來源：北京商報

“開門紅”概念逐漸淡化的當下，保險業將交出怎樣的答卷？12月25日，金融監管總局發佈的保費收入數據顯示，不同於財產險的穩步增長，11月的人身險保費仍在同比負增長中徘徊，當月保費收入同比下降0.67%，爲1697.56億元。不過，以壽險爲代表的險種逐漸迎來曙光，11月已扭轉爲同比正增長。

自8月起，伴隨着預定利率下調，階段性“炒停售”告別市場，人身險保費增速回落明顯。加之保險公司“開門紅”進入關鍵期，監管出手立規矩，種種因素交織，保險業尤其是人身險業的後續走勢備受關注。

壽險“元氣恢復”

保險業最新保費數據出爐。12月25日，金融監管總局公佈了2023年11月保險業經營情況表。

11月，保險業保費收入2743.31億元，同比微增2.01%，告別10月的同比負增長。其中，財產險保費收入1045.75億元，同比增長6.67%。不同於財產險一路高歌，人身險保費續寫負增長這一局面。不過，相較於10月，人身險保費在11月有所回暖，保費收入1697.56億元，同比下滑0.67%。

復甦態勢也體現在壽險業務方面。11月，人身險公司的壽險保費告別負增長，保費收入1194.06億元，從10月的同比下滑7.51%扭轉爲11月的同比增長0.36%。

不過，人身險公司其他主要險種仍未從負增長中脫身，其中，意外險11月保費收入26.59億元，同比下滑7.16%，健康險保費收入391.85億元，同比下滑2.77%。人身險公司整體的保費收入也受到影響，11月保費收入1611.6億元，同比下滑0.55%。

不同於人身險過山車式的大起大落，財產險公司保費尤其是車險保費增速趨於平穩。11月，財產險公司保費繼續穩步增長，保費收入爲1131.71億元，同比增幅5.88%。除了健康險外，其他主要險種均正增長，其中，農險以15.54%的同比增速領銜，車險次之，該險種11月保費收入742.69億元，同比增長5.66%。

“受不得大幅提前預收保費限制，在開門紅節奏調整下，保費增速回暖，壽險與意外險增速回升。”對於11月的保費收入情況，方正證券研究所在研報中指出。

雖處在寒冬時節，但每年四季度保險公司總熱情滿滿，衝刺“開門紅”。不過，今年的火熱程度不可同日而語。此前，一紙文件的下發爲“開門紅”降溫。10月，監管發佈的《關於強化管理促進人身險業務平穩健康發展的通知》（以下簡稱《通知》）分別從科學制定年度預算、嚴格執行“報行合一”、規範銷售行爲、加大查處力度等四方面對人身險公司推進“開門紅”過程中常見的違規行爲進行預警。

此外，從人身險市場年內的“心路歷程”來看，儲蓄險需求提前釋放加之近期銀保“報行合一”的影響，難免導致人身險公司保費增速放緩。

“11月保費收入下滑，仍然延續預定利率3.0產品上線以來市場的調整態勢。”北京工商大學中國保險研究院副祕書長宋佔軍表示，今年6月、7月保險公司以3.5%預定利率產品下架爲契機，提前收攬了全年相當一部分客羣保費。

全年增速幾何

在當前人身保險市場轉型與增長壓力並存的背景下，人身險板塊同樣面臨一定的機遇。最具代表性的便是存款利率下調，或進一步刺激儲蓄型保險產品的銷售。

近期，國有大行迎來年內第三次存款利率下調，在業內看來，以3.0%定價利率爲代表的人身險產品由於具有保本等優勢，將持續受到市場青睞。根據東吳證券研究所發佈的研報，預計定期存款利率調整後，對年金、增額終身壽險等儲蓄型業務提振力度較大。

方正證券研究所發佈的研報也認爲，中長期看，12家全國性股份制銀行均已下調人民幣存款掛牌利率，保險產品保本屬性和收益率水平較同類產品競爭優勢持續加強，同時也依舊是銀行收入的重要貢獻部分，2024年一季度人身險依舊有望延續增長趨勢。

雖然當前各家險企“開門紅”略顯沉寂，加之投資市場波動、監管糾偏銀保渠道等因素持續帶來影響，但全年的保費增速及來年並不會受到過多影響。

“壽險負債端復甦動能有望持續，供給側改革利好價值表現；產險保費有望延續景氣表現，降本增效和風險減量有望打開盈利空間。”信達證券發佈的研報指出，產品定價預定利率調整逐步落地，降低負債成本利好行業長期發展，同時監管進行銀保“報行合一”，嚴控銀保渠道佣金費用，防範解決潛在“費差損”風險，後續個險及經代渠道亦有望執行“報行合一”。佣金費用下調後產品價值率或有望持續提升，推動保險行業新業務價值增長。

從最新的數據來看，今年前11個月，保險業原保險保費收入4.79萬億元，按可比口徑，同比增長9.63%。其中，財產險原保險保費收入1.24萬億元，同比增長7.5%；人身險保費收入3.55萬億元，同比增長10.39%。

宋佔軍認爲，前11個月的保險市場爲全年的恢復性增長奠定了堅實基礎，總的來看，2023年保險市場將呈現中高速增長的態勢。

北京商報記者 胡永新