中信建投發佈AR行業研究報告稱，今年以來伴隨Quest3、蘋果MR的亮相，市場對VR、MR有高關注度，但AR行業近期正在悄然變化。該行認爲，AR的定位不止於VR、MR之間的過渡方案。更小的計算壓力（分體設計，算力在手機等端側）、更輕便的透視方案（OST VS VST），使其在特定場景下表現更好，比如商務辦公、生活娛樂、教育教學等，建議重視AR硬件及內容的發展。

報告提到，網龍（00777）投資 Rokid，遊戲業務穩健增長

投資Rokid，並簽訂5年戰略合作協議。網龍在Rokid最新一輪的股權融資中作爲牽頭投資者投資2000萬美元，同時雙方簽署了爲期5年的戰略合作協議，結合Rokid先進的AR技術，共同在全球市場尋求元宇宙的機會。

遊戲業務穩健增長，積極佈局AI。上半年公司遊戲收入19億元，同比增長8%，22Q3至23Q2實現連續增長，其中端遊佔遊戲總收入比例達84%。主要得益於《魔域》IP、《英魂之刃》IP系列遊戲的優秀表現。公司已啓動多個NPC、AI陪伴等多個AIGC項目。

推進AI工具和互動平板融合。公司已推出新款互動平板ActivPanel LX，進軍性價比細分市場，並加大軟件變現的相關開發工作，繼續推進AI工具和互動平板的整合，計劃年底前推出首款與Promethean平板整合的軟件訂閱服務。

報告中稱，今年以來AR出貨量逆勢保持高增長，主要有以下幾方面原因：1）新品帶動：2023年尤其是下半年，各廠商頻繁發佈AR新品。2）技術方案逐漸優化成熟：近期新品中，“Birdbath+Micro OLED”爲主流技術方案。3）外接配件豐富應用內容。4）整體售價不高。中信建投預計，四季度國內AR銷量同環比均有較大增長，據Rokid，11月9日Rokid AR獲單筆2萬臺訂單，刷新AR單筆訂單紀錄。

從市場份額看，行業仍處於發展早期，幾大頭部AR廠商出貨量相差不大，未出現VR行業Meta佔據主要市場份額的情況，也未出現真正意義上的爆款或標杆產品；從應用場景看，AR的輕便程度和OST方案帶來的與真實世界交互的便捷性，使其擁有更加廣闊的應用空間。長期看，AR具有成爲下一代計算平臺的潛力，當前階段重點關注“AR眼鏡+外接個人端計算平臺”的發展，例如Rokid發佈的Rokid AR Studio。該行認爲，雖然目前AR出貨量仍不足VR的十分之一、技術方案仍存在不足，但行業整體發展勢頭向好，仍值得關注。

報告中稱，Rokid近期表現亮眼。8月發佈首款消費級OST個人空間計算平臺Rokid AR Studio。此外，11月9日Rokid AR獲單筆2萬臺訂單，刷新AR單筆訂單紀錄。數據顯示，2023年第三季度全球AR市場C端銷量8.6萬臺，Rokid該筆訂單已接近上季度全球AR市場銷量的四分之一。同時，Rokid CEO祝銘明表示，Rokid今年出貨量大概在15-20萬臺，2024年會達到50萬臺，當AR的單品年銷量達到50萬臺時，行業就會迎來真正的成熟。

值得一提的是，近期，Rokid以10億美元估值完成1.12億美元C輪融資。網龍投資者關係微信公衆號顯示，網龍在Rokid最新一輪的股權融資中作爲牽頭投資者投資2000萬美元，同時雙方簽署了爲期5年的戰略合作協議，結合Rokid先進的AR技術，共同在全球市場尋求元宇宙的機會。該行認爲，Rokid AR Studio將AR發展帶入空間計算階段，“智能眼鏡+便攜式計算主機”方案，有望成爲當前階段過度到理想XR硬件的路徑之一。