股指：

昨日，权益市场盘中大幅波动，Wind全A日终收涨0.49%，成交额近8800亿元。中证1000下跌0.29%，中证500上涨0.11%，沪深300上涨1.41%，上证50上涨1.78%。近期沪深300ETF申购火热，市场托底意味明显。我们认为，近期市场低位震荡包含三方面因素：1）此前市场对于房地产周期性复苏的乐观情绪有所退化；2）美联储降息节奏可能慢于预期；3）地缘风险加剧，市场风险偏好回落。短期来看，上述问题具有一定的粘性，不易出现根本性的扭转，近期操作仍以震荡思路对待。长期来看，应对经济周期的最根本手段还在于高质量发展。只有通过自身的产业升级，供给侧结构性改革，切实推动内部需求的回升，才能修正市场的预期。从这一角度出发，颠覆性科技创新、新型基建等领域仍是今天值得关注的重点，政策的落地可能会给相关行业注入动能。基差方面，IM2402基差-100.62，IC2402基差-83.56，IF2402基差-39.73，IH2402基差-18.86。

国债：

国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%。央行昨日开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因有270亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放730亿元。银存间质押式回购利率多数下跌，1天期品种报1.7304%，跌9.74个基点；7天期报1.8311%，跌15.29个基点。2023年中国GDP增长5.2%，经济修复延续不均衡修复特征，制造业和基建投资提速，对经济形成支撑。短期来看，央行超量平价续作MLF，降息预期暂时落空。跨年后资金面保持平稳叠加降息预期推动国债收益率快速下行，在无新增利好情况下国债收益率再度下行空间有限。

贵金属：

隔夜黄金震荡走高。昨晚美国参议院通过一项短期支出法案，避免政府停摆，市场情绪缓和，欧美拉升提振风险偏好，美元指数表现偏强，但黄金也出现同涨现象。另外，“新美联储通讯社”记者称预计美国12月核心PCE上升2.9%，升幅放缓。美联储降息的紧迫性继续降低，但市场也有所消化。之前提到，欧美经济、就业和通胀数据不断摇摆，红海事件延续也会提升通胀韧性，这也使得欧美央行未来货币政策路径并不确定，因此多空分歧下，黄金市场或保持高位震荡状态。