當00後們爲追求性價比推崇軍大衣時，探路者的“春天”還能持續多久？

近日，市場監管總局組織開展了玩具等36種產品質量國家監督抽查。共抽查檢驗6095家生產單位、1480家銷售單位的6348批次產品，發現不合格產品522批次，其中包括26批次不合格的羽絨服。上述不合格羽絨服來自市場監管總局對15家平臺的178家銷售單位抽查的185批次產品，涉及探路者、阿仕頓等知名羽絨服品牌。不合格原因多是鴨毛（絨）含量、纖維含量、絨子含量不合格等。其中，探路者二次複檢仍不合格。

時代週報記者梳理黑貓投訴平臺發現，涉及探路者的相關投訴有126起。旗下衝鋒衣多次被消費者詬病，投訴原因多涉及產品質量、假貨、平臺不退款等。就質檢不合格和投訴問題，時代週報記者致電探路者，截至發稿電話未接通。

北京京師律師事務所徐延軒律師表示，《產品質量法》明確規定，抽查產品質量不合格的，由實施監督抽查的市場監督管理部門責令其生產者、銷售者限期改正。逾期不改正的，由省級以上人民政府市場監督管理部門予以公告；公告後經複查仍不合格的，責令停業，限期整頓；整頓期滿後經複查產品質量仍不合格的，吊銷營業執照。

徐延軒進一步表示，二次抽檢不合格分具體情形有不同的後果。如果是逾期沒有改正，則由省級市場監管部門公告，若是在公告期複查發現不合格的，責令停業限期整頓。

對於產品質量問題，徐延軒對時代週報記者表示，如果購買的產品出現質量問題，消費者除了保留傳統的購買憑證、消費記錄外，也要保留好跟產品有關的標籤、說明、宣傳等材料。“一旦發現質量問題，可委託國家認可的權威檢測機構進行檢測，檢測結果與產品實際標註成分差別較大，或者檢測結果不符合國家標準，可以成爲維權的鐵證。”他表示。

來源：圖蟲創意

主力業務後勁不足，跨界業務難當大任

財報顯示，探路者自1999 年1月創立以來，一直深耕戶外用品市場，專業從事戶外用品的研發設計、運營和銷售。公司目前擁有探路者（TOREAD，探路者主品牌）、TOREADKIDS（探路者品牌童裝）、TOREAD.X（探路者子品牌，潮流戶外）等多個品牌。

公司主營業務涵蓋戶外用品業務和芯片業務兩塊業務，分別屬於戶外用品行業和半導體行業，其中戶外用品行業包括戶外服裝、戶外鞋品、戶外裝備及其他業務服務。今年上半年，上述四類產品的營收分別爲4.00億元、0.98億元、0.35億元、0.07億元，整個戶外用品業務實現營收5.40億元，佔探路者當期總營收（5.56億元）的97.22%。

其中，戶外服裝是主力業務，佔比高達71.96%。不過，探路者的戶外服裝業務的盈利情況並不穩定。2019年至2022年，探路者戶外服裝業務的營收分別爲10.21億元、6.81億元、9.08億元、8.73億元，今年上半年，該業務營收4.00億元。

值得注意的是，早在2021年，探路者就開始探索戶外用品業務之外的第二增長曲線。2021年9月，探路者收購北京芯能電子科技有限公司60%的股權，此後探路者開始涉足半導體業務，具體爲顯示驅動芯片設計、研發、芯片封裝產品等領域的新業務。

從服裝行業跨界半導體，如此大的跨度，當時市場並不看好。從2021年9月21日發佈公告後，二級市場股價一路走跌，一週之內跌幅累計超過29%。有業內人士曾分析表示，如果之前未涉足過半導體領域，沒有相關技術和人員儲備，現在要往這個方向轉型，很不容易，因爲半導體業務對專業性要求非常高。

2023年3月，探路者又收購了芯片設計公司G2 Touch。後者成立於2009年，是一家基於自身專利，爲客戶提供全品類（觸控筆記本電腦、智能手機、平板電腦等）觸控解決方案的芯片設計公司。就此，該公司“戶外業務+芯片業務”雙主業發展戰略逐漸完善。

經過兩年探索，探路者的半導體業務雖然有所成績，但仍然難以彌補主營業務的後勁不足。財報顯示，2022年探路者芯片業務的營收爲842.72萬元，佔當年總收入的0.74%。2023年三季度，該業務營收雖然迅速增長至1.46億元，但營收佔比也僅爲9.65%。

違規減持遭監管層問詢，實控人減持欲離場？

探路者業務正在轉型之際，實控人卻在悄悄減持，並在今年9月因違規減持被深交所下發監管函。監管函顯示，根據探路者控股集團股份有限公司在2023年6月21日披露的《關於公司控股股東之一致行動人減持股份預披露公告》，寧波百益釺順管理諮詢合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“百益釺順”）作爲探路者控股股東的一致行動人，擬於預披露公告披露之日起15個交易日後的3個月內以集中競價交易的方式減持探路者股份不超過876.93萬股，佔探路者總股本的比例不超過0.9999%。

監管函進一步顯示，百益釺順在7月21日至8月11日累計減持了908.51萬股股份，減持比例1.036%，超過了預披露的減持數量，且連續90個自然日內通過集中競價交易方式減持探路者股份總數超過探路者總股本的1%，屬於違規減持。

財報顯示，百益釺順屬於公司前十大股東，截至2023年9月底，百益釺順持有探路者1760萬股，佔公司總股本的1.99%。與此同時，百益釺順與探路者前兩大股東北京通域衆合科技發展中心（有限合夥）（以下簡稱“通域衆合”）和北京通域高精尖股權投資中心（有限合夥）爲一致行動人，截至2023年9月底，三方合計持股15.64%。

天眼查顯示，通域衆合最終實控人爲李明，北京通域高精尖股權投資中心（有限合夥）最終實控人爲北京市通州區人民政府國有資產監督管理委員會（以下簡稱“通州國資委”），百益釺順實控人爲馮玉臣。三方在2021年9月簽署《一致行動協議》，北京通域高精尖股權投資中心（有限合夥）、百益釺順的表決權委託給通域衆合。

時代週報記者發現，從今年上半年開始，百益釺順就開始減持所持有的探路者股份。2023年半年報顯示，百益釺順持股比例已經從2022年的5.00%下降到3.02%，隨後三季度又降到1.99%，實控人的總持股比例也從2022年的18.65%下降到15.64%。

值得注意的是，11月14日，探路者發公告稱，實控人15.64%的股份已經全部質押，其中百益釺順持有公司的1760萬股股份辦理的質押已於11月13日到期，但仍未辦理解除質押手續。同時，公告也指出，百益釺順的“還款資金來源主要爲投資分紅、資產處置等，具有償付能力。”

創始人家族減持速度加快

探路者的創始人並非現實控人，而是第三、第四股東盛發強、王靜夫婦。兩人於1999年創辦探路者，並在2009年將之送上創業板。

上市後的探路者業績一路飆升，2009年至2014年，探路者分別實現營收2.94億元、4.34億元、7.54億元、11.06億元、14.45億元、17.15億元，淨利潤分別爲4403.40萬元、5389.54萬元、1.07億元、1.69億元、2.49億元、2.94億元。

2015年開始，爲擴大商業版圖，探路者走上併購之路，先後收購了“新加坡攜程”在線旅遊平臺Asiatravel、戶外平臺綠野網、易遊天下、北京行知探索旅行社、圖途（廈門）戶外用品有限公司等。此後，公司業績大受影響。

2016年，探路者僅實現營收28.78億元，同比下滑24.42%，淨利潤爲1.66億元，同比減少37.13%。2018年迴歸主業後也未能扭轉探路者的頹勢，2020年探路者營收已經下滑至9.12億元，同比下滑39.64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-2.75億元，由盈轉虧。

2021年初，爲盤活公司，盛發強、王靜夫婦將合計持有的部分探路者無限售條件流通股（佔公司總股本5.85%）以6.5元/股的價格轉讓給通域衆合，交易價格爲3.36億元。轉讓後，公司實控人變爲通域衆合。

本次轉讓後，盛發強、王靜夫婦及其他家族成員開始加速套現。2020年財報顯示，截至2020年底，盛發強、王靜夫婦分別持有公司股份16.57%、6.83%，合計23.40%，王靜的姐夫蔣中富持股2.70%，盛發強的外甥李潤渤持股0.99%。

2021年，盛發強、王靜夫婦持股比例進一步降低。財報顯示，兩人持股比例分別降到7.43%、5.12%。2022年盛發強繼續減持，持股比例降到5.43%，蔣中富、李潤渤的持股也在下降，分別爲2.50%、0.96%。

今年三季度，該家族成員繼續減持，王靜持股降至4.95%，蔣中富降到2.44%，而李潤渤已經不在前十名股東行列。

責任編輯：劉萬里 SF014