目前已有18家券商以業績快報、預報或未經審計財報形式披露2023年業績，最新披露的是中信證券，業績快報顯示，公司實現營收600.47億元，同比下滑7.77%；淨利潤爲196.86億元，同比下降7.65%。

18家券商中11家2023年淨利潤增速爲正，同比增速超過50%的有8家，分別是紅塔證券（710.57%）、中泰證券（189%至247%）、國盛證券（135.40%）、湘財證券（87.67%）、西南證券（85%至115%）、國都證券（72.09%）、英大證券（63.16%）、申萬宏源（50.59%至79.27%）；同比增速下滑的有6家，分別是東莞證券（-11.34%）、五礦證券（-15.38%）、國投證券（-26.08%）、中航證券（-44.66%）以及上述小幅縮水的中信證券。

基數差異和投資收益是影響券商業績的主要因素，2022年業績降幅較大、基數相對低的券商，2023年度淨利潤均大幅增長，包括中泰證券、西南證券、申萬宏源等，反而是2022年度業績變化不大的券商，2023年業績也未出現較大彈性，其中包括中信證券、國元證券等。投資收益向好，成爲包括國元證券、申萬宏源、西南證券、中泰證券解釋業績增長的原因交集。

“基數差異”影響大

市場階段性震盪，證券行業整體業績承壓；部分券商業績漲幅較大，包括中信證券在部分券商業績小幅下降，形成這兩種不同的主要原因之一是業績基數差異。

中泰證券1月22日發佈的業績預告顯示，公司預計2023年度實現歸母淨利17.06億元至20.47億元，同比增189%至247%。

中泰證券2022年業績收縮至極低，公司2022年財報顯示，公司2022年實現歸母淨利潤5.9億元，同比下滑81.56%，公司往年淨利水平遠高於此，公司2019年至2021年三年歸母淨利分別是22.49億元、25.25億元、32億元。

申萬宏源預計2023年歸母淨利潤同比增長50.59%至79.27%，作爲對比基數的2022年業績極低，公司財報顯示公司2022年實現淨利潤27.89億元，同比下滑70.32%，公司2019年至2021年歸母淨利潤分別爲57.35億元、77.66億元、93.98億元。

西南證券2023年歸母淨利同比增85%至115%，公司2022年歸母淨利下滑70.2%。

2023年歸母淨利激增超過7倍的紅塔證券，公司2022年淨利潤同樣出現大幅下滑，淨利潤基數同樣遠低於往年，公司2022年歸母淨利潤問3853萬元，同比下滑97.57%。紅塔證券2019年至2021年歸母淨利潤分別是8.38億元、14.13億元、15.76億元。

相對上述業績激增的券商而言，表現不溫不火的券商，其上一年度表現也就不那麼“驚心動魄”。

中信證券2023年的業績保持平穩，公司2022年歸母淨利潤爲213.2億元，同比下滑7.72%，與2023的變化幅度大體相當。

國元證券2023年歸母淨利同比增7.79%，公司2022年歸母淨利潤小幅下滑9.24%。

從業績增長的構成因素來看，投資業務條線仍然是業績影響因素的主力。

國元證券在公告中提到，“通過調整投資結構、擴大投資範圍、嚴管風險等優化生產要素配置的措施，全年獲得較好投資收益。”

申萬宏源表示，圍繞“投資+投行”發展戰略，加快改革轉型、優化戰略舉措、把握髮展機遇、防範金融風險，經營業績實現較大增長。

西南證券公告稱，“報告期內，公司投資收益和公允價值變動收益增幅較大，整體經營業績同比大幅上升。”

紅塔證券表示，報告期內，公司堅持“穩中求進”工作總基調，深入推進自營投資業務的非方向性轉型和絕對收益策略投資體系建設，系統性地對資產組合管理進行重新佈局和調整，加大長期資產配置力度，投資相關收入更加多元，穩定性增強，利息收入和投資收益同比大幅增加。

中泰證券提到，投資銀行業務、資產管理業務、投資業務等收入同比明顯增長，本期合併萬家基金管理有限公司產生股權重估收益。

因股權重估產生的利潤，在上述預告淨利潤的佔比顯然不低。中泰證券於去年2月完成合並萬家基金，中泰證券持有萬家基金股權的比例增至60%，中泰證券測算，萬家基金變更爲公司的控股子公司後，公司原持有的萬家基金股權將爲公司產生一次性重估收益約6.47億元。

已披露數據、2023年淨利潤水平居前的券商分別是，中信證券（196.86億元）、申萬宏源（42億元至50億元）、國投證券（19.30 億元）、國元證券（18.68 億元）、中泰證券（17.06——20.47億元）、中金財富（14.84 億元）。

券業2023年業績個位數增長

對於去年券業整體業績表現，多數賣方研究將2023年業績增幅調至個位數增長。

中金公司研報稱，2023 年上市券商盈利同比增5%，對應ROE同比下滑0.1ppt至5.6%。

方正證券預計，2023年，44家直接上市券商整體主營收入將同比增4.1%，歸母淨利潤同比增6.4%。

對於2024年證券行業前景，華福證券認爲，基於當前政策環境及證券行業經營現狀，預計2024年證券行業將實現營業收入4470億元，同比增長7.0%；實現歸母淨利潤1565億元，同比增長8.6%。

分業務來看，經紀業務方面，隨着一系列提振市場活躍度政策的出臺，預計全市場日均股基成交額同比增長7%，經紀業務收入同比增2%至1271億元。投行業務方面，預計IPO及再融資節奏將進一步縮緊，假設承銷保薦業務淨收入同比下滑8.7%，財務顧問淨收入下滑10.4%，投行業務收入同比8.9%至567億元。自營業務方面，2023年券商自營業務表現亮眼，隨經濟進一步復甦，預計自營業務收入同比增23%至1345億元。資管業務方面，預計權益基金市場規模持續擴容帶動資管規模進一步增長，資管規模預計同比增5.0%，資管業務收入同比增9.5%至240億元。信用業務方面，政策利好推動兩融餘額同比增長4.3%，股票質押規模持續壓降同比下滑5%，信用業務收入同比增2.7%至527億元。