股指：

昨日，權益市場盤中大幅波動，Wind全A日終收漲0.49%，成交額近8800億元。中證1000下跌0.29%，中證500上漲0.11%，滬深300上漲1.41%，上證50上漲1.78%。近期滬深300ETF申購火熱，市場託底意味明顯。我們認爲，近期市場低位震盪包含三方面因素：1）此前市場對於房地產週期性復甦的樂觀情緒有所退化；2）美聯儲降息節奏可能慢於預期；3）地緣風險加劇，市場風險偏好回落。短期來看，上述問題具有一定的粘性，不易出現根本性的扭轉，近期操作仍以震盪思路對待。長期來看，應對經濟週期的最根本手段還在於高質量發展。只有通過自身的產業升級，供給側結構性改革，切實推動內部需求的回升，才能修正市場的預期。從這一角度出發，顛覆性科技創新、新型基建等領域仍是今天值得關注的重點，政策的落地可能會給相關行業注入動能。基差方面，IM2402基差-100.62，IC2402基差-83.56，IF2402基差-39.73，IH2402基差-18.86。

國債：

國債期貨收盤漲跌互現，30年期主力合約漲0.08%，10年期主力合約跌0.05%，5年期主力合約跌0.01%，2年期主力合約漲0.01%。央行昨日開展1000億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.80%，與此前持平。因有270億元7天期逆回購到期，公開市場實現淨投放730億元。銀存間質押式回購利率多數下跌，1天期品種報1.7304%，跌9.74個基點；7天期報1.8311%，跌15.29個基點。2023年中國GDP增長5.2%，經濟修復延續不均衡修復特徵，製造業和基建投資提速，對經濟形成支撐。短期來看，央行超量平價續作MLF，降息預期暫時落空。跨年後資金面保持平穩疊加降息預期推動國債收益率快速下行，在無新增利好情況下國債收益率再度下行空間有限。

貴金屬：

隔夜黃金震盪走高。昨晚美國參議院通過一項短期支出法案，避免政府停擺，市場情緒緩和，歐美拉昇提振風險偏好，美元指數表現偏強，但黃金也出現同漲現象。另外，“新美聯儲通訊社”記者稱預計美國12月核心PCE上升2.9%，升幅放緩。美聯儲降息的緊迫性繼續降低，但市場也有所消化。之前提到，歐美經濟、就業和通脹數據不斷搖擺，紅海事件延續也會提升通脹韌性，這也使得歐美央行未來貨幣政策路徑並不確定，因此多空分歧下，黃金市場或保持高位震盪狀態。