財聯社1月29日訊（編輯 黃君芝）管理着2萬億美元資產的歐洲最大資管東方匯理（Amundi）預計，未來一年的美國經濟增長將放緩，因此，去年表現最好的大型股的表現也會減弱。

東方匯理美國股票研究主管Craig Sterling表示，該公司在2024年減持美國股票，目前的股市與一年前大不相同。

“雖然我們預計所謂“科技七巨頭”的交易價格會高於整體市場，因爲它們的增長和利潤率都很好，但市場高價股的集中程度及其與平均股價的估值偏差是歷史性的。這種狀態通常不會有好結果。”他說。

標準普爾500指數在2023年以25%的漲幅喜人，其中蘋果、特斯拉、微軟、亞馬遜、英偉達、Meta和Alphabet等“七巨頭”股票的漲幅更是令人瞠目結舌。這七家公司的漲幅就佔了該基準指數去年漲幅的60%以上。

Sterling表示，“科技七巨頭”在2023年表現出色的一個原因是投資人整體的盈利預期異常低。在去年的大部分時間裏，這些大型科技公司能夠削減成本，並表現出比其他公司更好的發展軌跡。

他預計，在第四季度財報中，“科技七巨頭”的盈利預計將增長46%。而與此同時，其他493只股票的盈利總計將下降7%，這種不平衡的趨勢已經持續了好幾個季度。

Sterling說：“人工智能帶來的興奮已經過頭。通常情況下，市場往往高估了新技術的短期影響，會導致股票最終下跌。”

經濟放緩即將到來

東方匯理的美國團隊建議投資者限制對“估值過高”股票的投資，因爲這些股票的定價不適合全球經濟放緩。策略師們認爲，美國經濟將出現溫和衰退，股市表現將走軟。

該公司北美團隊股票和投資組合主管Marco Pirondini表示，東方匯理確實減持“科技七巨頭”的股票，這些股票受益於10年來最低利率的勢頭，估值也得到了明確提升。

展望未來，他指出，債券看起來很有吸引力，似乎下行空間有限，可能會受益於美聯儲的政策轉向和通脹緩解。

這位高管還表示，東方匯理正在關注未來一年金融行業的股票，包括美國國內和海外的股票。

儘管市場已經開始消化美聯儲未來潛在的降息（這將支撐這七隻股票），但該公司認爲，目前這種預期過於樂觀。利率可能會在更長時間內保持在高位，這將拖累股市和企業盈利。

然而，華爾街許多專業人士似乎都對前景持樂觀態度。Ned Davis Research、美國銀行（Bank of America）、加拿大皇家銀行（RBC）和高盛（Goldman Sachs）等機構都發出了軟着陸的預測，認爲美國股市將繼續上漲。

這些公司相信，美聯儲將有能力營造一個不出現衰退的有利局面，最終爲投資者帶來福音。

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