來源：中華糧網

近期國內玉米市場價格持續下跌，尤其是東北地區玉米價格走勢萎靡，跌勢較爲明顯。由於入冬後氣溫偏高且雨雪天氣多發，新糧儲存風險增加，玉米供應量大，而貿易商以及企業收糧主體收糧的積極性並不高，導致市場供大於求，進而引發價格下跌。截止本週一全國玉米均價爲2587.11元/噸，周度環比下降28.68元/噸。目前玉米市場供給壓力仍偏大，需求端無明顯改善，短期內供過於需格局難變，玉米上行動力不足。

玉米增產已成事實，供應壓力偏大

今年主產區黑龍江地區糧豆輪作，玉米種植面積有恢復性增長表現，東北部分地區雜糧改種玉米，也在一定程度上增加了玉米的種植面積。其中東北地區主要在黑龍江和內蒙古增加明顯，吉林和遼寧變化有限。根據農業農村部調查顯示，2023/24年度，中國玉米種植面積4387萬公頃，較上年度增加80萬公頃。在玉米生長發育的關鍵時期，水熱總體條件較好，夏季出現的颱風天氣以及秋季的霜凍，均對東北地區玉米影響較爲有限，使得本年度玉米產量同比提升。據國家糧油重心預測，2023/24年度中國玉米產量2.88億噸，同比增產1100萬噸。

由於基層種植戶售糧積極性較高，售糧進度同比略增。據統計，當前東北產區新糧整體售糧進度約爲27%，其中黑龍江售糧進度約爲30%，吉林售糧進度約爲16%，遼寧售糧進度爲45%，內蒙古售糧進度約爲25%。華北產區新糧整體出售進度爲35%，其中河北售糧進度約爲28%，山東售糧進度約爲35%，河南售糧進度爲40%，山西售糧進度約爲48%。

飼用需求回暖偏慢

根據農業農村部數據，2023年年初能繁母豬產能4367萬頭，截止11月，能繁母豬存欄維持4210萬頭，去庫速度較爲緩慢。此外禽類存欄也呈現同比增長態勢，不過養殖利潤表現仍然比較差，本週生豬自繁自養虧損273元/頭，生豬養殖和肉禽養殖延續虧損態勢。據國家統計局數據顯示，11月份全國飼料產量2784.9萬噸，同比減少0.6%； 1-11月份全國飼料產量28693.3萬噸，同比增長2.0%。

從深加工消費端來看，隨着玉米價格走低，加工利潤得以修復提振企業開機意願，整體消費相對理想。近幾周下游提貨速度有所加快，深加工企業開機率相對穩定，玉米消耗量處於相對高位水平。截止當前玉米澱粉企業開機率達66.27%，月環比提升3%。由於深加工利潤仍在水平線之上，年前需求趨好，深加工開機率、消耗量有望保持上行趨勢。

進口端仍有壓力

中國海關總署12月18日公佈的數據顯示，中國11月玉米進口量爲359萬噸，同比增加384.2%。中國1-11月玉米進口量共計2，218萬噸，同比增加12.3%。根據機構預估2023年11月和12月進口穀物（包含進口玉米、高粱、大麥）到港量分別爲449萬噸、409萬噸。四季度進口穀物到港量依舊處於階段性高位。巴西玉米到港量預期較高，進口端構成相對壓力。6月以來巴西玉米超過900萬噸，目前到港量接近400萬噸左右，12月至明年2月的到港量預期接近500萬噸，處於高位區間。

綜合來看，玉米飼用消耗量將繼續下降，深加工消耗需求量將維持穩定略增，新季玉米上市供應量將繼續增長，供應總體依舊充足。因此預判12月下旬期間產區玉米價格將繼續偏弱走勢爲主。12月份主產區玉米月度均價環比繼續下跌的幾率依舊偏高。春節前的1月份，隨着更多標準水分玉米上市疊加春節前部分種植戶有變現需求，市場供應量增加有再度壓制價格走跌的機會存在，而春節前的1月中下旬需求端的適度備貨行爲對價格或有短時提漲動力，但不影響月度均價環比走跌的大趨勢。