財聯社

北京時間週四凌晨3點，美聯儲聯邦公開市場委員會發布2023年的最後一份利率決議，與市場預期一致，聯邦基金利率區間繼續維持在5.25%-5.50%，自今年7月底加息至這個位置後維持不變，不過決議措辭和經濟預期則充滿了令股民欣喜的變化。

（來源：美聯儲）

決議措辭明顯偏鴿

決議措辭方面，與11月1日發佈的利率決議相比，一共出現3個方面的變化。

在經濟增長方面，決議措辭從11月的“經濟活動在第三季度以強勁的速度擴張”，變成了“經濟活動增長自第三季度的強勁勢頭已經放緩”。在通脹方面，措辭從“通脹仍然處於較高水平”，變成了“通脹在過去一年有所緩解，但仍然處於較高水平”。

最後，美聯儲在額外加息動作的描述前加了一個頗爲傳神的“any”，給未來加息這件事情增添了一層選擇性或不確定性的含義。

（11月、12月美聯儲利率決議措辭對比，來源：財聯社）

疊加決議中對於經濟和通脹的描述變動，美聯儲營造出了一種雖然不能明着說“不加了”，但後續繼續加息的可能性已然不大的氛圍。

“點陣圖”預示明年降息三次

相較於今天的決議，全球股民從一開始就更加關注美聯儲的12月經濟預期，特別是其中隱含2024年所有貨幣政策制定者降息預期的“點陣圖”。數據顯示，FOMC委員們對2024年的政策利率中位預期爲4.6%，隱含着明年降息75個基點的含義，稍稍超出預期。另外，他們對2025和2026年的政策利率中位預期分別爲3.6%和2.9%。

作爲對比，今年9月的“點陣圖”中，FOMC委員們對未來三年聯邦基金利率的中值預期分別爲5.1%（對應只降息1次25個基點）、3.9%和2.9%。

隨着美聯儲展現出超預期的爽快，CME“美聯儲觀察”工具也顯示交易員們加大了對2024年降息的押注，目前降息125和150個基點的概率之和已經從昨日的40%升至60%。

（來源：CME）

最後，在通脹和其他經濟數據的指引方面，12月經濟預期呈現出明年GDP增速上修、失業率維持不變、通脹增速下修，簡單來說都是股民喜聞樂見的情況。

市場反應

隨着美聯儲將降息這件事情大大方方地擺上檯面，美股進入“開香檳”的狀態，其中道指猛拉1%創出歷史新高，納斯達克100指數也拉到收盤歷史新高的位置。

（來源：TradingView）

其他標的方面，美元指數跌近1%，COMEX黃金跳漲近2%，COMEX白銀跳漲超3.5%。過去兩年將全球股民折騰得不輕的美債也出現全線上漲的狀態。其中兩年期美債收益率狂降近30個基點，十年期美債收益率也跌至4%附近。

（來源：TradingView）