今年全球債市的開年“發債潮”又添一把火，在新興市場上週四個交易日發債創同期歷史紀錄、美國企業債今年首周發行超預期後，週二（9日）歐洲債券市場也迎來了“發債熱”。根據媒體彙編的數據，當天歐洲各國在一級市場面向金融機構、企業和公共部門發行了超過430億歐元的債券，創下單日曆史規模紀錄。同時，認購需求火爆，遠超發行量。

具體來看，英國發售了22.5 億英鎊20年期債券，而認購需求高達發行規模的3.6倍多；意大利發售的30年期債券獲得逾910億歐元的認購，比四年前創下的歷史最高紀錄還多10 億歐元，7年期債券也獲得逾7倍的超額認購；比利時發行了70億歐元的10年期債券，認購規模達到了720億歐元，獲得了逾10倍超額認購。

與新興市場和美國年初發債熱潮的原因類似，發債者擔心今年稍晚的全球主要央行降息會使得債券收益率下降而對投資者不再具有吸引力，且信貸利差近期有所收窄，因而抓住目前的時間窗口發債。

投資者也確實有意在各國央行降息之前鎖定較高的收益率。市場目前押注歐洲央行、英國銀行和美聯儲在2024年底前有5次25個基點降息。

不過，上週五（5日）公佈的最新美國非農就業數據超預期回暖，弱化了美聯儲3月啓動降息的預期，導致美債收益率大幅波動，10年期美債收益率回落至4%以下，全球債券收益率也紛紛隨之走高，德國和英國10年期債券收益率分別上漲5、8個基點，達到2.19% 和 3.85%。本週稍晚，美國將發售1100億美元債券，今天稍晚就將拍賣三年期債券。

摩根大通的債務資本市場主管維勒（Stefan Weiler）表示，總的來說，今年至今的交易情況凸顯了投資者對債券的強烈興趣，但要維持一級市場的勢頭，重要的是債券發行後的表現。同時，新的經濟數據也要做到不擾亂市場對美聯儲降息的普遍預期。