彩票印刷概念股鴻博股份（002229.SZ）在AI算力領域佈局一年多後，進入收穫期。

12月4日晚間，鴻博股份披露一則重大合同公告。公司全資子公司北京英博數科科技有限公司（簡稱“英博數科”）近期與北京百川智能科技有限公司（簡稱“百川智能”）簽署了《雲服務協議》，在協議期限內英博數科向後者提供高性能計算或GPU算力技術等服務。協議涉及交易總金額預計13.82億元。

英博數科公衆號上表示，根據公開數據顯示，這是國內目前最大資金規模算力服務協議。

這也是英博數科近期的第二個大訂單，10月19日其與北京京能達成合作，交易金額約10億元。兩大合同金額合計23.82億元，是鴻博股份去年全年營業收入（5.46億元）的336%。

訂單不止於此。界面新聞獲悉，目前英博數科智算平臺正與多個算力需求相較百川智能高低不一的新老客戶進行續約或簽約的溝通。

不過，鴻博股份今年或仍難扭虧。可以預見的是，AI算力領域將在明年起爲公司貢獻一定業績。

抱上英偉達“大腿”，鴻博股份晉升算力概念，今年股價已暴漲超過400%，市值增加超130億元。如此大單依然刺激公司股價跳漲，12月5日公司股價高開震盪，盤中一度漲超9%，在大盤的拖累之下，公司股價隨之回落，全日仍紅盤上漲2.73%，收於34.20元/股。

兩個月拿下近24億算力大單

交易金額和交易對手是鴻博股份此次重大合同的兩大關注點。

根據協議，英博數科向百川智能提供一定規模的英偉達智算服務器所有的算力和資源以及配套軟件、應用，以及技術服務。單臺智算服務器所提供的算力規模和性能不低於英偉達H系列8卡智算服務器所有的同等算力。

雙方在合作期間將根據協議約定每月結算實際費用。後續如增加提供服務的，雙方另行簽訂補充協議，確認價格及執行細節。協議金額爲目前國內最大算力服務訂單，且未來雙方合作規模還不止於此。

“雙方除基礎算力服務合作之外，更有一系列包括商業垂類場景定製打造、模型服務市場推廣、AI基金加速孵化器、數據資產服務等合作，這部分合作收益未計算於本次協議金額之內。”英博數科12月5日在其公衆號上披露。

不過協議履行期限爲三年，從2024年1月30日至2027年1月31日。平均至每年協議金額約4.61億元。這一金額與公司前三季度的營業收入持平。

同時，協議總金額爲預估金額，存在實際總金額低於預估金額的風險。

公告認爲，協議不會對鴻博股份今年經營成果產生重大影響，並預計對未來經營發展產生積極影響。

交易對手大有來頭。

百川智能成立於2023年4月10日，註冊資本647.67萬元，是一家研發並提供通用人工智能服務的公司。其創始人爲前搜狗公司CEO王小川，核心團隊來自騰訊、華爲、百度等知名科技公司。百川智能也是2023年首批通過國家《生成式人工智能服務管理暫行辦法》備案的八家大模型團隊之一。

鴻博股份認爲，其履約能力較強，履約風險較小。今年前三季度，公司與百川智能類似交易金額爲720.09萬元。

此次合同的簽訂，有助於鴻博股份人工智能領域市場影響力的提升。

這是英博數科第四季度以來的第二個大訂單。

10月19日，英博數科與北京京能就籌建智算中心事項達成合作，交易總金額近10億元。

在三季度業績說明會上，鴻博股份稱，雙方以共建萬卡智算集羣助力頭部AGI企業發展爲目標，指對標英偉達A800，不低於或等同A800單卡算力所組成，同一物理空間內單一通訊集羣智算單元，“將填補當下國內算力市場單一物理空間、同一通訊集羣內超大智算集羣短缺的空白”。目前“一期項目根據協議順利推進中，與北京京能的二期及海外算力合作已經啓動洽談。”

值得注意的是，英博數科或還有更多訂單在路上。

“目前英博數科智算平臺正與多個算力需求相較百川智能高低不一的新老客戶進行續約或簽約的溝通，”英博數科於12月5日透露，尤其10月底以來，許多客戶主動開啓定價模式，但在2024年第一季度結束之前，原簽約客戶價格不會改變。

兩大合同金額合計23.82億元，是鴻博股份去年全年營業收入（5.46億元）的336%。可以預見的是，AI算力領域將在明年起爲鴻博股份貢獻一定業績。

明年業績有望扭虧

鴻博股份原主業已成拖累。公司是中國彩票印刷行業龍頭，主營業務涵蓋彩票產業、安全印務、包裝產業等領域。

傳統印刷業務常年在鴻博股份營收佔比超過90%。就在今年年中，這一業務營收佔比仍高達91.52%。AI算力業務尚未單列，仍在其他業務之中。

多年以來，鴻博股份業績處於虧損狀態。自2018年至2023年前三季度，公司扣非後歸母淨利潤在持續虧損，累積虧損2.29億元。近兩年歸母淨利潤也出現虧損，今年前三季度虧損3,229.12萬元。

業績低迷卻並不影響鴻博股份的股價走勢。

今年以來，因晉升熱門算力概念股，鴻博股份股價自1月30日起不到7元/股的價格啓動，連續五浪上漲，股價在8月期間一度漲至45.29元/股。近期略有回調，股價仍在35元/股附近的高位震盪。

市場熱捧鴻博股份的原因在於，其抱上了英偉達公司（NVIDIA）的“大腿”。

2022年8月10日，鴻博股份與中關村中恆文化科技創新服務聯盟、英偉達公司、北京英博數科科技有限公司簽訂四方合作協議，成立“北京AI創新賦能中心”，開展相關人工智能科技領域項目建設及運營服務業務。公司全資子公司英博數科爲“北京AI創新賦能中心”的實施主體。

“公司與英偉達的合作關係是雙方雙向選擇的結果，英偉達在合作中並非擁有絕對的主導權。”浙商證券認爲，中國市場的算力需求規模在全球位於前列，是英偉達不願主動放棄的市場，而英博數科是優質的合作伙伴之一。

目前英博數科的市場定位已由原“專業 AI 多模態大模型訓練服務平臺”轉型升級至“通用型人工智能（AGI）全棧服務商”。

英博數科公衆號顯示，截至2023年6月15日，公司已完成5120P人工智能算力租用服務協議的訂單簽約。

12月5日，英博數科又披露，自2023年2月份試運營後，至今英博數科已經擁有超過3000P算力，在有了一定的算力基礎設施和在手訂單儲備後，英博數科升級2.0商業戰略，向客戶交付加速大模型訓練的數據服務。

那麼，究竟AI算力業務何時能爲鴻博股份帶來收益呢？

界面新聞發現，這些算力訂單已開始貢獻一定利潤，但目前十分微薄。

在7月7日鴻博股份的關注函回覆公告中，英博數科擁有AI算力超過300P，其中項目一期所規劃的100P智算中心已經開始投入生產，並於2023年5月產生項目收入與利潤。

在三季度業績說明會上，據鴻博股份董祕王彬彬介紹，英博數科自今年5月開始產生收入，截至9月30日已實現算力出租收入1127.13萬元。

浙商證券研報認爲，截至6月30日，鴻博股份固定資產淨值爲4.78億元，同比增長18.4%，側面體現出公司AI算力相關業務進展順利，所購置的相關設備陸續確認至資產端。

下半年，鴻博股份仍不吝投入。

公告顯示，英博數科7月與紫光曉通簽訂合同，向後者採購所需部分設備，合同金額4.94億元，佔公司2022年經審計歸母淨資產30.60%。

機構則對英博數科十分看好，認爲明年可助鴻博股份實現扭虧。

浙商證券研報認爲，鴻博股份積極佈局AI算力領域，全資子公司英博數科有望成爲第二增長曲線。該機構預計，公司2023-2025年有望實現營業收入7.27億元、11.31億元、14.83億元，歸母淨利潤-0.37億元、1.0億元、2.65億元。

讓人疑惑的是，鴻博股份對自身業績似乎信心不足。

今年年中，鴻博股份曾推出2023年限制性股票激勵計劃，其中考覈目標包括，2024年公司營業收入不低於5.97億元，英博數科不低於2.73億元；2025年公司營業收入不低於6.51億元，英博數科不低於3.27億元。

在英博數科可能帶來數億元營收的背景下，鴻博股份對2024年的營收預期較機構預期低了超5億元，且僅與2021年的5.74億元基本相當。

9月末，2023年限制性股票激勵計劃已終止。

2023年限制性股票激勵計劃考覈目標（已終止）

此外還需要注意的是交貨風險。在7月7日的關注函回覆中，鴻博股份稱，因市場和客戶需求增長迅速，合同所涉及AI服務器存在缺貨和交付週期不穩定的現象，公司存在無法在合同期內（自合同簽署一年內）向客戶提供到滿足其最高需求的服務器數量、服務器型號的可能性。

鴻博股份關注函回覆（2023年7月7日）

（文章來源：界面新聞）