2023年雖然已經過去，但是從信用債券市場角度對2023年進行總結還是非常有必要的。本文以信用評級角度來切入，從債券民工的個人角度感受來看，2023年是2020年信用評級行業進行嚴監管以來最寬鬆的一年，發行人主體信用評級提升的案例非常之多。以AAA評級爲例，2023年主體信用評級提升至AAA的城投公司多多達14個（以wind資訊數據爲準），這個數據超過了之前年度。

       而且個人認爲這個數據要城投公司主體評級比實際提升的數量要少，有兩方面的原因：一是部分發行人因爲債券監管政策的原因，從wind資訊中進行了公司性質調整，調出了城投公司行業；二是部分城投公司之前未發行過債券，因此並沒有體現在主體評級調升的統計數據內。也就是說，2023年主體評級提升至AAA的城投公司數量應該是非常多了。

雖然2023年企業評級提升難度有所降低，但是目前依然有着一定的限制。對於債券發行人主體信用評級提升進行一定限制，能夠防止出現評級虛高的情形，避免評級機構之間的不良競爭，有助於行業整體水平的提高。但是從實踐來看，目前有部分發行人的主體資質有了很大的提高，但是受限於現有的主體信用級別，進行主體信用等級調升的難度很大。在無法直接實現主體信用等級提升的情況下，部分債券發行人只能選擇新成立城投公司或者將已發債企業劃入新公司，從而變相實現主體信用等級提升。這種操作模式實際上是很有可能增加了發行人的管理難度，容易造成公司治理架構上的混亂。這種主體信用等級級別的調升，並不會爲信用債券市場提供優質的發行人，反而可能會增加風險。

展望2024年來看，個人認爲發行人主體信用等級提升的難度有可能會進一步放寬，是發行人主體信用評級的窗口期。但是對於產業類發行人來說，目前仍然有着一定的不確定性，有待進一步觀測。