最近，美股漲勢停滯，令華爾街的主要恐慌指標一度觸及至兩個月高位。

週三，標普500指數下挫，推動被稱爲華爾街“恐慌指數”的CBOE波動率指數(VIX)短暫升至200日移動均線上方，該指數自去年10月以來從未收於該線上方。VIX指數是衡量標普500指數基於價外期權價格的30天隱含波動率的指標，該指數早盤小幅逼近16，達到11月10日以來的最高水平，這一水平意味着未來可能出現1%的日波動，隨後有所回落。

由於地緣政治擔憂、美聯儲利率路徑的不確定性、財報季開局喜憂參半，以及美國股市在2023年末的不間斷反彈，導致倉位上升，估值偏高，期權交易員正爲風險保護支付更高的價格。10年期美國國債收益率在去年12月下半月低於4%的水平後，又回到4%上方徘徊。

然而，即使“恐慌指數”越走越高，市場似乎也沒有任何恐慌感。VIX指數仍遠低於19.6的長期平均水平，並且，衡量未來30天標普500指數成分股之間預期相關性的指標徘徊在17附近，距離2018年以來的最低水平不遠，因爲交易員預計這些公司的股價在公佈財報時將在更大程度上走出自己的趨勢。但Miller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley表示，如果利潤低於本已溫和的預期，這可能會加劇股價波動。

“如果企業財報沒有好於預期，而美國國債收益率仍在上升，我們可能會看到VIX指數進一步上漲，”Maley表示，“你要麼需要更低的收益率來證明更高的估值是合理的，要麼需要基本面改善。”

截至週三收盤，VIX指數已從去年12月中旬11.81的四年低點回升，突顯出美股在去年最後幾個月出現爆炸性上漲後，在2024年的開局並不順利。標普500指數本月迄今下跌約0.7%，去年12月，該指數曾大漲4.4%。標普500指數週三收跌0.56%，報4739.21點。數週以來，標普500指數一直徘徊在2022年初以來的紀錄附近，但一直未能突破這一水平。

責任編輯：於健 SF069