“最貴ST股”*ST左江（300799.SZ）再度20CM跌停。

12月15早盤，*ST左江再次一字跌停，公司股價已連續三日（12月13日-15日）跌停。截止當日午盤仍未開板，封單超過1.7萬手。

*ST左江曾是十個月漲八倍的妖股。2022年5月公司股價觸及32.08元/股的階段性低點，隨後震盪上行，至2023年7月觸及299.80元/股的新高，期間漲幅高達835%。但隨後公司股價震盪下行，最新股價爲96.78元/股，較高點已腰斬。

消息面上，12月12日晚，*ST左江披露對深交所問詢函的回覆。11月4日公司收到深交所三季報問詢函，在6次發佈延期公告後才進行回覆，公司DPU（可編程網絡數據處理芯片）業務的真實情況才顯露出來。

2021年起，*ST左江不斷稱正進行DPU芯片的研發。彼時正值A股“芯片熱”，公司股價直線上行。公司在三季報問詢函回覆中表示，經覈查，2023年1月確認的1261萬元DPU芯片銷售合同，銷售內容爲400片DPU芯片。此外， 2023年前三季度沒有其他芯片銷售收入實現。

從財務數據來看，*ST左江的芯片業務收入較少，甚至無法支撐公司免於退市。

*ST左江今年前三季度實現營業收入3372.21萬元，虧損9732.73萬元。據《深交所創業板股票上市規則》，若被事實退市風險警示後首個會計年度，經審計的淨利潤爲負值且營業收入低於1億元，將被終止上市。

前文提到1261萬元的400片DPU芯片合同，交易對手爲北京昊天旭輝科技有限責任公司（下稱昊天旭輝）。但昊天旭輝僅是貿易分銷商，終端用戶爲北京市巨賢科技貿易有限公司（下稱巨賢科技）。

據年審會計師覈查，截至目前巨賢科技所採購的400片NE6000芯片，其中370片儲存於倉庫，20片由銷售人員進行市場推廣，其餘10片研發領用。也就是說，客戶巨賢科技實際用於銷售的芯片僅爲採購數量的1/20，其餘大部分被存在倉庫。

華安證券曾發佈研報稱，*ST左江是國內DPU技術領先的企業。既然“國內領先”，爲何產品大部分滯銷於倉庫？

前文已提到，*ST左江面臨財務退市風險，任何一筆收入都至關重要。然而這筆1261萬元的收入或許不能計入2023年年報。問詢函回覆顯示，會計師表示相關銷售收入是否能最終在2023年度確認需要進一步判斷。

此外，今年6月*ST左江披露的與韶關旭輝科技有限責任公司（下稱旭輝科技）、慶陽市衆源時空雲科技有限公司（下稱衆源時空）簽訂的5100萬元合同，曾可能成爲拯救公司免於退市的救命稻草。

但*ST左江在關注函回覆中表示，經與衆源時空溝通，除部分測試產品以外，2023年內在慶陽項目上無法完成服務器網卡的交付驗收，進而2023年無法確認相應收入。

*ST左江直言，由於客戶對產品驗收等情況存在不確定性，若出現較多產品未能按公司計劃交付、公司2023年虧損且營業收入低於1億元的情況，公司股票將存在終止上市交易的風險。

此外，*ST左江年報或無法“保真”，也可能成爲公司退市原因。截至目前，公司應收賬款保理業務尚未生效、形成保留意見的原因尚未消除。如該事項導致公司2023年年度財務報告被出具保留、無法表示意見或否定意見的審計報告，公司股票將面臨被終止上市的風險。