯儲再次加息。

與此同時，關於降息的樂觀情緒提振了股市，美股三大股指上個月均大幅上漲，標普500指數躍升了約9%。

但埃利安警告稱，在這種放鬆出現之際，美聯儲仍在警告投資者，轉向降息爲時過早。儘管投資者對2024年經濟放緩的預期是正確的，但他們預測的降息幅度只有在經濟陷入衰退的情況下才會發生。

埃利安說：“除非你相信我們將陷入衰退，否則我不會像市場那樣認爲3月份降息的可能性爲50%，明年降息五次。而如果你認爲我們將陷入衰退，那麼股市就不應該在目前的水平。”

相反，他認爲美聯儲將繼續謹慎行事，並提醒投資者即將公佈的通脹數據可能不像最近那樣令人鼓舞。

巴克萊在週一的一份報告中也發表了類似觀點，認爲美聯儲將謹慎行事，稱由於經濟保持彈性，美聯儲明年可能會將降息幅度限制在100個基點左右。

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