摩根士丹利發佈研究報告稱，首予藥明合聯（02268）“增持”評級，目標價40.6港元。公司已爲正在掘起的抗體藥物偶聯物等生物偶聯藥物的機會做好準備，能夠利用其生物藥和小分子藥物方面的專業知識、端到端服務能力，以及在行業的領先地位。

該行預計，公司2023-2024年經調整淨利分別爲3.73億元人民幣及6.67億元民幣，目標價對應2024年市盈率67倍及本益成長比（PEG）0.85倍，雖然市盈率高於其他本土及全球CRO或CDMO公司，但是PEG低於本土行業中值，受惠於更快的盈利增長。