3年疫情給零售業帶來衝擊，進入2023年消費復甦以來，整體零售市場恢復明顯，大量頭部零售上市公司集體盈利。

第一財經記者多方採訪瞭解到，在消費復甦的道路上，數字化轉型以及盤活存量資產，打造會員店、購物中心等高性價比的體驗式零售業態成爲今年的熱點。

這些零售企業利潤增長

新華百貨（600785． SH）公告稱，2023年前三季度營收約46.51億元，同比增加1.73%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.38億元，同比增加14.27%。

王府井（600859.SH）2023年第三季度營業收入28.85億元，同比增5.99%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.3億元，同比增277.31%。2023年前三季度，王府井營業收入92.65億元，同比增加9.44%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約6.48億元，同比增加56.13%。

談及利潤增長原因，王府井表示，報告期內公司深耕主業，多業態經營、多區域佈局，業績總體恢復較爲穩健。受暑期出行和公司集團慶活動推廣影響，帶動公司流量穩步提升。年初至報告期末，奧萊業態營業收入同比增長33%；購物中心業態受益於服務和體驗類消費的較快恢復，業態恢復較爲平穩，營業收入同比增長6.04%；百貨業態總體恢復力度較弱，營業收入同比基本持平。

合肥百貨（000417.SZ）2023年前三季度，公司實現營業總收入51.29億元，同比增長2.81%；歸母淨利潤2.62億元，同比增長31.99%；扣非淨利潤1.32億元，同比增長42.57%；經營活動產生的現金流量淨額爲6.21億元，同比下降4.67%；報告期內，合肥百貨基本每股收益爲0.336元，加權平均淨資產收益率爲6.03%。

徐家彙（002561.SZ）2023年前三季度營收約4.01億元，同比增加14.95%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約4123萬元，同比增加455.11%；基本每股收益0.1元，同比增加400%。

百聯股份（600827.SH）2023年前三季度營業收入實現235.59億元，歸母淨利潤實現3.44億元。受益消費旺季加速需求釋放，百聯股份核心業態持續穩健修復，彰顯行業龍頭經營韌性。前三季度，公司三大核心業態的營收均穩健增長。具體看，公司百貨、購物中心、奧特萊斯前三季度營收分別實現10.38億元、15.39億元、9.85億元，同比增長25.00%、30.30%、46.36%。

數字化運營進階升級

經過疫情後，更多的零售業者開始注重數字化發展。

“其實多年前，數字化就一直是各大零售業所看重的，但是一部分比較傳統的零售企業依然停留在表面，並沒有真正意義上做到線上線下一盤棋。疫情過後，今年進入復甦之年，更多的零售企業，尤其是與電商開展合作的實體零售業者，開始深入研究與執行數字化運營。”資深零售業分析人士沈軍認爲。

中國連鎖經營協會方面表示，數字化創新運用成爲今年各大零售企業經營的“法寶”之一。在數字化策略的推動下，私域運營助力購物中心商戶經營，私域運營不等同於會員運營，需要有效地平衡消費者權益與商家之間價值，而購物中心則需要做好消費者與品牌之間的橋樑，藉由有效的私域運營手段，達成品牌方投資回報的最大化原則；私域運營的結果必須是可衡量的，即將消費者的滿意度轉化爲對品牌業績的提升。單純依靠招商主導來推動項目增值已經不再可能，從“重招商”向“重運營”轉變，用數字化技術促進購物中心關注品牌經營狀況，有效助力經營業績提升，實現做細、做實購物中心的深度運營。

比較具有典型代表意義的是銀泰百貨。“百貨這個業態如今有些老化，因此更需要注入數字化元素。可能你看到來實體店的客人不算特別多，但其實我們的整體營收是不錯的，因爲很多專櫃都採取線上直播賣貨，然後物流實時配送，有些櫃檯的線上銷售甚至可以與線下銷售達到1：1，這大大補充了實體店的業績。”銀泰百貨內部人員告訴第一財經記者。

在部分銀泰百貨的門店，記者看到大量一邊直播一邊賣貨的實體店工作人員，時不時就有物流配送人員來專櫃拉貨。

在此方面頗具同感的還有百聯股份，其表示經營的提質增效更離不開數字化運營的賦能和推動。百聯股份今年發揮數字化賦能優勢，重點圍繞管理數字化、業務鏈數字化、場景數字化的藍圖方案，加快推動公司數字化戰略的落地。百聯股份今年進一步發揮社羣運營優勢，持續通過“社羣+直播”的數字化營銷模式提高消費者黏性，並不斷探索社羣運營新模式，推進實施企微社羣設立及運營活動開展。未來該公司將緊密圍繞商業數字化建設與生態供應鏈打造爲雙引擎，探索中國式現代化零售商業創新體系。

（圖片來源：《中國購物中心年度報告（2023年）》）

中國連鎖經營協會與中商數據最新發布的《中國購物中心年度報告（2023年）》指出，通過數字化運營和一些專業系統支持（比如“妖精的口袋”品牌項目），可以將直播電商企業的核心能力以數字化形式沉澱，由全渠道業務中心和數據價值中心構建組成業務流程和數據閉環運轉的運營體系。包括商品、會員、營銷、庫存、物流、財務等，幫助企業實現數字化轉型發展。充分打通線上、線下數據，促進“雙線”融合與賦能，在更大程度上發揮整體價值，實現在商業領域的價值最大化，更高效地探索和反哺直播數字經濟新品類和零售新業態。

會員店和奧萊成熱點，盤活存量資產

在2023年不得不提的零售業態當數會員店。疫情過後，高性價比成爲人們消費的關鍵詞之一，而會員店正是高性價比的代表業態。今年以來，山姆、麥德龍、大潤發、盒馬、COSTCO等業者在會員店領域的競爭明顯加劇。

麥肯錫與中國連鎖經營協會聯合發佈的《2022年中國零售數字化白皮書》指出，根據國家統計局數據，社會消費品零售總額2019~2021年增速爲3.9%，相較上一個3年（2016~2018年）的年增速6.8%明顯回落；以商超業態爲例，行業利潤下滑明顯，尤其是賣場業態，近幾年來頻現關店潮。在此情況下，諸多零售業者開始尋找新的盈利點，而高客單價和相對高收益的會員店業態成爲了“兵家必爭之地”。

第一財經此前報道，會員店的SKU通常在3000多~4000多，都是精選熱銷品，更容易精準營銷。曾有業內人士透露，1家會員店的業績相當於5家大賣場。有些業績極好的會員店1年營業額可達20億元。所以當一般超市賣場越來越難做的時候，爆款會員店就成爲了零售商擴張的重點業態。但這也對商家的供應鏈要求和熱銷品研發提出了更高的要求，如果商家沒有核心或獨家商品，那麼會員店就會缺乏吸引力。

此外，奧特萊斯、購物中心等帶來體驗感的業態也是一大發展趨勢。當前市場環境下，消費者更加註重商品的高性價比、更加註重社交的環境體驗等需求特點，有針對性加強經營內容的運營組織和環境打造，同時有效加強成本管控。運營較好的奧特萊斯、購物中心業態可以保持良好增長態勢和業績水平。

2023年3月24日，證監會發布《關於進一步推進基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）常態化發行相關工作的通知》，明確指出“研究支持增強消費能力、改善消費條件、創新消費場景的消費基礎設施發行基礎設施REITs。優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點項目，保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs”。

《中國購物中心年度報告（2023年）》顯示，正因奧特萊斯、購物中心等業態具有發展潛力，因此爲進一步盤活現有存量資產，實現消費基礎設施項目“投、融、管、退”資本運作循環，同時也促進輕資產運營模式的戰略轉型，多家上市公司積極響應，採取行動。資產類型和資產組合上，華潤、金茂、印力的REITs項目均爲單個購物中心，物美集團的底層資產包爲4個優質項目組合，包括社區商業、超市等，分別屬於滿足品質生活和民生需求的消費基礎設施。4家企業的首單REITs項目所在地分別爲青島、長沙、杭州和北京，三個新一線城市，物美的資產包均在北京，底層資產均較爲優質，運營穩定性良好，經營業績具備較強的增長潛力。

上述報告認爲，消費基礎設施REITs落地將促進優化消費場景，激發市場潛力，進一步擴大內需、提振消費和拉動經濟增長。同時，消費基礎設施REITs也將有利於加速消費領域企業構建“投融建管退”良性循環，促進運營管理提質增效，助力企業向深度運營戰略轉型。

責任編輯：劉萬里 SF014