近期，多家基金公司接連出手，多隻QDII基金閉門謝客。基金人士提醒，QDII基金波動較大，投資者需要充分了解這一前提再進行投資。

QDII基金限購

1月24日，華夏基金髮布公告表示，爲保護基金份額持有人的利益，保障基金平穩運作，華夏納指100ETF聯接基金、華夏標普500ETF聯接基金暫停申購及定投。

同日，博時基金旗下博時納指100ETF聯接基金和博時標普500ETF聯接基金也發佈暫停大額申購的公告，自1月24日起，限制基金申購投資金額爲100萬元。

事實上，近期多家基金公司接連出手，多隻QDII基金“閉門謝客”，部分跨境ETF二級市場價格更是頻現高溢價。1月25日，美國50ETF復牌後大漲，溢價率超43%；華夏標普500ETF、華夏野村日經225ETF溢價率也超5%。景順長城全球半導體芯片產業股票、摩根海外穩健配置混合、宏利印度機會股票、景順長城納斯達克科技市值加權ETF等多隻QDII基金也都發布了暫停（大額）申購的公告。

華夏基金表示，ETF二級市場交易價格高溢價是市場短期非理性因素造成的。如果ETF大幅溢價，投資者仍然選擇買入的話，其付出的成本則遠高於基金的真正價值，一旦市場情緒回落，或者基金放開申購，套利者湧入，基金價格將快速回到淨值附近，投資者會遭受損失。

規模超3600億元

2024年以來，火熱的海外市場吸引了不少投資者的目光，QDII基金業績表現亮眼，成爲市場熱點。Wind數據顯示，截至2023年末，QDII基金規模合計超3693億元。

目前，多家基金公司仍在積極上報新的QDII產品，等候審批；同時，根據證監會網站信息顯示，還有一批公司正在積極申請QDII業務資格。

QDII產品設計的初衷是爲了給國內投資者提供更加多元化的投資標的，但火熱之處，風險往往也隨之集聚。

華夏基金國際投資部董事總經理鄭鵬提示，境外市場特別是新興市場具有波動性較高的特徵，再疊加外匯波動，因此QDII基金波動較大，投資者需要充分了解這一前提再進行投資。他表示：“這兩年的美債就是典型例子。美國債券波動遠遠大於國內的債券市場，過去兩年美國債券向下波動，QDII基金的客戶體驗非常不好。雖然今年向上波動，但過往的下跌也是不能忽略的。”

面臨額度約束

自2007年QDII基金髮布以來，相關外匯額度、投資區域限制、產品限制得到逐步放鬆。2018年4月，國家外匯管理局發佈《擴大金融市場開放穩步推進合格境內投資者QDII制度實施》，穩步推進QDII各項工作，擴大QDII的相關額度。2022年，證監會發布《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，其中提出要穩步推進高水平開放，繼續推動擴大QDII額度，拓寬公募基金境外市場投資渠道，鼓勵QDII基金髮展。

不過，當前QDII產品仍面臨外匯限額的流動性問題，多隻QDII限購背後也有額度限制的原因。例如此前，被印度市場帶火的工銀瑞信印度市場基金（LOF）連續發佈限購公告，目前該基金人民幣份額的申購上限僅爲100元，美元份額限額爲15美元。工銀瑞信基金此前表示，限購的主要原因爲QDII額度限制。