12月22日，國家新聞出版署發佈《網絡遊戲管理辦法（草案徵求意見稿）》。其中提到，網絡遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵。業內普遍認爲，該辦法一旦實行將對遊戲行業產生巨大影響。

午間《辦法》發佈之後，網易、騰訊股價應聲大跌。截至22日下午三點，網易（09999.HK）報每股118.7港元，跌幅超過26.64%，最大跌幅達27.94%；騰訊（00700.HK）報每股271港元，跌幅超過13%，最大跌幅達14.27%。以此計算，兩家頭部遊戲大廠市值至少蒸發超過5720億港元（約合人民幣5200億元）。

晚間一條《精準狙擊遊戲產業 認沽期權30倍》的視頻走紅，直指消息提前走漏，甚至在12月21日即有人提前佈局看空期權並爆賺30倍。此是如果當真，結果註定非同小可。

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那麼事件真相到底如何？《管理辦法》真的有提前泄露了嗎？彆着急讓我們一起來逐幀解析。

從視頻中可以看到由於騰訊股價出現異動，看跌期權集體暴漲，漲幅最大的行權價爲294.44港元合約今天竟然上漲了15775%，單日上漲157倍，漲幅之大令人咂舌。

但是同樣我們也可以看到，受限於市場規模等因素，整體期權成交額並不誇張，即便視頻中的主力合約上漲了33倍，全天成交額也僅爲1569萬元。如此低的成交量，在面對騰訊港股全天300億的成交額面前不成比例，很難對現貨產生足夠影響。

其次，最吸引眼球的，是否有人提前佈局？從視頻宣稱消息走漏的時點來看，12月21日第一筆652張看跌合約價值僅僅6.43萬元。而後面陸續入場的3006張看跌期權對應本金也僅僅只有26萬元。

如此少的投入更像是港股市場“末日輪”期權炒家，而不是先知先覺的資本提前佈局。

什麼是港股“末日輪”呢？通常是指臨近到期，尤其是距離到期日不足一週的港股期權。無論對錯，到期自動結算。

這種末日輪期權，尤其是虛值（可以不恰當的理解爲被套了的合約）期權，往往價值很低，通常情況下會到期作廢。但當小概率出現價格向有利方向劇烈波動時則很容易出現幾十乃至上百倍的漲幅。

正因爲“末日輪”行情發生的概率很小，但是收益率很高，因此有專門的交易者通過計算勝率，參與每一輪末日期權，尋求交易中獲利。

而視頻中出現的期權，就是行權價300港元，到期日12月28日的騰訊看跌期權。21日的建倉正好對應於28日到期前一週。意味着如果28日之前騰訊股價不跌倒300港幣之下，則期權空投買家將血本無歸。

而至於視頻最後，用網易的期權成交量不足做對比缺乏說服力，原因很可能是他觀察的網易期權行權價太低了。要知道騰訊昨日收盤310塊，觀察的買入行權價300塊的期權只相差3.5%。但是網易前天收盤161塊錢，觀察行權價115塊的期權相差了26%。自然成交流動性都會很低。

至此真相似乎已經大白，從期權上來看，根本就沒有什麼先知先覺者，提前佈局空頭期權獲利。

而是勤奮的末日期權炒家，在一輪又一輪的歸零當中，等到了自己概率當中註定的數十倍機會。

再此我們也想提醒投資者們，與股票不同，期權價格波動並非線性。尤其臨近到期日時，期權價格往往會劇烈變化，“末日輪”就是高風險的代名詞，缺乏經驗的投資者切勿輕易嘗試。

同樣在視頻中，我們也可以看到騰訊看漲期權買家，今天血淋淋結果。關注新浪財經，瞭解更多金融知識。