利空披露前一天就賣出超6000萬，哪些機構從恆潤股份提前“逃跑”？

已經走出三個跌停板的恆潤股份（603985.SH），在披露董事長被刑拘的第三日，還在持續下跌。

恆潤股份12月5日晚間公告，董事長承立新因涉嫌內幕交易罪被常州市公安局直屬分局刑事拘留，控股子公司上海潤六尺科技有限公司總經理（下稱“潤六尺”）張亞洲，也正協助公安調查。根據7日晚間公告，潤六尺已委任董事張天超主持工作，上市公司也已委派管理團隊協助潤六尺運營管理。

頗爲蹊蹺的是，恆潤股份早在12月5日先行跌停。當天，該股成交額6.96億元，賣出前五席位拋售的金額，合計就達到2.1億元以上，其中兩個機構專用席位分別賣出4335.56萬元、1784.87萬元。

此時，承立新被刑拘的消息尚未公開。是誰在利空披露前，就開始大幅搶跑？

不僅如此，恆潤股份在三季度的股價低點，多家機構就已精準建倉。而承立新也在大漲前不久，打折將所持恆潤股份近2500萬股股份，轉讓給一家名不見經傳的私募公司。隨後，隨着不斷髮布進軍算力領域的利好，該公司股價也一飛沖天；三個月間的最大漲幅接近150%之多，接盤的私募藉此大賺8億元以上。

機構搶跑

截至12月8日收盤，恆潤股份已經連續四個跌停，最新收盤價爲26.9元，股價已累計下跌10.71元，累計跌幅接近30%，超過45億元市值已然蒸發。

恆潤股份的下跌，始於12月5日。當時，承立新被查之事尚未公開，恆潤股份卻在開盤後就迅速跌停，盤中雖然一度反彈，但最終仍以33.85元的跌停價收盤。

當日龍虎榜顯示，該股當天的賣出前五，共計賣出2.12億元，其中包括三家券商營業部，兩家機構專用席位，賣出金額分別約爲1.51億元、6120萬元。

根據交易數據，當天現身賣出前五的三家券商營業部，賣出金額分居龍虎榜賣出第一、第二、第四。其中，賣出最多的是招商證券上海梅花路證券營業部，賣出金額7240.58萬元、其次是國都證券北京阜外大街證券營業部賣出5631.67萬元、再次是國金證券上海浦東新區梅花路證券營業部賣出2212.22萬元。

除了券商營業部，兩家機構席位也出現在“搶跑”的賣方席位中，其中位居賣三的機構專用席位，同日賣出了4335.56萬元、位於賣五的機構專用席位，也賣出1784.84萬元。

對比12月7日的三日龍虎榜統計，12月6、7兩日，招商證券上海梅花路證券營業部、國都證券北京阜外大街證券營業部、機構專用席位未再賣出。另有國元證券浙江分公司於12月7日賣出3114.91萬元。

以恆潤股份12月5日34.03元的成交均價計算，當日兩個機構席位賣出的股票數量，分別約爲127.4萬股和52.42萬股。

三季報顯示，截至今年9月底，該股前十大股東、前十大流通股東中，只有一家機構持倉，即中國工商銀行股份有限公司-浦銀安盛紅利精選混合型證券投資基金（下稱“浦銀安盛紅利精選”），持股數量約430萬股，爲第八大股東。

按照上述數據計算，浦銀安盛紅利精選所持股份，若四季度沒有賣出，以12月4日收盤價計算，對應市值接近1.6億元。

而根據東方財富數據，截至今年三季度末，11家公募基金公司名下的27只基金，重倉持有恆潤股份，持股總數量達1578萬股。

三季度新進、增持恆潤股份的投資者共有10家，7家爲新進，3家爲增持，其中9家公募基金累計新增持股1563.22萬股。

數據來源：根據東方財富、Wind整理

機構低位精準建倉

公開信息顯示，持有恆潤股份的機構，不少是在今年三季度新進建倉。

從持股數量來看，浦銀安盛基金新進買入最多，共有9只基金在三季度共計買入786.69萬股，在恆潤股份流通A股中佔比1.78%。如果按照三季度的成交均價25.5元/股計算，買入總價約在2億元左右。

其中，浦銀安盛紅利精選混合、浦銀安盛增長動力靈活配置混合兩隻基金買入最多，共計買入603.4萬股，佔浦銀安盛持倉該股9只基金三季度買入總額的76.7%左右，按上述方法計算的買入總價約爲1.54億元。

而就在12月8日，市場中突有傳言稱“浦銀安盛公司基金經理被帶走”。記者就此事向浦銀安盛基金求證，但該公司稱，公司所有基金經理均正常辦公，傳言不實。

公開信息顯示，浦銀安盛紅利精選混合、浦銀安盛增長動力靈活配置，均由楊富麟管理。楊富麟2020年7月加盟浦銀安盛，任職行業研究員、基金經理助理，現任權益投資部基金經理；2020年12月起，擔任浦銀安盛消費升級靈活配置混合型證券投資基金的基金經理；2021年7月起，擔任浦銀安盛紅利精選混合型證券投資基金的基金經理。2023年3月起，楊富麟擔任浦銀安盛增長動力靈活配置混合型證券投資基金的基金經理。

根據天天基金網的信息，恆潤股份分別成爲上述兩隻基金的第一、第二大重倉股。三季報中，浦銀安盛紅利精選混合新晉成爲恆潤股份的前十大流通股東，在排行榜中位列第八。

除浦銀安盛外，嘉實基金持股三季度增持417.1萬股後持股421.06萬股，佔流通股比例爲0.96%，同樣按照三季度的成交均價25.5元/股計算，買入總價約爲1.06億元。長盛基金、招商基金、招商基金也分別增持超50萬股。

三季度進入的公募基金，具體何時買入恆潤股份尚不得而知。但買入的三季度，大體上處於該股從低點起飛的階段。8月1日，其收盤價還只有22.5元，到10月26日已經飆升到47.3元，並在11月8日上摸54.92元，期間累計上漲32.42元，累計漲幅達到140%左右。

私募最低點“笑納”近2500萬股

在恆潤股份股價處於低谷時，就已提前潛伏的，除了上述機構，還有一家不知名的私募基金。

恆潤股份2023年7月17日盤後披露，承立新將持有的2495.2563萬股恆潤股份（佔恆潤股份總數的5.66%），轉讓給浙江易凡資產管理有限公司（代表其管理的“易凡7號私募證券投資基金”）（下稱“易凡資管”），轉讓價格爲19.35元/股，總價爲4.83億元。

易凡資管承諾，成爲股東後，將積極扶持恆潤股份在主營業務上繼續做大做強，同時保持恆潤股份經營獨立性，不干涉公司正常經營。

根據公開資料，易凡資管的董事長爲周嚮明，2003年12月至2006年12在華泰證券紹興營業部任經理助理，2007年1月至2015年4月在華泰證券紹興營業部任總經理。2015年5月，周嚮明出任易凡資管董事長。

公告顯示，易凡資管註冊地址在浙江省紹興市越城區迪蕩街道梅龍湖路56號904室。根據天眼查信息，易凡資管在簽署協議後的兩週，就有了“大動作”。

8月3日，易凡資管將原名變更爲“海南易凡私募基金管理有限公司”（下稱“海南易凡”），註冊地址也變更爲海南省海口市龍華區濱海大道32號復興城A1區A5002-923號。

更名後，周嚮明依舊任海南易凡法定代表人、執行董事兼總經理。周嚮明直接持有海南易凡40.67%股權，加上通過持股55%的紹興柯橋易客投資合夥企業（有限合夥）持有的海南易凡13.33%股權，實際持有海南易凡48.0015%的股權，是海南易凡的大股東和實控人。

海南易凡上述受讓價，處於恆潤股份幾年來的最低點。根據Wind數據統計，2022年全年，恆潤股份平均成交均價在29.97元/股。2023年初至7月17日，平均成交均價則爲23.42元/股，年初最高觸及30.41元/股。

海南易凡受讓的上述股份，按恆潤股份11月8日最高點的54.92元靜態計算，市值已經高達13億元以上，相較於受讓成本，浮盈高達8億元以上。

算力概念炒作玄機

恆潤股份股價大幅拉昇，分爲兩個階段完成。

第一階段是從承立新轉讓股份，到恆潤股份宣佈進入算力領域、並完成資產收購，具體時間點大致處於7月中下旬到9月中旬之間。

上述股份轉讓協議簽訂僅10日，恆潤股份突然開始向火熱的算力領域發力。8月2日，該宣佈與上海六尺科技集團有限公司（下稱“上海六尺”）簽署《合資經營合同》，共同出資設立潤六尺，計劃於上海、福州經開區、安徽蕪湖、山東濟寧等地合作建立算力中心，打造長三角GPU算力中心集羣。

8月11日，恆潤股份再次公告稱，控股子公司潤六尺擬收購上海六尺持有的蕪湖六尺智算科技有限公司（下稱“蕪湖六尺”）100%股權，推動蕪湖集羣首個大規模智算中心項目建設，該筆收購的交易對價爲1元。

8月30日盤後，公司稱蕪湖六尺已完成了工商變更登記手續，並取得了蕪湖市弋江區市場監督管理局核發的《營業執照》，成爲潤六尺的全資子公司。

9月13日，承立新與易凡資管的股份轉讓過戶登記手續辦理完畢。就在這期間，恆潤股份股價最高已經超過31.3元，較19.35元的轉讓價格上漲61.75%左右。

第二個階段的起點，則是從月中旬到10月下旬。在此期間，恆潤股份在互動E平臺的問題，頻繁圍繞潤六尺和算力租賃展開，並釋放出與之有關的利好信息。

公開信息顯示，9月8日，該公司在回覆投資者提問時聲稱，在手算力已有2500P，當前正在組網調試中，其餘算力將陸續到貨，“近期會完成千匹集羣交付客戶”。三天後，該公司又在回覆提問時稱，已與上海交大等高校、科研團隊等就算力業務展開合作。

同月底，潤六尺也在公衆號發文稱，聲稱要打造長三角GPU算力中心集羣”，“上海六尺與上游GPU供應廠商英偉達、新華三等有深度合作關係。根據恆潤股份給上海潤六尺制定的業績目標，潤六尺2024年歸母扣非淨利潤目標爲不低於2億元，有望爲恆潤股份帶來明顯業績增量。”

10月中旬，該公司又稱，潤六尺於9月22日已經完成首期千P級智算中心搭建，對百度和聯通以及相關產業客戶實現交付。但後續被多位投資者問及公司管理的算力規模時，僅是回答相關設備按計劃陸續到貨中。

諸多利好頻繁刺激之下，恆潤股份股價一路狂飆，最終在11月8日盤中站上接近55元的高位。相較於承立新的轉讓價，累計上漲幅度超過160%。

誰在推動股價大漲

除了不斷髮布的利好，遊資、機構也對恆潤股份的上漲，發揮了重要作用。

10月以來，恆潤股份成爲龍虎榜的常客。Wind數據顯示，截至目前的兩個月內，恆潤股份共計登上9次龍虎榜，35家營業部共計上榜58次。據不完全統計，期間上榜前五買席累計買入29.92億元，前五賣席累計賣出30.49億元。截至發稿，恆潤股份的總市值不過118億元。

從次數來看，3家營業部龍虎榜中出現超過5次（包含同一日同時出現在買榜和賣榜的情況）。其中，天風證券深圳分公司上榜7次，中信證券西安朱雀大街證券營業部、南京證券南京大鐘亭證券營業部均上榜5次。

另外，東方證券上海浦東新區源深路營業部、華泰證券江陰福泰路營業部分別上榜3次，國泰君安寧波廣福街營業部、國元證券浙江分公司、興業證券南京廬山路營業部、招商證券上海梅花路營業部、華泰證券上海武定路營業部則是分別上榜2次。

在龍虎榜現身的部分營業部，買入金額明顯較大，買入時間主要集中在恆潤股份加速上漲階段。

以南京證券南京大鐘亭營業部爲例，分別在10月24日、31日、11月7日買入4946.13萬元、1.2億元和2.08億元，共計買入約3.78億元。此外，東方證券上海浦東新區源深路營業部，也分別在10月26日、31日買入2.18億元和1.26億元。

除了遊資席位，在恆潤股份加速上漲階段，機構席位也龍虎榜頻繁現身，且因買入金額巨大而多次位居買一，時間則主要集中在10月16日至11月8日期間。

數據顯示，10月18日、20日，該股買一均爲機構專用席位，分別買入5209.77萬元、1.57億元；10月20日、26日，買入前五中的第四名，同樣也是機構席位，買入額1830.93萬元、7044萬元。

10月31日，該股龍虎榜買一再度被機構席位佔據，買入額1.57億元；11月7日，排在買一、買五的機構專用席位，分別買入該股2.48億元、7230.56萬元，排在賣出第二的機構席位則賣出1.57億元。

11月8日，也就是恆潤股份股價登頂54.92元的當日，龍虎榜賣三和賣五的機構專用席位，分別賣出了8316.55萬元、5707.43萬元。

由於沒有披露機構、持股賬戶名稱等具體信息，上述頻繁大額買賣的機構，是否來自上述三季度就已建倉的機構，目前尚無法得知。

值得注意的是，年初至今，恆潤股份並未發佈任何機構調研紀要相關公告。

持倉公募、私募大賺

恆潤股份公告稱，承立新轉讓股份的原因，是基於自身資金安排需要而進行的交易。但從實際情況來看，承立新卻可能“提前”轉讓的做法，遭受了數以億計的“損失”。

9月13日，承立新與易凡資管的股份轉讓過戶登記手續辦理完畢。就在這期間，恆潤股份股價最高已經超過31.3元，較19.35元的轉讓價格上漲61.75%左右。而按照11月8日盤中價計算，恆潤股份更是在三個月間猛增了150億元以上。

換句話說，如果沒有轉讓或晚些時候轉讓，承立新原本持有的這些股份，至少可以升值8億元以上。

而受讓上述股份後，易凡7號的淨值也出現巨大變化。

易凡7號成立於2016年4月22日，備案時間爲2016年4月28日，基金編號SJ4172，基金經理爲周嚮明。

私募排排網的數據顯示，2022年，易凡7號僅有3個月的收益率爲正，其餘9個月全部虧損，全年淨值下跌48.95%。同期，滬深300指數下跌21.63%，易凡7號下跌幅度是其2倍有餘；同類產品平均下跌13.4%，易凡7號是其跌幅的3倍有餘。

2023年年初至今，易凡7號的區間收益率達到292.63%，年化收益率爲332.3%，在25734只同類基金裏躍升至第14名。按11月8日的最高股價54.92元計算，易凡7號在恆潤股份上的收益達到月8.88億元，而私募排排網顯示海南易凡的總管理規模不過5~10億元。

今年年初至7月，易凡7號淨值有4個月收漲、3個月收跌，月度收益分別爲12.03%、7.09%、16.63%、-2.9%、-0.04%、1.63%和-2.64%。8月，易凡七號的收益率爲0。到了9月，易凡7號淨值突然暴漲129.08%，10月繼續上漲66.45%，與恆潤股份走勢高度吻合。11月，易凡7號淨值下跌11.54%，恆潤股份也從月初的43.65元上漲至最高54.92元后開始下跌，跌至11月30日收盤的39.1%，區間跌幅爲10.42%。

根據Wind統計數據，2022年，在19989只主觀股票多頭基金中，易凡7號僅排在19101位。