隨着美國通脹放緩，華爾街加大了對2024年經濟實現軟着陸的預測，但知名經濟學家、杜克大學金融學教授坎貝爾·哈維（Campbell Harvey）仍然認爲，今年將出現經濟衰退。這位專家曾在市場上推廣了最著名的經濟衰退指標。

哈維的研究表明，幾十年來，收益率曲線倒掛——即短期美債收益率超過長期美債收益率——出現在每次美國經濟衰退之前。

哈維在上週四的一次採訪中重申，鑑於美債收益率曲線在2022年秋季出現倒掛，這表明經濟衰退將在今年第一或第二季度發生。

他此前曾預測，鑑於勞動力市場的強勁表現和其他積極的經濟數據，這一次該指標可能會被證明是錯誤的。然而，他後來改變了這種看法。

哈維說：“從本質上講，我的意思是，避免經濟衰退是有可能的，但這實際上取決於美聯儲是否退讓，這是一年前的事了，美聯儲退讓，不再進一步加息。但事實並非如此。”

美聯儲在2022年至2023年的週期內總共加息11次，將基準利率從接近0%飆升至5.25%-5.50%的區間。

“因此，我改變了自己的看法，”哈維說，“考慮到目前的情況，我認爲2024年的增長可能會慢得多。”

他說，從某種意義上說，收益率曲線倒掛是一種自我實現的預言，因爲它向企業和投資者發出了經濟放緩即將到來的信號，這隨後會改變支出和企業行爲，最終導致活動減少。

哈維說：“這使得收益率曲線呈現因果關係，這種因果關係渠道與過去大不相同。”

而且倒掛本身也不是經濟衰退的最終信號，正如專家們指出的那樣，實際上只有當曲線逆反轉、長期國債收益率再次超過短期國債收益率時，才表明經濟衰退已經到來。

哈維指出，鑑於其良好記錄，該指標目前使公司能夠在當前形勢下做出更明智的決策，並更加謹慎地運營。他說，與2008年的全球金融危機不同，現在的公司更具戰略性和風險管理能力，因此他希望不會出現大規模裁員。

他說：“事實上，該指標可能會達到失去預測能力的地步，但我認爲我們還沒有到那個地步。”

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