財聯社12月9日訊（記者 周曉雅）“站在風口下，豬都會起飛。”這句老生常談的俗語，卻並不完全適用於當下的紅利主題基金市場。

“高分紅”+“低估值”的屬性，使得紅利主題基金近兩年大放異彩。Wind數據顯示，截至12月7日，年內紅利主題基金（標題關鍵字包含“紅利”、“低波”的被動指數型基金與主動權益類產品，主動權益類產品規模統計截至今年9月底）年內規模增超200億。其中，紅利主題ETF年內被淨申購近220億份，成爲紅利主題基金規模增長的主力。

不過，並非所有紅利主題型產品都能得到資金的青睞。一方面，近期新成立的紅利主題ETF產品頻頻獲得個人投資者的集中申購；另一方面，部分存續的紅利主題ETF則走向了清盤的終點。

紅利主題新基密集宣佈上市，個人成購買主力

今年四季度，摩根標普港股通低波紅利ETF宣告成立，13.63億元新發規模、超萬戶的認購，這隻產品一度引起市場關注。

該ETF已於12月8日上市交易。值得留意的是，個人投資者成爲該基金的購買主力。上市交易書顯示，截至12月1日，機構投資者持有該基金1.08億份，占上市交易份額的7.94%；個人投資者持有份額爲12.55億份，佔比爲92.06%。該基金的前十大持有人中，7位均爲個人投資者。

類似的情況也在其他紅利主題新基金出現。將於12月11日上市交易，天弘中證紅利低波動100ETF的上市交易公告書顯示，該基金成立規模2.71億份，截至12月4日，機構投資者持有的基金份額爲2189.24萬份，佔基金總份額的8.09%；個人投資者持有的基金份額爲2.49億份，佔基金總份額的91.91%。6位個人投資者現身在該基金前十大持有人行列。

更早之前成立的華安中證國有企業紅利ETF，該基金上市交易公告顯示，截至上市交易前的產品前十大持有人中，個人投資者持有的基金份額爲2.29億份，佔基金總份額的81.23%。鵬揚中證國有企業紅利ETF在截至上市前，個人投資者持有的基金份額佔比也在九成以上。

另有紅利主題基金黯然清盤

多隻紅利主題新基金受到個人投資者熱捧的同時，卻有老產品黯然清盤離場。

近期，山西證券披露旗下山西證券中證紅利潛力ETF的清算報告，這隻成立逾3年的產品結局已定，成爲紅利主題的投資熱潮下爲數不多的清盤產品。

2020年1月，山西證券中證紅利潛力ETF成立，規模爲2.64億元。隨後，產品在同年4月9日產品上市交易。上市交易書顯示，截至上市前兩個交易日，該基金份額總額八成以上被個人投資者持有，其中5位個人投資者現身前十大持有人。此外，山西證券也買入700萬份，成爲該基金第三大持有人，持有份額比例爲2.65%。

基金管理人的“真金白銀”投入不難看出，他們對產品的信心。從產品業績表現來看，截至清盤前產品總回報超過了10%，山西證券的投資或許仍有所收益。這隻獲得正收益的產品卻難逃迷你基的困境，早在2020年末，產品已經出現規模低於5000萬元的情況。

而截至2020年底，山西證券已經退出該產品的前十大持有人行列。隨後產品規模一直維持在5000萬元左右，迷你基預警公告在這隻產品身上頻頻出現，而最終走向清盤的這一輪迷你基提示從今年9月下旬出現。

爲何同爲紅利基金，命運各不相同？關鍵在於跟蹤標的。山西證券中證紅利潛力ETF的跟蹤標的指數中證紅利潛力指數選取的是滬深兩市中每股收益、每股未分配利潤、淨資產收益率等指標的綜合排名靠前的50只上市公司證券作爲指數樣本，以反映滬深市場上市公司中分紅預期大、分紅能力強的上市公司證券的整體表現。

與之相比，目前較多紅利主題ETF跟蹤的中證紅利指數，選取的是現金股息率高、分紅較爲穩定，並具有一定規模及流動性的上市公司證券。更直觀地看，截至12月7日，2只指數的前十大重倉股僅有1只個股重疊。

2只指數的年內走勢差異也較大，截至目前，中證紅利潛力指數年內下跌近10%，而中證紅利指數年內表現翻紅。

整體來看，隨着近年紅利主題產品受到市場青睞，各家基金管理人也乘勢發力，通過新發產品和持營來加大布局。

截至12月7日，年內已新成立12只紅利主題基金，包括7只被動指數型產品，5只主動權益類產品，合計新發規模63.18億元。其中，不乏基金管理人年內佈局多隻紅利主題ETF的現象。

比如，年內新成立了華安中證國有企業紅利ETF，華安基金旗下的華安恒生港股通中國央企紅利ETF目前正在發行當中；而此前已佈局華泰柏瑞紅利低波動ETF，華泰柏瑞基金年內也新成立華泰柏瑞中證中央企業紅利ETF。

多方佈局之下，Wind數據顯示，截至12月7日，市場現有112只紅利主題基金，其中108只產品主要投向權益市場。紅利主題權益基金份額總額也從去年底的525.88億份，增至793.45億份，增幅達到50%以上。

其中，景順長城中證紅利低波動100ETF年內被淨申購最多，達32.39億份，目前最新規模58.54億元，較年初1.96億元增長超20倍；另外，華泰柏瑞紅利低波動ETF、富國中證紅利指數增強等產品年內基金份額也增加超超過20億份。

展望紅利主題基金後市投資機會，摩根資產管理認爲，鑑於宏觀經濟的不確定性仍較高，在新一輪“國改潮”、創建“世界一流”企業的推動下，央國企的價值重估或仍在上半場。

“隨着6月末以來政策持續加碼，中國經濟已經呈現企穩跡象，而成交量、估值等指標也顯示港股大市已在底部區域。在這樣的背景下，穩定現金流板塊（高分紅）以及預期復甦收益板塊（順週期）兩手配置在中長期或更有收益確定性。”

責任編輯：張恆星 SF142