人民幣國際化該如何進一步推進？

時代週報-時代在線

2023年，中國外匯管理服務實體經濟質效不斷提升，企業匯率避險服務持續優化，外匯儲備經營管理不斷完善。據國家外匯管理局數據，截至2023年末，我國外匯儲備規模爲32380億美元，較11月末上升662億美元，升幅爲2.1%。

過去一年，美元兌人民幣匯率波動較大。2023年5月中旬，人民幣貶值“破7”；2023年末，人民幣兌美元匯率仍未能重回“7”以內。

2024年全國外匯管理工作會議在部署重點工作時強調，加強宏觀審慎管理和預期引導，堅決對順週期、單邊行爲進行糾偏，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英近日表示，總的來看，2023年我國外匯市場運行穩中向好、表現出較強韌性。人民幣匯率雙向波動，11月以來企穩回升，在合理均衡水平上保持基本穩定，匯率預期總體平穩。

中國外匯投資研究院院長 譚雅玲 來源：受訪者供圖

中國外匯投資研究院院長、獨立經濟學家譚雅玲在接受時代週報記者採訪時表示，預計2024年人民幣趨勢性走勢依舊保持階段性特色，國際環境變化，全球化從合作爲主轉向競爭爲主，人民幣行情影響因素依然複雜。

時代週報：2023年人民幣走勢呈現出什麼特點？

譚雅玲：2023年人民幣走勢特點的關鍵是離岸引領人民幣貶值，人民幣“破7”日期提前，與2022年“破7”存在不一樣的貶值背景。2022年人民幣“破7”發生在當年9月15日，隨後年底收官重回6元之上，全年人民幣7元水平維持了3個月。2023年人民幣“破7”爲2023年5月17日，年底依然收官7元之下。

時代週報：如何看待2023年離岸人民幣走勢對在岸人民幣的影響？

譚雅玲：2023年在岸人民幣被離岸人民幣引領貶值，兩地匯率甚至一度溢價800-1000點，離岸與我國央行中間價差異較大。2023年收官之際，人民幣離岸爲7.12元，低於在岸人民幣（7.09元）。2022年，離岸人民幣開盤與收盤相差500點（6.97-6.92元），在岸人民幣開盤與收盤相差600點（6.95-6.89）。2022年，以在岸偏激離岸貶值爲側重，這與2023年離岸偏激在岸有所不同。

時代週報：造成人民幣貶值的因素有哪些？

譚雅玲：一方面有中美經濟競爭的原因；另一方面，目前我國貿易的國際地位不變，世界排位依然領先美德站位第一級，但2023年我國貿易出口23.77萬億元，增長0.6%，外貿相比2021年和2022年增速放緩，也給匯率帶來一定影響。

時代週報：2024年，人民幣匯率有望重新回到“6時代”嗎？

譚雅玲：2024年或仍以貶值趨勢爲主，區間跨度可能達到6.75-7.5元之間，全年節奏、行情特點與往年相似，前高、中低、後高基本波段不變。

人民幣指標波動程度有所不同，2024年我國春節相對較晚，是人民幣升值被推後的客觀因素，預計人民幣升值高點或在1月下旬和2月中旬，彼時將重回6元區間，隨即人民幣貶值可能推後到4月至6月再次“破7”。人民幣貶值週期有利於人民幣實體經濟調整壓力，但若極端貶值對經濟會產生一定影響。

時代週報：在人民幣國際化進程中，接下來該如何進一步推進？

譚雅玲：人民幣國際化應站在國家戰略層面推進，要設計完整規劃和實施路徑。人民幣國際化的重要特徵之一就是可兌換，其以海外接受程度爲主，當國內經濟繁榮、國民收入大幅增加時，人民幣極具價值，從而降低海外兌換人民幣的顧慮。

在推進人民幣國際化策略上，應着重建設中國香港和上海的外匯交易市場。2022年，國際清算銀行（BIS）發佈的全球外匯市場調查報告顯示，全球外匯交易活躍地區的前五名依次爲英國、美國、新加坡、中國香港和日本。其中，中國香港2022年的外匯OTC成交量爲6944億美元，仍具有進一步提升空間。

時代週報：未來人民幣匯率出現波動，進出口企業應該如何防範匯率波動的風險？

譚雅玲：第一要加強對匯率理解。目前我國實施浮動匯率，在國際環境日趨複雜嚴峻下，人民幣匯率波動加大。第二踩準波動週期。人民幣匯率波動運行，企業出口要抓住人民幣貶值週期，進口要盯住人民幣升值週期。第三企業財務管理要從匯率角度拔高，規劃好訂單生產節奏，選擇合理兌匯時間，不要被動跟隨市場交易。

銀行與企業之間的合作值得深入研究。目前，銀行既是報價、結匯、售匯的平臺，也是擁有盈利訴求的企業。因此，銀行很難幫助進出口企業達到利潤最大化目標。例如：銀行此前推出的遠期外匯等衍生品，報價均是貼水，預示未來人民幣升值，導致出口企業信心不足。加之銀行營銷人員勸說企業採取提前結匯鎖匯措施。但後續人民幣貶值，這造成鎖匯價格與實際匯率價格相差較大，企業利潤被壓縮。

國家外匯管理局一直倡導執行匯率風險中性管理，建議相關部門未來出臺協調機制，促進銀行推出與企業需求相契合的產品，使得銀行與企業之間形成良性互動。