來源：長江商報

雲南白藥下定決心不再炒股，但鹽湖股份（000792.SZ）依舊熱衷證券投資。

1月17日晚，鹽湖股份披露，公司出資1億元購買華鑫證券鹽湖投資尊享2號單一資產管理計劃。

2023年4月28日，鹽湖股份曾公告，股東大會同意公司以自有資金進行證券投資，授權全資子公司青海鹽湖投資有限公司（以下簡稱“鹽湖投資”）使用不超過20億元（含20億元）進行投資。

2023年12月1日，鹽湖股份披露，最近 12 個月，公司累計購買理財產品70.50億元，其中，信託產品26.5億元。

大額資金理財，也存在風險。2023年，因爲杭州瑜瑤私募事件，鄭煤機等多家公司踩雷。中融信託出現兌付風波，南都物業、咸亨國際等踩雷。

鹽湖股份二次上市，曾上演了造富神話。2020年至2022年，受產品價格上漲等因素影響，公司實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）連續快速增長。不過，2023年前三季度，公司淨利潤爲56億元，同比腰斬。

大額投資有風險，鹽湖股份需要謹慎。

一年買70.5億理財產品

在投資理財方面，鹽湖股份的風格有些激進。

根據最新公告，鹽湖股份子公司鹽湖投資出資1億元購買華鑫證券鹽湖投資尊享2號單一資產管理計劃，產品成立於2023年6月21日，產品鎖定期6個月，無固定期限。

截至公告日，鹽湖投資累計使用自有資金11億元進行證券投資。

2023年4月28日，鹽湖股份公告，公司召開2022 年年度股東大會，審議通過了《關於使用自有資金進行證券投資的議案》，同意在不影響公司日常生產經營資金需求及有效控制投資風險的前提下，授權全資子公司鹽湖投資使用不超過20 億元（含 20 億元）的自有資金用於證券投資，在上述額度範圍及投資期限內，資金可循環滾動使用，投資取得的收益可以進行再投資，但期限內任一時點的證券投資金額不超過投資額度。

此前的2022年4月，鹽湖股份公告，股東大會審議通過相關議案，同意公司使用不超過 25 億元暫時閒置自有資金購買安全性高、流動性好的理財產品。

當時，公司公告稱，使用自有資金購買理財產品是在確保公司日常運營資金流動性的前提下實施的現金管理，不會影響公司日常經營，不會影響公司主營業務的發展。通過對自有資金適度、適時進行現金管理，有利於提升資金使用效率，在有效控制風險的前提下獲得一定的投資效益。

2023年12月1日，鹽湖股份披露，過去12個月，鹽湖投資累計購買了70.50億元的理財產品，累計收回本金40.50億元，累計獲得收益6703.90萬元，尚未收回本金30億元。

購買的產品，包括銀行理財產品、券商資管產品、保險理財產品、信託產品，這些產品多爲非保本浮動收益型。其中購買的信託產品26.50億元。截至公告之日，尚有13億元購買的信託產品本金沒有收回。

在上市公司中，鹽湖股份購買信託計劃產品最爲熱衷。截至2023年7月，僅鹽湖股份一家上市公司一年內合計買入信託產品總金額就達23億元，在39家購買信託產品的上市公司中居首位，相關信託產品業績比較基準在3.2%至4.8%之間。

截至今年1月19日，鹽湖股份在一年內購買信託產品總金額25億元，排在第二位。

主業承壓營收淨利雙降

熱衷投資理財的鹽湖股份，佈局投資風險，這與其資金充足及自身主業經營承壓有關。

鹽湖股份是國內鹽湖產能最大的公司，主要產品爲氯化鉀，近年來，伴隨着鋰電池市場需求暴增，帶動供應鏈需求大增。公司因此發力碳酸鋰。

受益於行業高景氣，鹽湖股份的經營業績一度大幅增長。2020年至2022年，公司實現的營業收入分別爲140.16億元、147.78億元、307.48億元，同比變動-21.47%、5.44%、108.06%，對應的淨利潤爲20.40億元、44.78億元、155.65億元，同比增長104.45%、119.58%、247.55%，淨利潤均爲倍增。

2022年度，公司營業收入和淨利潤均創了歷史新高。

鹽湖股份解釋，主營業務氯化鉀產銷穩定，氯化鉀產量約580萬噸，銷量約494萬噸；碳酸鋰產量約3.10萬噸，銷量約3.02萬噸。由於氯化鉀及碳酸鋰產品市場價格上漲，公司業績較上年同期大幅上升。

2023年，市場行情發生變化。前三季度，公司實現的營業收入157.90億元，同比下降32.93%，淨利潤爲56億元，同比下降53.65%。扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱“扣非淨利潤”）55.05億元，同比下降54.24%。

前三個季度，公司實現的營業收入分別爲47.07億元、52.49億元、58.34億元，同比下降38.21%、45.77%、6.60%。對應的淨利潤爲22.25億元、28.72億元、5.02億元，同比分別下降36.37%、49.25%、82.83%，季度淨利潤同比呈現加速下降趨勢。

營收淨利雙降，主要原因是產品量價齊降。以2023年上半年爲例，氯化鉀產量約 203.75 萬噸，銷量約 213.77 萬噸；碳酸鋰產量約 1.41 萬噸，銷量約 1.5 萬噸。2022年上半年，氯化鉀產量約 264 萬噸，銷量約296 萬噸；碳酸鋰產量約 1.52 萬噸，銷量約 1.5 萬噸。

對比發現，氯化鉀產銷量均明顯下降，碳酸鋰的產量有所下降，銷量持平。

針對2023年前三季度業績下降，鹽湖股份解釋稱，氯化鉀及碳酸鋰產品市場價格下跌導致業績下降。

鹽湖股份資金充足。截至2023年9月末，公司貨幣資金高達204.74億元，交易性金融資產40.47億元，對應的長短期債務合計爲68.20億元。

在營收淨利雙降的情況下，資金充足的鹽湖股份試圖通過證券投資等途徑，提高資金使用效率，增加效益。

值得一提的是，上市公司投資理財踩雷的偶有發生。鄭煤機、英洛華、橫店影視等，都踩雷投資理財。南都股份、金博股份等踩雷信託理財。

鹽湖股份的證券投資理財多是非保本浮動收益型，其風險不言而喻，公司需要提升風險意識，警惕踩雷。