来源：长江商报

2023年5月30日，全球首富马斯克时隔三年再访华，会面的第一个企业家是曾毓群。

2023年11月9日，诺贝尔可持续发展基金会在德国慕尼黑举办，曾毓群是2023年可持续发展特别贡献奖获得者。大会表彰他在推动全球交通电动化和能源革命进程中的卓越贡献。

56岁的曾毓群，是穷苦出身，白手起家。“爱拼才会赢”是闽南人的天性，但曾毓群“赌性更坚强”。他说，赌，是脑力活。2011年，曾毓群在家乡宁德创立宁德时代，专攻锂电池。2018年，他成为全球锂电池之王。直到2023年，宁德时代仍稳坐全球锂电池头把交椅。

然而，一场“去宁王化”的行动不期而至，车企要将命运掌握在自己手中，纷纷将产业链延伸至电池端，宁德时代（300750.SZ）的压力陡增。

主动让利，宁德时代季度业绩增速放缓，市值较巅峰时蒸发了9300亿元。

曾毓群创造了属于“宁德”的时代，时下的他，是全球最忙碌的企业家之一。产能阶段性过剩、“挑战者”前赴后继，全球锂电池之王的头衔，他还能保持多久？

缔造宁德的锂电池时代

大部分人的人生就像电池，从负极开始，慢慢积累能量，达到巅峰的正极，释放能量场。曾毓群的人生也遵循这一路径。

1968年3月出生于福建宁德的一个贫困家庭，曾毓群从小就立志走出穷山沟。1985年，他考入上海交通大学船舶系，1989年被分配至福建一家国企。3个月后，他辞职跳槽至东莞新科磁力发电厂。

1999年，是曾毓群人生重要转折点。应中国香港新科的联合创始人梁少康邀请，陈棠华、张毓捷、曾毓群成立了ATL公司。公司总部设在中国香港，实际生产在东莞白马，专做电池业务。

没有技术、人才，当时市场上最先进的技术是聚合物锂电池，四人一咬牙，拿出100万美元，向美国的贝尔实验室购买专利。但大价钱买来的技术有重大缺陷，做出来的电池，充放电几次后就鼓包，贝尔实验室也没办法解决。

重压之下，曾毓群、陈棠华、张毓捷三人试着“自己解决”。3个门外汉，不断做实验，试过数十种材料，几个星期后，鼓包问题出人意料地解决了。

经此一战，ATL名声大噪。ATL又成功为iPod开发出异形聚合物锂电池，并拿到苹果1800万台iPod供应电池的订单。随着智能手机的兴起和普及，ATL先后成为vivo、华为、三星手机的电池供应商，成为全球最大的聚合物锂电池供应商。

2005年，投资人撤资，东京电气化学公司出资1亿美元收购了ATL，曾毓群等人失去了ATL的控制权。

2008年，曾毓群、张毓捷等认为，消费电池市场虽然不错，但动力电池市场的前景可能更为广阔。2011年，在福建宁德，曾毓群等人创办宁德时代，日资背景的ATL持股比仅为15%。

宁德时代的首单，是宝马。宝马与韩国三星、德国世博合作过，但并不满意。曾毓群投入全部精力，专攻宝马项目，最终开发出了宝马满意的电池。宝马供应商，成了宁德时代初期亮丽名片，让其声名鹊起。

曾毓群走的是三元正极路线，三元锂电池的特点是，安全性差、成本高，但高能量密度、低自放电率、长循环寿命、高功率输出、耐寒。当时，比亚迪走的磷酸铁锂路线。

曾毓群赌对了。2017年，政策鼓励能量密度更高、续航时间更长的车型，宁德时代因此迅速崛起。2018年，宁德时代超过松下和比亚迪，一跃成为全球最大的汽车电池供应商。也是在2018年，宁德时代登陆A股市场。

近几年，随着全球新能源汽车的快速普及，宁德时代一时成了各大新能源汽车厂商“跪求”的对象。

聪明的豪赌，曾毓群缔造了他的宁德，以及他的锂电池时代。

绑定产业链的高歌猛进

新能源汽车浪潮扑面而来，曾毓群勇立潮头，奔涌向前。

面对新能源汽车高速发展的机遇，扩产成了宁德时代的主题。

曾毓群采取了双向扩产策略。一方面，宁德时代大规模投资扩产，另一方面，绑定产业下游一起扩产。

2021年是宁德时代扩产动作最猛的一年，官宣投资额超过千亿元。

当年9月，宁德时代宣布在“亚洲锂都”江西宜春投资135亿元，扩建锂电池产能60Gwh。11月，公司调整定增方案，拟募资金额从582亿元降至450亿元，调整后的募投项目总投资为636.63亿元，这些项目主要是扩产及技术研发与应用。

有券商研报预测，2025年，宁德时代锂电池产能或将达到1000Gwh。

宁德时代还频频进行产业链投资。2021年上半年，宁德时代产业链上下游对外投资总额为98.15亿元。

宁德时代的股权投资，主要是针对锂电设备及材料、储能应用、车用半导体及相关领域。如2021年10月12日，公司宣布在湖北宜昌投资不超过320亿元，建设一体化电池材料产业园项目，就是针对锂电池材料。

除了上游碳酸锂等锂电材料外，曾毓群还与新能源汽车厂商绑定。公开信息显示，宁德时代与蔚来、阿维塔、长安汽车、理想、极氪、北汽极狐等都有合作。

在海外，备受关注的是与福特汽车合作，福特投资35亿美元，宁德时代输出技术及服务。

行业分析人士称，曾毓群与新能源汽车厂商的合作，期限多为5年左右，由厂商出钱，“买下”生产线。这样的操作，曾毓群能够最大限度与车企进行绑定，同时，将扩产的风险转移给车企。

与车企深度捆绑，宁德时代的经营业绩也是一路高奏凯歌。2020年至2022年，公司实现的营业收入分别为503.19亿元、1303.56亿元、3285.94亿元，同比增长9.90%、159.06%、152.07%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为55.83亿元、159.31亿元、307.29亿元，同比分别增长22.43%、185.34%、92.89%。

不过，在全球锂电池领域，不只是宁德时代在扩产，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、蜂巢能源等都在扩产。

产能过剩的风险在酝酿。

“去宁王化”下的双重挑战

“时代宠儿”曾毓群的压力在慢慢加大。

二级市场上，宁德时代的股价跌幅较大。2019年7月初至2021年12月3日，前复权后，公司股价从每股37元左右涨至最高382.68元/股，涨幅高达10倍。但是，2021年12月4日以来，其股价不断下跌，今年1月9日，盘中下探至145.75元/股，1月19日，收盘价为154.90元/股，较2021年高点下跌了59.52%。

市值方面，巅峰时，宁德时代市值一度超过1.6万亿元，成为创业板“一哥”，大有超越贵州茅台之势，“宁王”的威名远播。如今，其市值只有6814亿元，两年时间，市值蒸发了9316亿元。

机构方面，曾经豪执百亿参与宁德时代定增的高瓴资本，频频减持，已经于2023年二季度开始从宁德时代股东榜上消失。

经营业绩方面，2023年前三季度，宁德时代实现的营业收入、净利润分别为2946.77亿元、311.45亿元，均创了历史新高，同比增长40.10%、77.05%。但是，第三季度，公司营业收入、净利润分别为1054.31亿元、104.28亿元，同比增速为8.28%、10.66%，扣除非经常性损益的净利润的同比增速仅为4.91%。

季度营收、扣非净利润增速均为个位数，宁德时代业绩大失速。

宁德时代称，公司三季度在动力电池端对车企客户采取返利措施，导致业绩增速放缓。这，似乎是宁德时代主动让利。

当然，宁德时代仍然是全球锂电池之王。

根据SNE Research数据，2021年宁德时代全球份额为32.6%，位列第一。LG和松下分别有20.3%和12.2%的份额，比亚迪有8.8%的份额。2023年1—9月，宁德时代全球份额提升至36.8%稳居全球第一，比亚迪排名第二份额15.8%，大幅提升，第三名LG份额14.3%，松下的份额降至7%。

国内市场，2023年，宁德时代、比亚迪的市场份额分别为43.11%、27.21%，2021年，宁德时代的市场份额为52%，比亚迪为16%。时过两年，宁德时代国内市场份额下降8.89个百分点，比亚迪则上升了11.21个百分点。

曾经，广汽集团董事长曾庆洪吐槽称“给宁德时代打工”，引出“天下苦宁王久矣”热议。由此延伸的是，宁德时代面临的竞争加剧。

新能源汽车厂商纷纷自研电池。

2023年12月14日，极氪宣布旗下全球首款800V磷酸铁锂超快充“金砖电池”量产。据称，该电池是目前全球体积利用率最高的动力电池，也是全球量产充电速度最快的 800V电池，可以实现“充电15分钟，续航500公里”。

此前2天，广汽埃安旗下因湃电池智能生态工厂正式竣工投产，同时发布弹匣电池2.0 新突破——P58微晶超能电池。

据不完全统计，比亚迪、长城、特斯拉、宝马、丰田、东风、吉利、广汽等，均纷纷自研电池。

大胆设想，如果车企自研电池成功，曾毓群将电池卖给谁？

行业大扩产、车企自研电池，产能阶段性过剩，曾毓群正面临双重挑战，全球“锂电池之王”的铁王座，宁德时代还能坐多久？

不再“傲气”，宁德时代“大小客户一起抓”，曾毓群马不停蹄，出席赛力斯、东风汽车、江淮汽车合作签约仪式。

2年合计投入超300亿元研发，发力科技与创新，加速出海，曾毓群能否赢得挑战，备受关注。