傳奇投資者霍華德·馬克斯週二在他最新的備忘錄中警告說，股市投資者對經濟的“金髮姑娘思維”可能會讓自己失望和蒙受損失。

作爲橡樹資本管理公司的聯合創始人，馬克斯將他對當前市場共識的評估歸結爲五個要點：

通脹正朝着正確的方向發展，並將很快達到美聯儲大約2%的目標；因此，沒有必要進一步加息；進一步的結果是，美國經濟將實現軟着陸，其標誌是輕微的衰退，或者根本沒有衰退；因此，美聯儲將能夠把利率降下來；這將有利於經濟和股市。

馬克斯說：“在進一步討論之前，我想指出，對我來說，這五個要點有點像‘金髮姑娘思維’：經濟不會過熱到引發通脹，也不會冷卻到導致經濟放緩，”馬克斯說。

77歲的馬克斯說，在他的職業生涯中，這種童話故事上演過幾次，但很少能持續很長時間。

他寫道：“有些事情通常不會像希望的那樣運行，經濟也會偏離完美。金髮姑娘思維的一個重要影響是，它在投資者中創造了很高的期望，從而爲潛在的失望（和損失）創造了空間。”

馬克斯此前曾描述過金融市場發生的代際“鉅變”，利率從接近於零的水平上升，投資者不再依賴股票和風險更高的投資來實現總體回報目標。

他在週二的備忘錄中說，他對他所描述的“金髮姑娘共識”是否正確沒有意見。但即便如此，他仍堅持自己的預期，即未來幾年利率將保持在2%至4%的區間，而不是0%至2%。

他說：“我的猜測是，未來5到10年，聯邦基金利率平均將在3%到3.5%之間。=如果你認爲我錯了，問問你自己，你是否會把你的錢放在另外半個百分點的範圍內。”

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