財聯社

北京時間週一晚間，日本製鐵和美國鋼鐵公司共同宣佈，日本鋼鐵龍頭將以55美元/股的價格對美國鋼鐵公司進行純現金收購。這個報價較上週五的收盤價39.33美元溢價近40%。

（來源：美國鋼鐵公司）

美國鋼鐵公司介紹稱，55美元的報價對應141億美元的股權價值，再算上承擔的債務，這筆收購對應的企業價值將達到149億美元，摺合超過2.1萬億日元。

事實上，美國鋼鐵公司近幾個月的股價，一直在跟隨收購傳聞波動。從今年8月美國最大扁鋼生產商克利夫蘭-克利夫斯公司提出近73億美元的收購報價以來，公司股價已經實現翻番。

（美國鋼鐵公司股價年內走勢，來源：TradingView）

今天的公告多少也有些出乎市場意料。在過去幾個月裏，與美國鋼鐵收購案扯上關係的大都是歐美企業，除了美國本土的幾家鋼鐵廠外，還有加拿大的Stelco和全球第二、歐洲第一的鋼鐵企業賽樂米塔爾（ArcelorMittal）。

全球鋼鐵產業格局生變

當然，除了金額巨大外，這筆交易也將對全球鋼鐵產業的格局產生了深遠的影響。

按照公開市場資料，這筆交易完成後，日本製鐵理論上的粗鋼產能很有可能已經衝到全球第二的位置——僅次於中國的寶武鋼鐵，同時實際粗鋼產量也有望衝擊前三。

在交易公告中，日本製鐵表示完成收購後，預期年粗鋼產能將達到8600萬噸，距離公司“年產1億噸”的戰略目標更近一步。

（併購交易說明PPT，來源：日本製鐵）

橫向對比，全球第二大鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾在2022財年報告中提到，公司的可實現粗鋼產能爲8210萬噸，但在2022年實際生產了5900萬噸。

鑑於安賽樂米塔爾過去7年（實際上今年大概率也是如此）的鋼產量一直處於快速下降的狀態，以及產能勢必將在四季度進一步惡化，之前市場就一直在猜測2022年世界粗鋼產量排名第三的鞍山鋼鐵，有可能在今年上升到第二位。

考慮到日本製鐵和美國鋼鐵在2022年產能合計也接近5900萬噸，所以合併後的日本製鐵與鞍鋼，在實際產能方面可能會處在一個非常接近的位置上。

所以嚴謹地說，日本製鐵在全球鋼鐵產業格局中，大致是“坐三望二”的狀態。

歷史沿革：曾經的美國工業驕傲

美國鋼鐵公司誕生於1901年。在大名鼎鼎的美國金融家、實業家J·P·摩根操盤下，由“鋼鐵大王”卡內基的卡內基鋼鐵，以及埃爾伯特·加里的聯邦鋼鐵公司、威廉·亨利的國家鋼鐵等公司合併而來。其中摩根收購卡內基鋼鐵的價格就高達4.92億美元。

作爲價值的參考，紐約霍夫斯特拉大學的商業歷史學教授Robert Sobel介紹稱：“在那一年，你花10美分就能在紐約喫一頓不錯的大餐。”

在1901年4月1日，美國鋼鐵公司開始在紐約證券交易所掛牌交易，同日被納入當時成立僅5年的道瓊斯工業指數。那一年，美國鋼鐵公司的資產規模高達14億美元，不僅是美國當時最大的鋼鐵公司，也是美國曆史上第一家“十億美元”公司。

（當年的媒體報道以及股票憑證，來源：社交媒體）

美國鋼鐵公司的輝煌時刻發生在二戰前後，鼎盛時期最多僱傭34萬名工人，年產3500萬噸鋼鐵。但從上世紀60年代開始，美國鋼鐵公司面對歐洲、日本的競爭丟掉了“世界最大鋼鐵廠”的名號，後續在美國市場也被Nucor公司和克利夫蘭-克利夫斯超越。

按照日本製鐵給出的併購計劃，美國鋼鐵公司預計將在明年3月舉行股東大會，基於公司股東和監管的批准，這筆交易有望在明年二季度或三季度完成。